Gull, sølv satt til å registrere rekordgevinster; Olje står overfor det største årlige fallet siden 2020

Gullprisene falt på onsdag, men var på vei mot de bratteste årlige oppgangene siden 1979.

Sølvprisene mer enn doblet seg i 2025, selv om hvitmetallet trakk seg kraftig tilbake på årets siste handel.

Samtidig er bildet ganske annerledes for råolje. Oljeprisene var på vei mot sitt største årlige fall siden 2020.

Blant basismetaller trakk også kobberprisene seg tilbake onsdag, men var på vei mot sin største årlige økning siden 2009. Oppgangen i 2025 førte til at metallet nådde en rekke rekordhøyder.

På tidspunktet for skrivingen var den tre måneder lange kobberkontrakten på London Metal Exchange på 12 473,15 dollar per tonn, ned 1,3 %.

Edle metallers strålende 2025

Til tross for en nedgang onsdag, er edle metaller klare for et fenomenalt år med oppgang.

Sølv- og platinaprisene har mer enn doblet seg, og gullets rekordhøye oppgang har sikret den sterkeste årlige utviklingen på over fire tiår.

Gullprisene har opplevd en usedvanlig økning i år, med en økning på omtrent 65 % – den kraftigste årlige økningen siden 1979.

Denne betydelige oppgangen tilskrives hovedsakelig flere faktorer: amerikanske rentekutt og forventet ytterligere pengepolitiske lettelser, økende geopolitiske spenninger, betydelige oppkjøp fra sentralbanker og sterke innstrømninger til børshandlede fond (ETF-er).

Etter CMEs beslutning om å øke marginene på futures med edle metaller, har prisene falt fra sine nylige topper ettersom tradere har drevet med profittinntak.

"De ikke-rentebærende edle metallene, inkludert gull, mister terreng ettersom Federal Open Market Committee (FOMC) sitt desembermøteprotokoll, offentliggjort tirsdag, indikerte en dypt splittet komité," sa Akhtar Faruqui, redaktør i FXstreet, i en rapport.

Etter tre rentekutt i år foreslo noen Federal Reserve (Fed)-tjenestemenn å opprettholde det nåværende rentenivået en periode.

Omvendt mente andre beslutningstakere at ytterligere rentekutt sannsynligvis ville være berettiget dersom inflasjonen fortsatte sin nedadgående trend.

Samtidig, med en svimlende økning hittil i år på over 145 %, har sølv klart overgått gull og er på vei mot sitt mest suksessrike år til dags dato.

Denne robuste oppgangen drives av flere faktorer, inkludert mangel på forsyninger, historisk lave lagre, økende etterspørsel fra industri og investorer, og den nylige klassifiseringen som et kritisk mineral i USA.

På tidspunktet for skrivingen var sølvkontrakten på COMEX på 71,487 dollar per unse, ned 8,3 %, mens gull lå på 4 324 dollar per unse, ned 1,4 %.

Oljesett for årlig nedgang

Mot bakgrunn av bekymringer om forsyningsforstyrrelser og frykt for overforsyning, steg oljeprisene onsdag, men de er på vei mot en årlig nedgang på over 15 % i 2025.

Denne nedgangen ble drevet av et år dominert av geopolitiske konflikter, økte tollsatser, OPEC+-produksjonsdynamikk og sanksjoner mot store produsenter, inkludert Russland, Iran og Venezuela.

Brent-råoljefutures er satt inn for tredje år på rad med tap—deres lengste tapsrekke noensinne—med en betydelig årlig prosentvis nedgang på nesten 18 %, det mest betydelige fallet siden 2020.

På samme måte er US West Texas Intermediate-råolje på vei mot en årlig nedgang på 19 %.

Jason Ying, råvareanalytiker hos BNP Paribas, spår at Brent-råolje i første omgang vil falle til 55 dollar per fat i første kvartal 2026.

Han forventer imidlertid en oppgang, med en pris som stabiliserer seg på 60 dollar fatet resten av året.

Denne prognosen er basert på forventningen om at tilbudsveksten vil normalisere seg mens etterspørselen forblir uendret.

"Grunnen til at vi er mer bearish enn markedet på kort sikt, er at vi tror at amerikanske skiferprodusenter klarte å sikre seg på høye nivåer," ble han sitert i en Reuters-rapport.

På tidspunktet for skrivingen var prisen på West Texas Intermediate-råolje på 58,25 dollar per fat, en økning på 0,5 %, mens Brent også var 0,5 % på 61,61 dollar per fat.