Gullprisen nærmer seg bristepunktet når Fed-frykt truer med kraftig fall

Gull falt svakt på mandag da Brent-oljes brudd over $90 fatet gjenopplivet inflasjonsbekymringer og styrket forventningene om at Federal Reserve kan heve renten igjen i år.

Spotgull falt 0.1% til omtrent $4,015 an ounce i tidlig asiatisk handel, mens augustkontrakter holdt seg nær $4,020.

Den dempede bevegelsen fremhevet en uvanlig markedsdynamikk.

Tilspisset konflikt mellom USA og Iran skaper etterspørsel etter defensive eiendeler, men det påfølgende oljesjokket øker også inflasjonsforventningene og reduserer attraktiviteten til ikke-rentebærende gull.

Oljesjokk endrer gulls rolle som tilfluktsplass

Brent steg om lag 3% til $90.79 per fat, mens West Texas Intermediate klatret til nesten $85.

Oppgangen fulgte niende natt på rad med amerikanske angrep mot Iran og ytterligere iranske angrep i Persiabukta.

Skipstrafikken gjennom Hormuzstredet har også avtatt kraftig, med bare fire skip registrert som passerte søndag.

Denne kombinasjonen har endret hvordan gull reagerer på geopolitisk risiko.

Vanligvis ville gull ha fordel når investorer søker sikkerhet under en militær opptrapping.

Denne gangen konsentrerer traderne seg imidlertid om den potensielle inflasjonsvirkningen av forstyrrelser i energiforsyningen.

OANDA-strateg Kelvin Wong sa at konflikten øker risikoen for en bredere offensiv og et stagflasjonssjokk.

I et slikt scenario kan høyere obligasjonsrenter og strammere pengepolitikk veie tyngre enn gulls tradisjonelle rolle som sikring mot politisk usikkerhet.

Fed-debatten tar en mer haukete vending

Oljeoppgangen kommer bare dager etter at svakere amerikanske konsum- og produsentprisdata kortvarig dempet bekymringene for ytterligere pengepolitiske innstramminger.

Disse rapportene dekket juni, da energiprisene falt, og kan gi begrenset veiledning dersom råolje forblir over $90.

Presidenten i Cleveland Fed, Beth Hammack, har sluttet seg til andre tjenestemenn som mener at lånekostnadene kan måtte øke hvis inflasjonen vedvarer over sentralbankens 2% mål.

Hun har tidligere advart om at dagens politikk kanskje ikke er tilstrekkelig restriktiv for å bringe prisveksten tilbake til målet innen rimelig tid.

Rente-markedene har reagert raskt. CME FedWatch indikerte omtrent fire av fem odds for en økning innen desember, opp fra rundt 73% ved slutten av forrige uke.

Et septembertrekk anses også i økende grad som mulig, selv om Fed fortsatt i stor grad forventes å la renten være uendret på møtet i juli.

Høyere renter pleier å tynge gull fordi investorer kan tjene mer på Treasuries og andre rente-bærende aktiva.

Gulls $4,000-gulv står overfor en ny test

Gull holder seg nær det psykologisk viktige $4,000-nivået etter å ha falt kortvarig under det forrige uke.

Området har tiltrukket kjøpere på jakt etter kupp flere ganger, men gjentatte tester antyder at støtten blir mindre solid.

Et vedvarende brudd under det nylige lavpunktet rundt $3,985 kan eksponere $3,886, et nivå Wong identifiserer som viktig for den langsiktige trenden.

Et fall gjennom den sonen vil øke risikoen for en dypere korreksjon mot $3,500.

På oppsiden må gull først gjenerobre $4,050 før det utfordrer motstand nær $4,100.

Før olje stabiliserer seg eller forventningene til Fed-renten trekker seg tilbake, kan opphentinger slite med å utvikle varig momentum.

Sølv steg 1.9% til $56.95 an ounce, mens platina økte 0.5%. Palladium falt 0.2% til om lag $1,245.