Robinhood søker 1 mrd. dollar i børsnotering for fond som tilbyr tilgang til det private markedet

Robinhood Markets Inc. planlegger å hente inn 1 milliard dollar gjennom børsnoteringen av et lukket fond designet for å gi amerikanske småinvestorer eksponering mot private selskaper.

Meglerhuset som er basert i Menlo Park, California, tilbyr 5 millioner aksjer i Robinhood Ventures Fund I, mens fondet selv vil selge 35 millioner aksjer priset til $25 hver, ifølge en uttalelse fra selskapet.

Investorer som bruker Robinhoods plattform kunne be om IPO-aksjer fra 17. februar, med forventet handelsstart 26. februar, ifølge en markedsføringspresentasjon.

Lanseringen kommer samtidig som interessen bygger seg opp rundt profilerte private selskaper, inkludert milliardæren Elon Musks SpaceX, som nærmer seg en børsnotering som kan hente inn så mye som 50 milliarder dollar.

Investeringsprodukter som tilbyr eksponering før børsnotering har økt i popularitet ettersom småinvestorer søker muligheter som tidligere var begrenset til velstående enkeltpersoner og institusjonelle investorer.

Robinhoods fond har allerede eierandeler i potensielle IPO-kandidater som AI-programvareselskapet Databricks Inc., smartring-produsenten Oura Health OY og det britiske fintech-selskapet Revolut Ltd., og det har sagt ja til å investere i betalingsselskapet Stripe, ifølge en tidligere registrering hos US Securities and Exchange Commission.

Struktur og risiko ved lukkede fond

Lukkede fond gir en vei for småinvestorer til å delta i veksten til private selskaper, spesielt ettersom mange oppstartsselskaper forblir private lenger og verdsettelsene stiger.

Strukturen innebærer imidlertid kompleksitet.

I motsetning til verdipapirfond (mutual funds), utsteder eller innløser ikke lukkede fond aksjer fortløpende, noe som gjør at markedsprisen kan handles til en overkurs eller rabatt i forhold til verdien av de underliggende eiendelene.

Siden 2019 har 46 nye lukkede fond blitt lansert, ifølge data fra CEF Advisors.

Dette året markerte også den første slike børsnoteringen siden 2022, som kun hentet inn 53 millioner dollar, noe som understreker et dempet miljø for kapitalinnhenting.

Profilerte forsøk har møtt utfordringer; milliardæren Bill Ackman forsøkte tidligere å hente inn 5 milliarder dollar til et børsnotert lukket fond i USA etter å ha lagt bort en større plan på grunn av svak etterspørsel.

Utvider tilgangen til selskaper før børsnotering

Robinhood har i økende grad søkt måter å utvide småinvestors deltakelse i private markeder på.

I juni introduserte selskapet tokeniserte aksjer i Europa og gjennomførte en begrenset utdeling av egenkapital-tokens knyttet til OpenAI og SpaceX.

Robinhood Ventures Fund I planlegger å investere i minst 10 private selskaper, der ingen enkeltpost skal overstige 20 % av eiendelene.

Ytterligere kapital utover de første investeringene vil bli rettet mot nye porteføljeandeler, ifølge markedsføringspresentasjonen.

Fondet vil ikke betale faste utbytter og vil kun distribuere kontanter hvis overskytende midler blir tilgjengelige, sa finansdirektør Shiv Verma.

Det vil ikke være noe krav om minsteinnvestering og ingen resultatbasert avgift, mens forvaltningsgebyret på 2 % vil bli redusert til 1 % de første seks månedene etter børsnoteringen.

Fondet kan også investere i spesialforetak (special-purpose vehicles) som kan kreve forvaltnings- eller resultatgebyrer.

Administrerende direktør Vlad Tenev forventer at fondet vil begynne å handles den 26. februar, med Goldman Sachs Group Inc. i spissen for emisjonen.