Analyse: gull overstiger 5 000 dollar, sølv overstiger 100 dollar; Eksperter ser flere gevinster

I en stund nå har eksperter sagt at gull- og sølvprisene kan oppleve betydelige korreksjoner før de stiger. Men det virker som om de edle metallene ikke fikk med seg beskjeden.

Begge edle metallene har nådd historiske topper de siste par handelsdagene.

Fredag passerte sølvprisene 100 dollar per unse for første gang noensinne, på kjøl av økende etterspørsel etter trygge havner.

I mellomtiden passerte gullprisene på COMEX det ettertraktede nivået på 5 000 dollar per unse mandag.

Eksperter mener at oppgangene kan fortsette ettersom fundamentale forhold fortsatt er sterkt til fordel for begge metallene.

På tidspunktet for skrivingen var COMEX-gullkontrakten på 5 125,66 dollar per unse, opp 2,2 %. Kontrakten hadde tidligere på dagen nådd et rekordhøyt nivå på 5 145,39 dollar per unse.

Sølvprisene nådde et rekordhøyt nivå på 109,320 dollar per unse mandag, og ble handlet til 107,670 dollar per unse.

Gull og sølv fortsatte sin sterke oppgang fra årets start, og begge metallene fortsatte sin allerede robuste utvikling fra 2025.

Mer rom for oppside

Gull har økt med omtrent 17 %, og sølv har hatt en betydelig økning på 50 %.

"Tiltaket har vært drevet av en rekke geopolitiske sjokk. De inkluderer usikkerhet rundt Washingtons holdning til Grønland og vedvarende bekymringer om en potensiell opptrapping mellom USA og Iran," sa Ewa Manthey, råvarestrateg i ING Group, i et notat.

I mellomtiden hadde Goldman Sachs nylig økt sin gullprisprognose for desember 2026, og hevet prognosen fra 4 900 til 5 400 dollar.

I en separat prognose forventet den uavhengige analytikeren Ross Norman en topp på 6 400 dollar for gull i år, med en forventet gjennomsnittspris på 5 375 dollar.

Bank of America har satt en aggressiv prognose blant store institusjoner for det gule metallet, og hevet sitt kortsiktige gullmål til svimlende 6 000 dollar per unse.

På den annen side foreslo Bank of Americas leder for metallforskning, Michael Widmer, at sølv kan være spesielt attraktivt for investorer som er villige til å akseptere høyere risiko i bytte mot større potensielle gevinster.

Han peker på dagens gull:sølv-forhold på omtrent 59 som en indikasjon på at sølv kan fortsette å prestere bedre enn gull.

For å illustrere den potensielle oppsiden for sølv, refererte Widmer til det historiske ratio-lavpunktet på 32 i 2011, som ville innebære en sølvpris på 135 dollar per unse.

Videre antyder 1980-lavpunktet på 14 i forholdet en enda høyere potensiell sølvpris på 309 dollar per unse.

Etterspørsel etter investeringer

"Vi forventer at investeringsetterspørselen vil forbli den viktigste støtten for gullmarkedet i inneværende år," sa Barbara Lambrecht, råvareanalytiker i Commerzbank AG, i en rapport.

Oppgangen kan stoppe opp på kort sikt, hovedsakelig fordi konflikten om Grønland virker midlertidig løst.

Videre forventes det at US Federal Reserve holder sine nøkkelrenter på dagens nivå.

"Vi forventer imidlertid at rentekuttene i USA vil akselerere i løpet av året etter utnevnelsen av en ny sentralbanksjef," la Lambrecht til.

Beslutningen om den nye utnevnelsen av sentralbanksjef, som skal tas av USAs president Donald Trump, forventes snart. Tidligere Fed-guvernør Warsh regnes for øyeblikket som den mest sannsynlige kandidaten.

Etterspørselen etter investeringer blant private investorer har økt betydelig de siste månedene. Dette vises ved at tilstrømningene til gullstøttede børshandlede fond (ETF-er) i 2025 nådde sitt høyeste nivå siden 2020.

Midt i vedvarende skepsis rundt påliteligheten til den konvensjonelle 60/40-porteføljefordelingen, tiltrekker gull seg økt investorinteresse.

Forskning, ifølge Widmer, antyder nå at det å allokere 20 % av en portefølje til gull kan være en vellykket tilnærming.

Silvers styrke

Gull-sølv-forholdet har falt til sitt laveste nivå siden 2011, og ligger litt over 50.

Dette viser sølvets nåværende styrke, som drives av en kombinasjon av vedvarende interesse for trygge havner og sterk industriell etterspørsel.

"Sølvs mindre markedsstørrelse og doble rolle som både industrielt og investeringsmetall fortsetter å forsterke prisvolatiliteten," sa INGs Manthey.

Til tross for fortsatt markedsvolatilitet, forblir det underliggende miljøet for sølv og gull sterkt.

Faktorer som geopolitiske spenninger, sentralbankkjøp og strukturelle forsyningsmangler bidrar til deres gunstige posisjonering.

Manthey la til:

Likevel vedvarer risikoen for sølvprisene, ifølge Manthey. Spesielt kan en mer alvorlig global økonomisk nedgang eller jevnt forhøyede priser føre til ødeleggelse av etterspørsel, særlig i industrisektorene.

"Sølvs iboende volatilitet betyr også at det kan overskyte i begge retninger," sa Manthey videre.