Nvidia-aksjen er fortsatt under press: hva skader AI-favoritten?

Nvidia-aksjen var moderat lavere tidlig på tirsdag da brikkeprodusenten ikke klarte å hente inn noen av tapene fra forrige økt, med investorenes oppmerksomhet rettet mot den nylig offentliggjorte avtalen som involverer kunstig intelligens-brikkeselskapet Groq.

Nvidia-aksjene falt 0,5 % til 187,22 dollar tidlig tirsdag etter å ha falt 1,2 % mandag.

Aksjens lette stabilisering kom midt i bredere blandede bevegelser i halvledersektoren, med Advanced Micro Devices ned 0,1 % og Broadcom opp 0,2 %.

Groq-handel i docus

Den selskapsspesifikke drivkraften for Nvidia er fortsatt markedsreaksjonen på den nylig annonserte avtalen om å sikre en ikke-eksklusiv lisens for teknologi fra det privateide Groq.

Ifølge en rapport fra The Wall Street Journal betaler Nvidia 20 milliarder dollar for tilgang til Groqs teknologi, et beløp som inkluderer kompensasjonspakker for mange av Groqs nøkkelansatte som forventes å bli med i Nvidia som en del av avtalen.

Størrelsen og strukturen på avtalen har blitt gransket. Tidlig rapportering, inkludert en første konto fra CNBC, beskrev transaksjonen som et oppkjøp.

Groq presiserte imidlertid senere at avtalen er en ikke-eksklusiv lisensavtale kombinert med en talentoverføring, snarere enn et fullstendig selskapsoppkjøp.

Dette skillet har bidratt til usikkerhet blant investorer og analytikere som forsøker å vurdere de langsiktige finansielle og strategiske konsekvensene.

Analytikere fremhever slutningsmuligheter

Til tross for spørsmål rundt verdsettelse, ser noen analytikere strategisk verdi i avtalen.

Mizuho-analytiker Vijay Rakesh sa at avtalen styrker Nvidias posisjon i det raskt voksende markedet for inferensbrikker, som brukes til å kjøre kunstig intelligens-modeller etter at de er trent.

Rakesh anslo at inferens for øyeblikket utgjør mellom 20 % og 40 % av AI-arbeidsbelastningene, en andel han forventer vil øke til 60 % til 80 % i løpet av de neste fem årene.

"Vi ser denne avtalen som en fordel for Nvidia på lang sikt, ettersom de legger til viktige IP- [intellectual property] til sitt ingeniørteam for å bygge sine inferenskapasiteter," skrev Rakesh i en forskningsnotat.

Han gjentok en Outperform-vurdering på Nvidia og holdt et prismål på 245 dollar.

Mizuho påpekte også at inferenseffektivitet blir stadig viktigere for å oppnå avkastning på massive investeringer i AI-infrastruktur.

Nvidia, sa selskapet, har allerede vist sterk gjennomføring, med en omsetning på 187,14 milliarder dollar og en vekst på 65,22 % de siste tolv månedene.

Likevel har prislappen vekket oppsikt. The Wall Street Journal rapporterte at Groq hadde anslått en omsetning på 1,4 milliarder dollar i 2026, opp fra omtrent 500 millioner i år og omtrent 90 millioner i 2024, med henvisning til personer med kjennskap til selskapets økonomi.

Denne vekstprofilen har ført til debatt om hvorvidt forpliktelsen på 20 milliarder dollar er berettiget.

Økende konkurransepress

Debatten rundt Nvidias neste vekstfase utspiller seg mot en bakgrunn av økende global konkurranse.

Rapporter fra South China Morning Post forrige uke sa at forskere fra Shanghai Jiao Tong University og Tsinghua University har utviklet en fotonbasert databrikke kjent som LightGen, som de hevder kan overgå tradisjonelle silisiumbaserte prosessorer i visse AI-trenings- og inferensoppgaver.

Separat kunngjorde Meta Platforms tirsdag at de har gått med på å kjøpe Manus, en AI-startup opprinnelig grunnlagt i Kina og nå basert i Singapore, i en avtale verdsatt til rundt 2,5 milliarder dollar.

Manus har sagt at deres generelle AI-agent overgår OpenAIs Deep Research-kapasiteter.

Disse utviklingene understreker økende investorers uro rundt bærekraften i avkastningen på massive AI-relaterte kapitalinvesteringer.

Nvidia-aksjene har falt omtrent 8 % de siste to månedene, mens Microsoft har falt 10 % og Meta har falt 11,8 %.

Nedgangen blant mindre aktører har vært brattere, med Oracle ned 28 % og AI-skyleverandøren CoreWeave som falt mer enn 45 %.