USAs BNP øker med 4,3 % i tredje kvartal, og slår prognosene ettersom Feds satsinger på rentekutt avtar

Den amerikanske økonomien vokste i et sterkere enn forventet tempo i tredje kvartal, ifølge en lenge forsinket regjeringsrapport som viste at veksten akselererte selv om inflasjonspresset vedvarte og markedene forble forsiktige.

Bruttonasjonalproduktet vokste med en annualisert rate på 4,3 % mellom juli og september, opplyste Handelsdepartementet, noe som oversteg prognosen på 3,2 % i en Wall Street Journal-måling og økte fra 3,8 % forrige kvartal.

Rapporten markerer det første offisielle estimatet for vekst i tredje kvartal, publisert nesten to måneder for sent etter at en rekordstor føderal nedstengning forstyrret datapubliseringsplanene.

Forbrukeretterspørselen forblir robust

Et sentralt mål som Federal Reserve-beslutningstakere følger nøye, er at reelle sluttsalg til private innenlandske kjøpere steg med 3 % i løpet av kvartalet, noe som er litt høyere enn i forrige periode.

Dataene tyder på at den underliggende forbrukeretterspørselen forble stabil til tross for høyere priser og strammere finansielle forhold.

Økonomien utviklet seg selv om inflasjonspresset vedvarte.

Prisindeksen for personlige forbruksutgifter, Feds foretrukne inflasjonsindikator, steg med 2,8 % i kvartalet, mens kjerne-PCE-inflasjonen, som ekskluderer mat og energi, steg til 2,9 %.

Begge tallene var høyere enn i forrige kvartal og lå over sentralbankens mål på 2 %.

Et annet inflasjonsmål, den kjedevektede prisindeksen, steg med 3,8 %, et helt prosentpoeng over prognosene.

Indeksen fanger opp endringer i forbrukeratferd, som å bytte mellom billigere og dyrere varer, og understreker omfanget av prispresset i perioden.

Markedene tar dataene med fatning

Til tross for de positive veksttallene, viste finansmarkedene liten reaksjon, hovedsakelig fordi dataene var bakoverskuende og ble offentliggjort da fjerde kvartal nærmet seg slutten.

Amerikanske aksjefutures falt en margin, med futures knyttet til Dow Jones Industrial Average, SandP 500 og Nasdaq 100 som alle falt med omtrent 0,2 %.

Statsobligasjonsrentene holdt seg høyere.

Den sterke BNP-målingen fikk også investorer til å revurdere forventningene til rentekutt.

Fed funds futures-handlere økte noe sine satsninger på at Federal Reserve ville holde rentene uendret på sine møter i januar og mars, ifølge CME FedWatch-data, noe som reduserte forventningene om en rentekutt tidlig i 2026.

Bedriftsoverskuddet øker kraftig

Rapporten viste en kraftig oppgang i selskapenes lønnsomhet.

Bedriftsoverskuddet økte med 166,1 milliarder dollar, eller 4,2 %, i tredje kvartal, sammenlignet med en beskjeden økning på 6,8 milliarder dollar forrige kvartal.

Økningen tyder på at bedrifter klarte å opprettholde marginene til tross for høyere kostnader, i hvert fall i perioden rapporten dekker.

Blandede signaler skyver utsiktene

Selv om BNP-tallene tegnet et stort sett positivt bilde, har andre nyere data reist spørsmål om økonomiens underliggende styrke.

Arbeidsmarkedet har vist tegn til avkjøling, med arbeidsledigheten som steg til 4,6 % i november, det høyeste nivået på over fire år.

Veksten i detaljhandelen har avtatt, selv om husholdninger med høyere inntekt fortsetter å bruke penger.

Flere forhandlere, inkludert Home Depot, har rapportert svakere inntekter og forsiktige utsikter, noe som peker på mer ujevn forbrukeretterspørsel.

Inflasjonen ligger fortsatt over Feds mål, selv om novemberdata viste at forbrukerprisene steg med 2,7 % år-til-år, mindre enn forventet.

Økonomer advarte om at tallet kan ha blitt forvrengt av utfordringer med datainnsamling under regjeringsnedstengningen.

Bedrifter sliter også med usikkerhet om hvor mye av tollkostnadene som skal overføres til forbrukerne, noe som kompliserer vurderingene av den fulle effekten av tidligere president Donald Trumps handelspolitikk på prisene.

Dollaren reduserer tapene etter BNP-overraskelsen

I valutamarkedene reduserte den amerikanske dollaren tidligere tap mot store konkurrenter etter at datautgivelsen forsterket forventningene om at Fed vil sette rentekuttene på pause.

Dollaren sank til 156,11 yen, fortsatt ned 0,6 % for dagen, mens euroen pariserte oppgangen til 1,1786 dollar, opp 0,2 %.