Med blikket rettet mot 2026: Kan gullprisen fortsette momentumet i 2026?

Gullprisen fortsatte sin sterke oppgang i år og nådde sitt høyeste nivå noensinne. Den steg til en topp på 4 530 dollar, opp med over 70 % fra januarnivået. Denne økningen gjorde den til en av de best presterende eiendelene i finanssektoren.

Hvorfor gullprisen steg kraftig i 2025

Det er flere grunner til at gullprisene har skutt i været de siste månedene. For det første skjedde bølgen da investorer omfavnet det som en trygg havn etter Donald Trumps valg.

Trump kunngjorde store tollsatser mot alle land, inkludert deres viktigste handelspartnere som Mexico, Kina, India og EU.

For det andre steg gullprisen i takt med at etterspørselen fra noen store aktører økte. Et godt eksempel er at Tether kjøpte gull verdt over 14 milliarder dollar i år. Den bruker disse gullbeholdningene til å støtte USDT stablecoin og Tether Gold.

Viktigst av alt fortsatte ledende sentralbanker som de i Kina og India å akkumulere gull som en måte å diversifisere fra den amerikanske dollaren, som har mistet verdi til inflasjon de siste årene.

For det tredje hoppet gull da investorer reagerte på den svekkede amerikanske dollaren. Data viser at den amerikanske dollarindeksen (DXY) stupte til 96 dollar fra årets høyeste nivå på 110 dollar. Gull har et omvendt forhold til den amerikanske dollaren.

I tillegg fortsatte metallet å stige da Federal Reserve begynte å kutte rentene i løpet av året. Den gjennomførte tre kutt og avsluttet sin kvantitative innstrammingspolitikk (QT). Banken antydet også at den vil fortsette å kutte i løpet av det kommende året.

I mellomtiden har USAs offentlige gjeld fortsatt å stige de siste månedene og er nå på 38,5 billioner dollar. Denne trenden betyr at tallet vil fortsette å stige i årene som kommer, og potensielt øke til 40 billioner dollar.

Den globale M2-pengemengden har også fortsatt å øke, noe som gjør gull til et levedyktig alternativ. Historisk sett har gull blitt sett på som et trygt tilfluktssted og et alternativ til den amerikanske dollaren.

Videre steg gullprisen ettersom investorene fortsatte å akkumulere det i spotmarkedet og sine ETF-er. Data samlet inn av ETF.com viser at SPDR Gold ETF tiltrakk seg over 23 milliarder dollar i innstrømninger i år.

Vil XAU-rallyet fortsette i 2026?

Ser vi fremover, kan gullprisen fortsette å stige ettersom investorer omfavner frykten for å gå glipp av noe (FOMO). FOMO er en situasjon der investorer kjøper eiendeler for å unngå å gå glipp av en langvarig oppgang over tid.

Metallet vil også dra nytte av de kommende endringene i Federal Reserve. Donald Trump vil erstatte Jerome Powell med en Fed-tjenestemann som vil være mer åpen for å kutte renten til 1 %.

Det eneste håpet er at Fed-tjenestemenn har begynt å være uenige, noe som betyr at mange kan motsette seg skjerpede rentekutt. For eksempel støttet to tjenestemenn at rentene skulle forbli uendret i forrige møte, mens Stephen Miran stemte for å kutte med 50 basispunkter.

Det er imidlertid en risiko for at gull vil trekke seg tilbake i 2026 når investorer begynner å ta overskudd.

Teknisk analyse av gullprisen

Det daglige diagrammet viser at gull har vært i en sterk oppgang i år og nå er på sitt høyeste noensinne. Den beveget seg nylig over det viktige motstandsnivået på 4 375 dollar, den tidligere høyeste rekorden.

Utfordringen er imidlertid at gull fortsatt er mye høyere enn 100- og 50-dagers eksponentielle glidende gjennomsnitt (EMA). Dette betyr at gull kan gå gjennom gjennomsnittlig tilbakegang, en situasjon der prisen beveger seg tilbake til det historiske gjennomsnittet.

I tillegg har Relative Strength Index beveget seg til det ekstreme overkjøpte nivået på 82. Derfor er det en risiko for at metallet vil trekke seg tilbake, potensielt til 4 000 dollar, og deretter gjenoppta opptrenden.