Sølvoppgangen belaster det globale tilbudet ettersom detaljhandelsetterspørselen øker kraftig over hele Asia

Sølvs raske prisstigning sprer seg gjennom globale markeder, belaster forsyningskjeder og tvinger banker og raffinerier til å skynde seg for å møte en enestående detaljhandelsetterspørsel.

Etter å ha steget nesten 150 % i fjor, har hvitmetallet akselerert ytterligere tidlig i 2026, og økt med omtrent en tredjedel på bare noen få uker.

Oppgangen har vært drevet av geopolitisk usikkerhet under Trump-administrasjonen, fornyede angrep på Federal Reserve, og en økende oppfatning blant forbrukere om at edle metaller er en av de få gjenværende trygge havnene.

Detaljhandelsfeberen sprer seg utover Kina

Kina var et tidlig episenter for sølvkjøpsbølgen, med forbrukere som kjøpte mynter og små barer mens prisene slo rekorder.

Den entusiasmen sprer seg nå over Asia og Midtøsten.

Fra køer i Singapore til utsolgte tilbud i Sør-Korea, driver detaljinvestorer etterspørselen på nivåer som sjelden er sett før.

«Det er den høyeste etterspørselen jeg noen gang har sett,» sa Firat Sekerci, daglig leder for Public Gold DMCC, en gullhandler basert i Dubai, i en Bloomberg-rapport.

"De fleste raffinerier i Tyrkia har vært utsolgt for de mindre barene — 10 unser, 100 unser — de siste 10 dagene."

I Tyrkia skal detaljkjøpere være villige til å betale opptil 9 dollar per unse over globale referansepriser i London for å sikre metall.

Forhøyede premier er også tydelige over hele Midtøsten, noe som understreker hvordan lokale mangler presser prisene langt utover internasjonale referanser.

Forsyningsflaskehalser og globale forstyrrelser

Økningen i premier får globale banker til å prioritere forsendelser til markeder som Tyrkia og Midtøsten, ifølge forhandlere med kjennskap til saken.

Som et resultat når mindre sølv India, noe som etterlater etterspørselen der udekket.

India er fortsatt en av verdens største sølvforbrukere, og etterspørselen er nå enda sterkere enn under oktoberpresset som forstyrret de globale markedene.

På den tiden tappet Diwali-relaterte kjøp og frykt for amerikanske toll likviditeten i London og sendte referanseprisene til de høyeste nivåene siden 1970-tallet.

Investorinteressen i India har økt igjen, spesielt for mynter og mindre barrer.

"Alt vi produserer, selger vi. Vi kunne levere 25 % flere mynter og barrer, og markedet ville absorbere det," sa Samit Guha, administrerende direktør i MMTC-PAMP India Pvt.

Selv om selskapet har mer enn doblet sine import av sølvdore mellom oktober og desember sammenlignet med i fjor, sliter det fortsatt med å holde tritt.

De mottar også forespørsler om å raffinere metall for kunder i Sør-Korea, De forente arabiske emirater, Vietnam og Malaysia.

Stramme lagre og robust etterspørsel

Strukturelle faktorer forverrer mangelen.

Raffinerier fokuserer vanligvis på å produsere store 1 000-unse barer brukt i engrosmarkeder, noe som begrenser tilgjengeligheten av detaljhandelsvennlige formater.

«Det gir ikke mening for raffinerier å øke produksjonen og investere i nye linjer» for mindre barer, sa Sunil Kashyap, administrerende direktør for gullhandleren FinMet Pte Ltd., med henvisning til usikkerhet rundt hvor lenge etterspørselen vil vare.

Samtidig er beholdningen fortsatt tynn etter fjorårets nedstramning.

Lagre knyttet til Shanghai Futures Exchange hentet seg kortvarig inn i desember, men har siden falt tilbake til bunnnivåer etter oktober. Gamle barer med varierende renhet kommer nå tilbake i sirkulasjon, noe som understreker belastningen.

Til tross for høye priser virker etterspørselen robust. "De fleste kjøp av sølv i detaljhandel gjøres fullt ut i kontanter i stedet for på margin, så selv om prisene faller tilbake, vil mange bare beholde eller til og med bruke fall for å øke posisjonene," sa Zijie Wu, analytiker fra Jinrui Futures Co.

Med økende geopolitiske og økonomiske risikoer sier analytikere at vedvarende detaljhandel vil være en nøkkelfaktor for å avgjøre om sølvoppgangen har mer rom å løpe.