Nvidia-aksjen ser ut til å forlenge vinnerrekken: bør du kjøpe for 2026?

Nvidia-aksjen steg tirsdag og forlenget en tre dager lang oppgang ettersom fornyet spekulasjon om en mulig gjenopptakelse av GPU-salg til Kina økte stemningen blant amerikanske chipprodusenter.

På tidspunktet for denne teksten var Nvidia-aksjen opp rundt 1 % og handlet til 185,50 dollar.

Aksjen har forsøkt å avslutte året på et sterkere grunnlag etter å ha møtt press de siste ukene, midt i bekymringer rundt eksportrestriksjoner, verdsettelsestretthet og volatilitet i kunstig intelligens-handelen.

Den siste optimismen kommer etter en rekke rapporter som antyder at amerikanske myndigheter kan tillate begrenset eksport av avanserte AI-prosessorer til Kina, noe som gjenopptar debatten om hvor mye ekstra inntekter selskaper som Nvidia og AMD kan generere dersom godkjenninger kommer.

Selv om ingen endelige beslutninger er bekreftet, har muligheten alene vært nok til å få analytikere og investorer til å revurdere oppside-scenarier som i stor grad ble avskrevet tidligere i år.

Analytikere om Nvidias mulige seier i Kina

Raymond James-analytiker Simon Leopold advarte om at det fortsatt er vanskelig å forutsi utfallet, gitt antallet uløste variabler.

Disse inkluderer holdningen til kinesiske regulatorer, strukturen på amerikanske eksportlisenser, og hvordan nylig foreslåtte offentlige avgifter vil bli reflektert i prising og regnskap.

Likevel skisserte Leopold det han beskrev som optimistiske, men plausible scenarier for både AMD og Nvidia.

For AMD anslo Leopold at de økte inntektene fra Kina kunne nå omtrent 500 til 800 millioner dollar, noe som tilsvarer omtrent 0,10 til 0,20 dollar i ikke-GAAP gevinst per aksje.

Markedsspekulasjoner har dreid seg om Kina-kompatible akseleratorordrer som potensielt er knyttet til Alibaba, med rapporter som peker på etterspørsel etter 40 000 til 50 000 MI308-enheter.

Midtveis i dette intervallet bemerket Leopold at en brikke priset til 15 000 dollar kunne tilsvare omtrent 675 millioner dollar i inntekter, sannsynligvis fordelt over flere kvartaler.

For Nvidia er inntektsmuligheten betydelig større.

Leopold anslo at en begrenset gjenåpning av det kinesiske markedet kunne resultere i 7 til 12,5 milliarder dollar i ekstra inntekter, tilsvarende omtrent 0,15 til 0,30 dollar i oppside uten GAAP EPS i 2026.

Spekulasjonene har fokusert på en mulig gjenopptakelse av H200 GPU-leveranser til store kinesiske hyperscalere og internettselskaper.

Selv relativt beskjedne volumer kan ha en betydelig økonomisk effekt.

Leopold skrev at «titusenvis av enheter» solgt til estimerte gjennomsnittspris på 20 000 til 25 000 dollar raskt kunne gi milliarder av dollar i inntekter, med langsiktige scenarier som involverer så mange som 350 000 til 500 000 enheter over tid.

Til tross for dette understreket Leopold at Kina fortsatt er en relativt liten del av Nvidias totale datasentervirksomhet.

Veksten frem til 2026 forventes hovedsakelig å drives av amerikanske hyperskalerere, suverene AI-initiativer og bedriftskunder, ettersom nyere plattformer fortsetter å øke produksjonen.

En bredere AI-utgiftssyklus gir ekstra støtte

Utover Kina-spesifikke utviklinger, kommer Nvidias oppgang også midt i bredere optimisme rundt globale AI-investeringer.

Analytikere hos Barclays, sitert i en CNBC-rapport, sa at USA er midt i sin største kapitalutgiftssyklus på flere tiår, drevet hovedsakelig av investeringer i AI-infrastruktur.

Ifølge selskapet har AI-tilknyttede aksjer stått for mellom 75 % og 80 % av SandP 500s inntjeningsvekst og totale resultater de siste tre årene.

Barclays forventer at de finansielle forholdene vil lette og et mer gunstig regulatorisk bakteppe i 2026 vil ytterligere støtte aksjeverdsettelsene, særlig for vekstorienterte og sykliske sektorer.

"Når man tenker på de kritiske driverne for risikofylte eiendeler og økonomien generelt inn i 2026, står AI hode og skuldre over resten," sa Barclays-analytikere, og la til at omfanget av investeringene som allerede er i gang gjør det vanskelig å undervurdere sektorens fremtidige innvirkning.

For Nvidia forblir denne bredere AI-fortellingen den dominerende langsiktige drivkraften, selv om investorer fortsetter å vurdere den inkrementelle — og fortsatt usikre — oppsiden fra enhver gjenåpning av det kinesiske markedet.