Hvorfor er 5 000 dollar per unse på horisonten når gullkors registrerer 4 700 dollar?

Gullprisene har nådd rekordhøye nivåer hver dag, og eksperter ser nå at 5 000 dollar per unse banker på døren.

På tirsdag steg gull for første gang over 4 700 dollar per unse, mens sølv nådde en rekordhøy på 95,770 dollar per unse. Denne økningen i begge metallene ble drevet av en fornyet flukt til sikkerhet midt i økende globale spenninger.

For å øke frykten for en fornyet handelskrig truet USAs president Donald Trump med å innføre økende tollsatser på åtte europeiske land fra 1. februar.

Denne trusselen vil fortsette til USA får lov til å kjøpe Grønland.

Rekordhøye rally- og geopolitiske førere

Gullprisen har steget med en enestående økning på 70 % siden starten på Trumps andre periode for ett år siden, med ytterligere 9,6 % oppnådd i løpet av de første 20 dagene av 2026 alene.

Denne betydelige oppgangen har hovedsakelig vært drevet av økende geopolitiske spenninger.

I tillegg har forventninger om et skifte mot enklere pengepolitikk, kombinert med robuste sentralbankkjøp og betydelige innstrømninger til børshandlede fond (ETF-er), vært viktige bidragsytere til denne bemerkelsesverdige økningen.

"USAs presidents siste opptrapping mot NATO-allierte vil sannsynligvis ytterligere ryste markedsdeltakernes tillit til den amerikanske dollaren som et trygt tilfluktssted og drive dem til andre trygge havner," sa Carsten Fritsch, råvareanalytiker i Commerzbank AG.

Selv om gullprisene er høye, bør investorer forvente noen markedssvingninger.

Etterspørsel etter trygg havn og utsikter til 5 000 dollar

Aakash Doshi, leder for gullstrategi i State Street Investment Management, hevdet imidlertid at den underliggende oppadgående trenden er sterk.

Doshi mener at muligheten for at gull kan nå en pris på 5 000 dollar per unse i 2026 er et betydelig og realistisk utsiktsbilde.

"Noen dager med profitttaking eller til og med en måned med konsolidering endrer ikke den reelle oppadgående trenden," ble Doshi sitert på i en Kitco-rapport.

Det nåværende miljøet, hvor både gull og amerikanske aksjer oppnår nær rekordhøye nominelle verdier, styrker gulls posisjon som porteføljesikring, ifølge Doshi, i stedet for å svekke den.

Han uttrykte mindre bekymring for gullets verdi i dette scenariet, og uttalte: «Hvis SandP 500 hadde rullet over og gullet lå på 4 500 dollar, ville jeg vært mer bekymret.»

I stedet øker de samtidige rekordhøye nivåene – aksjer nær 7 000 og gull også på topp – hans overbevisning om å opprettholde gullbeholdninger.

Doshi antyder at gulls nåværende styrke drives av et markedsfokus på «halerisiko» snarere enn konvensjonelle fortellinger knyttet til renter.

Porteføljesikring og sølvboost

Dette støttes av vedvarende ustabilitet i korrelasjoner mellom aksjeobligasjoner og økt geopolitisk og politisk usikkerhet globalt.

I dette miljøet får gullets rolle som en lavvolatilitetssikring spesiell betydning.

«Gullets oppgang siden nyttår er en fullstendig bekreftelse for oksene, og et slag i ansiktet for dem (som meg) som stadig har advart om at metallet trengte mer tilbakegang og konsolidering før det kunne nå nye topper,» sa David Morrison, senior markedsanalytiker i Trade Nation.

Sølvs oppgang over natten, selv om den var uvanlig dempet sammenlignet med gulls, var betydelig nok til å løfte den til en ny rekordhøyde, og oversteg 95 dollar per unse—en bevegelse ti ganger mer uttalt enn tilsvarende for gull.

Geopolitisk usikkerhet har økt etterspørselen etter sølv og gull, og akselerert deres nærmest parabolske oppadgående trend. Med den nylige svakheten i amerikanske dollar har disse metallene blitt foretrukne trygge havner for investorer.