Sølv når nytt rekordhøyt når prisene stiger med 100 % i 2025; Hva driver bølgen

Stramme forsyninger har drevet den massive økningen i sølvprisene, som har ført til at metallet har steget med mer enn 10 % siden forrige fredag.

Onsdag nådde sølvprisene på COMEX en ny rekordhøy på 59,645 dollar per unse, ettersom metallet har steget 100 % siden starten av året.

En sølvpress i oktober presset prisen til 50 dollar. Analytikere hadde tilskrevet denne økningen en midlertidig mangel på fysisk metall.

Tollbekymringer i fjor vår førte til en betydelig tilførsel av sølv til USA, noe som resulterte i mangel på London-markedet.

Dette reduserte betydelig tilbudet av tilgjengelig eller «fritt flytende» sølv (metall som ikke er tildelt ETF-er eller andre fond).

Bloomberg rapporterte en nedgang på 75 %, hvor mengden stupte fra en topp på 850 millioner unser til bare 200 millioner unser.

Metals Focus antyder at fallet var enda mer alvorlig, og anslår at det tilgjengelige metallet falt til så lavt som 150 millioner unser.

Etterspørselen etter sølv i India steg til enestående nivåer, drevet av overgangen fra gull, som var på rekordhøye nivåer.

Denne økte etterspørselen presset ytterligere Londons sølvforsyninger.

Markedet stabiliserte seg etter hvert da metall ble flyttet fra New York tilbake til London, noe som lettet presset på forsyningene.

Innledende økning

Sølv fant stabilitet rundt 50 dollar per unse mot midten av forrige måned før det steg til et nytt rekordhøyt nivå på 58,84 dollar på mandag, og passerte 59 dollar per unse onsdag.

"Så sølv kan forvente å bli testet ytterligere denne uken, så se hvor solide, eller ikke, de siste gevinstene viser seg å være," sa David Morrison, senior markedsanalytiker i Trade Nation.

Den dramatiske prisøkningen i år gjør sølv til topp blant alle råvarene.

Ifølge Commerzbank AG finnes det ingen nye grunner til den eksponentielle økningen i sølvprisene.

«Likevel gjelder de kjente årsakene fortsatt, nemlig stramt tilbud, noe som gjenspeiles i lave lagre på Shanghai-børsene,» sa Carsten Fritsch, råvareanalytiker hos Commerzbank.

Prisøkningen skjedde for en måned siden, noe som betyr at tidspunktet ikke samsvarer med denne nyheten, ifølge Fritsch.

COMEX sølvaksjer har så langt ikke registrert noen betydelige svingninger.

Vedvarende global lagerkrise

Den nylige tilstrømningen av sølv til London har, ifølge Bloomberg, ført til at tilbudspressen har flyttet seg til andre finansielle knutepunkter.

Sølvlagre i lagre tilknyttet Shanghai Futures Exchange har nådd sitt laveste nivå på nesten ti år, ifølge en rapport fra FXstreet.

Samtidig indikerer økende sølvleiepriser robust etterspørsel sammen med begrenset tilgjengelighet av metallet.

FXstreet-rapporten hevder også at den nåværende situasjonen i markedet ikke kan løses ved å flytte metallet fra ett lager til et annet, ettersom etterspørselen har overgått tilbudet i flere år.

Sølv forventes å oppleve sitt femte påfølgende strukturelle markedsunderskudd, ifølge Metals Focus.

Selv om det forventes en nedgang på 2 % i industriell etterspørsel—ned fra et rekordhøyt nivå i 2024, hovedsakelig på grunn av prispress—noe som vil føre til et totalt etterspørselsfall på omtrent 4 %, betyr flat gruveproduksjon at produksjonen fortsatt ikke vil være tilstrekkelig til å dekke det totale forbruket.

Makroøkonomisk utsikt

Metals Focus anslår et tilbudsunderskudd på 95 millioner unser i sølvmarkedet i år.

Dette vil øke det totale markedsunderskuddet de siste fem årene til 820 millioner unser, tilsvarende ett helt år med gjennomsnittlig gruveproduksjon.

Det akkumulerte tilbudsunderskuddet siden 2010 er allerede over 580 millioner unser.

Selv med rekordhøye priser er det usannsynlig at gruveproduksjonen vil øke raskt for å kompensere for forsyningsmangelen.

I overskuelig fremtid må mangelen på sølvforsyning dekkes ved å trekke ned eksisterende overjordiske aksjer, ifølge FXstreet.

Sølvinvestorer vil også følge med på denne månedens møte i US Federal Reserve, da markedet forventer en ny rentekutt.

Lavere renter er fordelaktige for råvarer som sølv, siden edelmetallet er en uavkastelig eiendel, i motsetning til statsobligasjoner.