Japans obligasjonsrenter stiger kraftig ettersom matvareskattekutt løfter aksjene før nyvalg

Finansmarkedene i Japan reagerer raskt på økende spekulasjoner om en stor skatteendring i forkant av et forventet tidlig valg. Mens statsobligasjonsrentene skyter i været på grunn av økonomiske bekymringer, strømmer investorene inn i matrelaterte aksjer.

Det forventede tiltaket for å redusere eller til og med avskaffe omsetningsavgiften på mat har drevet til økning i dagligvarer, rapporterer Bloomberg, men det utløser bekymring i gjeldsmarkedene som allerede er skeptiske til landets forbruksnivåer.

Matvarelagre stiger på håp om skattekutt

Aksjene i Japans matindustri steg etter rapporter som indikerte en potensiell toårig skattefritak på mat og drikke. Yamazaki Baking Co. steg så mye som 7,4 %, mens Topix Foods-indeksen steg 2,2 % til dagens høyeste nivå.

Den bredere markedsutviklingen var svakere, men matvaresektoren presterte bedre, støttet av forventninger om at skattelettelser direkte ville støtte forbruket.

Skattereduksjonen forventes å starte allerede i januar, ifølge det japanske nyhetsmediet Kyodo.

Kabinettsekretær Minoru Kihara bekreftet at det regjerende Liberaldemokratiske partiet vurderer planen.

Forslaget samsvarer med kampanjestrategier ettersom både regjerings- og opposisjonspartier forbereder seg på en nasjonal avstemning, muligens 8. februar.

Obligasjonsmarkedet reagerer på finanspolitiske bekymringer

Mens aksjer i spesifikke sektorer steg, falt statsobligasjonene kraftig.

10- og 20-årsrentene steg med omtrent 10 basispunkter, og nådde nivåer sist sett i 1999. Samtidig økte 30- og 40-årige renter med rundt 15 basispunkter, noe som presset dem til rekordhøye nivåer siden deres respektive utstedelser.

Dette skiftet fremhever økende tvil om Japans finansielle disiplin.

Markedsaktørene er bekymret for at eventuelle kutt i forbruksskatten vil øke budsjettunderskuddet.

Regjeringen står allerede overfor en tung gjeldsbyrde, og ethvert tap i skatteinntekter kan føre til økt obligasjonsutstedelse.

Et årlig underskudd på ¥5 billioner, eller 31,7 milliarder dollar, forventes dersom kuttet gjennomføres.

Motstand skisserer alternativ finansiering

Centrist Reform Alliance, en nyopprettet opposisjonsgruppe, har foreslått å finansiere skattereduksjonen gjennom et statlig forvaltet fond.

Dette initiativet har som mål å gjøre matskattekuttet mer spiselig for investorer ved å tilby et alternativ til direkte utgifter.

Detaljene i planen er imidlertid fortsatt begrensede, og markedets respons har vært forsiktig.

Med begge de store politiske blokkene som støtter reduserte skatter på nødvendige varer, har oppmerksomheten blitt rettet mot hvordan tiltaket skal finansieres.

Investorer forbereder seg på mer press på obligasjonsprisene dersom regjeringen ikke klarer å skissere troverdige finansielle sikkerhetsmekanismer.

Valutaen holder seg stabil med blandede signaler

Den japanske yenen oppnådde små oppganger etter at den amerikanske dollaren svekket seg som svar på globale geopolitiske spenninger.

President Trumps tolltrusler mot Europa, knyttet til uvedkommende forhandlinger, påvirket kortvarig valutamarkedene.

Yenens samlede respons på Japans innenrikspolitiske utvikling forblir imidlertid dempet.

Eksperter antyder at vedvarende bekymringer rundt Japans gjeld og skatteunderskudd holder valutaen i sjakk.