Europabulletin: FTSE passerer 10 000, eurosonens inflasjon faller, Tysklands industri faller

Europas markeder og politikk avsluttet året med kraftig divergerende kurser.

Storbritannias FTSE 100 nådde en historisk milepæl da geopolitikken turbo-drev energi- og forsvarsaksjer, mens eurosonen nøt en sjelden blanding av fallende inflasjon og robust vekst.

Tysklands tjenestesektor holdt stand og skjulte en dypere produksjonsnedgang.

Samtidig leverte Grønland en rolig, men bestemt irettesettelse til USAs sabelrasling, og understreket de harde grensene for maktpolitikken i Europas nordlige flanke.

Grønland slår rolig tilbake

Grønlands statsminister Jens-Frederik Nielsen slo en avmålt tone tirsdag, og avviste frykt for umiddelbar overtakelse samtidig som han holdt fast besluttsomhet.

Nielsen trakk et skarpt skille mellom Grønland og Venezuela, en demokratisk nasjon med etablerte institusjoner, versus en destabilisert stat.

Han uttalte klart at demokratiske normer og juridiske rammeverk utelukker enhver ensidig amerikansk beslaglegging.

Men under Nielsens rolige retorikk ligger en mer stålfast besluttsomhet: Europa samlet seg rundt Danmark, med statsminister Frederiksen som advarte om at militær aksjon mot en NATO-alliert ville utløse alliansen.

Underteksten er umiskjennelig: Trumps sabelrasling, uansett hvor høylytt den er, konfronterer reelle geopolitiske begrensninger.

FTSE 100 bryter 10 000

Storbritannias blue-chip FTSE 100 knuste 10 000-poengsgrensen tirsdag, og satte en rekordhøy på 10 057 poeng takket være økende energi- og forsvarsaksjer.

Katalysatoren var geopolitisk; USAs militære intervensjon i Venezuela utløste et kappløp om energispill og forsvarsnavn.

Shell og BP steg henholdsvis 1,3 % og 0,8 % da råoljeprisene skjøt i været på grunn av usikkerheten i Venezuelas produksjon.

Forsvarstorvekterne BAE Systems, Babcock International og Rolls-Royce økte alle med 1,8 % til 2,4 %, basert på økte globale spenninger og fremdrift i forsvarsutgifter.

Den bredere historien? FTSEs overprestasjon skjuler et slitent gammelt marked som jakter på verdi.

Den slo SandP 500s oppgang på 16,65 % i 2025 med en oppgang på 21 %, og utnyttet skiftene bort fra lette amerikanske teknologiverdier mot utbytterike gruve-, bank- og råvareaktører.

Eurosonens inflasjon faller, veksten holder seg

Inflasjonen i eurosonen trakk seg kraftig tilbake i desember, og leverte ECBs foretrukne fortelling om en «myk landing» intakt.

Tysklands hovedrente falt til 2,0 % fra 2,6 %, langt under økonomenes prognoser på 2,2 %, mens Frankrike sank til 0,7 % og Spania til 3,0 %.

Synderen: fallende produsentpriser, kollapsende importkostnader og en sterkere euro som tømmer utenlandske varer.

Dette desinflasjonspresset signaliserer at inflasjonen for hele eurosonen kan falle under 2 % når fulle desembertall kommer onsdag.

Men her er plottvisten: veksten forblir overraskende motstandsdyktig.

PMI-data viste at blokken hadde sin sterkeste kvartalsvise vekst på over to år, med tjenester som kompenserte for svakhet i industrien.

ECB tolker dette som nær perfeksjon, ingen rentekutt nødvendig, ingen renteøkninger nødvendige. Pengemarkedene har null sannsynlighet for kutt gjennom 2026.

Tysklands tjenester holder seg, fabrikker synker

Tysklands tjenestesektor avsluttet 2025 med solid vekst, med en PMI på 52,7 i desember, det laveste tempoet på tre måneder, men fortsatt komfortabelt over 50-ekspansjonsgrensen.

Veksten i nye virksomheter avtok betydelig, den svakeste i den nåværende perioden, selv om asiatisk etterspørsel ga en beskjeden lettelse.

Merkbart økte sysselsettingen for tredje måned på rad, med firmaer som kuttet arbeidsetterslep i det raskeste tempoet siden september.

Hovedtrusselen: lønns- og innsatskostnader akselererte, noe som presset marginene, men selskapene klarte likevel å overføre kostnader til kundene med raskere prisøkninger.

Den virkelige historien er imidlertid produksjonens kollaps.

Den sammensatte PMI sank til 51,3 fra 51,5, skjult av tjenestens robusthet. Tysklands fabrikker stupte til 47,0 i desember, et ti-måneders lavpunkt, ettersom eksportordrene stupte.