Amerikanske møbellagre stiger ettersom Trump utsetter tolløkninger på import

Aksjene til møbelforhandlere med betydelig eksponering mot amerikanske importvarer økte i forhåndshandel etter at president Donald Trump utsatte planlagte tolløkninger på flere viktige husholdningsartikler, noe som ga midlertidig lettelse til en sektor som sliter med svak forbrukeretterspørsel og kostnadspress.

Sent onsdag signerte Trump en proklamasjon som utsetter høyere tollsatser på polstrede møbler, kjøkkenskap og servantskap med ett år, og utskyver økningen til 2027.

Tiltaket holder eksisterende tollsatser på 25 % foreløpig, i stedet for å la dem øke kraftig neste år som tidligere planlagt.

I september hadde Trump beordret nye tollsatser på 25 % på kjøkkenskap og polstrede møbler, som trådte i kraft i oktober.

Under den opprinnelige planen skulle prisene stige til henholdsvis 50 % og 30 % innen 2026, noe som skapte bekymring i møbelindustrien om høyere priser, pressede marginer og svakere etterspørsel.

Etter kunngjøringen steg aksjene til nettbutikken Wayfair omtrent 4 % før åpningsklokken.

Wayfair er sterkt avhengig av import fra Kina og Vietnam, to av de største leverandørene av møbler til USA.

Williams-Sonoma, eier av merker som Pottery Barn og West Elm, økte over 2 %, mens luksusmøbelforhandleren RH steg rundt 5,5 % i forhåndshandel.

Både RH og Williams-Sonoma har de siste årene jobbet for å diversifisere sine forsyningskjeder for å redusere avhengigheten av ett enkelt land.

Tollsatser knyttet til bekymringer for importøkning

Tollsatsene ble opprinnelig rettferdiggjort av administrasjonen som et svar på det de beskrev som en omfattende flom av importerte møbler og skap til det amerikanske markedet, særlig fra Kina og Vietnam.

«USA fortsetter å føre produktive forhandlinger med handelspartnere for å håndtere handelsgjensidighet og nasjonal sikkerhet knyttet til import av treprodukter,» sa Det hvite hus i nyttårsaftenproklamasjonen som kunngjorde utsettelsen.

Analytikere hos Mizuho sa at avgjørelsen ville gi møbelforhandlere, spesielt Wayfair, mer pusterom på kort sikt.

«Selskapets markedsmodell har til nå absorbert prisene godt, med fleksibel produktinnkjøp der det er hensiktsmessig og unngått direkte marginpress,» sa analytikerne David Bellinger og Declan Kelley i en notis.

De la til at strukturelle endringer i Wayfairs virksomhet hjelper dem å vinne markedsandel, med tollsatser som potensielt favoriserer større aktører som har mer fleksibilitet i innkjøp og prising.

Verdsettelsesbekymringer vedvarer for Wayfair

Ikke alle analytikere er overbevist om at tollutsettelsen vesentlig forbedrer de langsiktige utsiktene.

Jefferies nedgraderte Wayfair til Hold forrige måned, og argumenterte med at aksjens verdsettelse har vokst langt utover konkurrentene til tross for tegn til svekket etterspørsel.

Wayfair handles til nær 40 % premie sammenlignet med sammenlignbare forbrukerinternettselskaper, sa Jefferies, og advarte om at ytterligere flervekst vil være vanskelig uten sterkere inntjeningsvekst.

Selskapet forventer omtrent 12 % EBITDA-vekst i 2026, under markedets forventninger på rundt 16 %.

Jefferies påpekte også mykere netttrafikk og undersøkelsesdata.

Data fra SimilarWeb viste at besøkene på amerikanske nettsteder avtok i november, mens Morning Consult-undersøkelser viste at kjøpsintensjonen ble negativ ettersom mellominntektsforbrukere møtte økende press på arbeidsmarkedet.

Williams-Sonoma sett på som et mer stabilt spill

Williams-Sonoma, derimot, har blitt sett mer positivt på av analytikere etter å ha levert en solid utvikling i tredje kvartal til tross for makroøkonomiske motvinder.

Selskapet rapporterte en omsetning på 1,88 milliarder dollar, en økning på 4,4 % år-til-år og over markedets forventninger, med styrke på tvers av sine merkevarer.

Analytikere peker på Williams-Sonomas balanse, kontantstrømgenerering og kapitalavkastning som viktige styrker.

Selskapet utbetaler omtrent 30 % av overskuddet som utbytte og sikter mot driftsmarginer på midten til høye tenårene, noe det konsekvent har levert de siste årene.