Jamie Dimon advarer om at kredittsyklusrisiko minner om før-2008-utlånsboomen

JPMorgan Chase & Co.s administrerende direktør Jamie Dimon sa at økende konkurransepress i finans begynner å ligne forholdene som gikk forut for finanskrisen i 2008, noe som vekker bekymring for risikotaking i utlånsmarkedene.

I en oppdatering til investorene sa Dimon at enkelte långivere ser ut til å senke standardene for å jage profittvekst, særlig gjennom netto renteinntekter (NII).

«Dessverre så vi dette i ’05, ’06 og ’07, nesten det samme — stigende tidevann løftet alle båtene, alle tjente mye penger,» sa Dimon til investorene mandag.

Mens han understreket at JPMorgan ville unngå å ta lignende risiko, la han til: «Jeg ser et par folk gjøre noen dumme ting. De gjør bare dumme ting for å skape NII.»

Dimon, som ledet den største amerikanske banken gjennom finanskrisen og overordnet oppkjøp av mislykkede konkurrenter, sa at han forventer at kredittsyklusen etter hvert vil forverres, selv om tidspunktet er usikkert.

Kredittsyklusrisiko dukker opp igjen

Administrerende direktør har i flere måneder advart om fallende kredittkvalitet.

Med henvisning til nylige selskapskonkurser gjentok han sin tro på at isolerte mislighold kan signalisere bredere svakhet.

Da billångiveren Tricolor Holdings og bildelleverandøren First Brands Group kollapset i fjor, sa Dimon at det å se én «kakerlakk» sannsynligvis betyr at flere vil følge.

«Det er alltid en overraskelse i en kredittsyklus,» sa Dimon, og la til at overraskelsen ofte har vært hvilken bransje. «Denne gangen kan det være programvare på grunn av kunstig intelligens (AI).»

Han bemerket at kunstig intelligens blir en faktor i utlånsbeslutninger etter hvert som investorer vurderer hvordan teknologisk forstyrrelse kan påvirke låntakere.

Han uttrykte imidlertid tvil om at AI-relatert stress ville føre til vesentlig økte kredittap, selv om JPMorgan skjerper kontrollen i visse sektorer.

Spenninger i privat kreditt og konkurranse om avtaler

JPMorgan var relativt forsiktig under den tidlige ekspansjonen av markedene for privat kreditt, som i økende grad har konkurrert med bankenes virksomhet innen belånt utlån.

Dimons tidligere kommentarer har bidratt til friksjon mellom banker og private kredittfirmaer, selv om de forblir partnere og klienter i enkelte transaksjoner.

Samtidig har banken trappet opp konkurransen om store finansieringsavtaler.

JPMorgan ga nylig en finansieringsforpliktelse på $20 billioner til støtte for oppkjøpet av Electronic Arts Inc., den største enkeltstående forpliktelsen til et leveraged-buyout noensinne gjort av én bank.

Kunstig intelligens, strategi og ledelsesutsikter

Som mye av finanssektoren har JPMorgans aksjer blitt påvirket av investorers bekymringer om kunstig intelligens.

Dimon uttrykte imidlertid tillit til at banken vil dra nytte av teknologien.

«Til syvende og sist, av 100 områder vil vi vinne i 75 og tape i 25,» sa Dimon.

Diskusjonen berørte også etterfølgerplanlegging.

Etter 20 år med å lede JPMorgan til å bli den største og mest lønnsomme amerikanske banken, sa Dimon at han forventer å bli værende i sin rolle i flere år til.

Han sa til investorene at han sannsynligvis vil fortsette som administrerende direktør i «noen år» og «kanskje noen år etter det» som utøvende styreleder, med den endelige beslutningen hos selskapets styre.