Hvorfor Oracle-aksjen er opp rundt 3 % i dag

Oracle-aksjen steg onsdag etter at analytikere hos Oppenheimer sa at aksjens langvarige nedgang har skapt en attraktiv kjøpsmulighet.

Oppenheimer oppgraderte Oracle fra Perform til Outperform og satte et kursmål på $185 i en forskningsnotat.

Selskapet sa at selv om Oracles store investeringer i infrastruktur for kunstig intelligens kan ta tid å omsette til økonomiske resultater, har aksjens verdsettelse falt til nivåer som er vanskelige å overse.

Oracles aksjer var opp rundt 3% til $149.45 i tidlig handel.

Aksjen handles nå til omtrent 19 ganger forventet inntjening de neste 12 månedene, ned kraftig fra et multiplum på over 40 ganger i september.

Oracle-aksjen: fra rekordhøyde til langvarig nedtur

Oracles aksjer nådde en rekord på $328.33 10. september etter at selskapet kunngjorde en økning på $300 milliarder i gjenstående prestasjonsforpliktelser knyttet til kundeavtaler.

Den gangen tok investorene imot opplysningen som bevis på sterk langsiktig etterspørsel etter selskapets skytjenester.

Senere viste det seg imidlertid at en stor del av ordreboken var knyttet til arbeid med OpenAI.

Kombinert med et bredere salgspress i teknologaksjer og bekymringer for hvordan Oracle skulle finansiere sin utvidede AI-infrastruktur, utløste avsløringen en vedvarende nedgang i aksjekursen.

Siden da har investorers tillit vært tyngdet av usikkerhet rundt kapitalutgiftsbehov, motpartsrisiko og lønnsomheten på lang sikt i Oracles sky- og AI-strategi.

Analytiker ser forbedret risiko-/avkastningsforhold

Oppenheimer-analytiker Brian Schwartz sa at aksjens kraftige multiple-kompresjon har flyttet balansen til fordel for investorene.

"Selv om vår vurdering kan være tidlig, siden det vil ta tid før Oracle viser finansielle suksesser som en mer kapitalintensiv virksomhet i framtidige resultater, ser vi et gunstig risiko/avkastningsforhold etter at aksjens multipler er blitt kuttet med mer enn halvparten siden september," skrev Schwartz.

Han beskrev Oracle som en "superior earnings per share compounder", og argumenterte for at forbedret lønnsomhet bør bidra til å gjenoppbygge investorers tillit.

I sine base- og bull-scenarier forventer Schwartz at Oracles inntjening per aksje henholdsvis dobles og tredobles innen regnskapsåret 2030.

Han sa også at selskapet reduserer sin risikoprofil, særlig bekymringer knyttet til avhengigheten av OpenAI, og at nylige finansieringsutviklinger har forbedret oversikten over langsiktig vekst.

OpenAIs vekst demper bekymringene

En av de viktigste risikoene som har tynget Oracle, har vært eksponeringen mot OpenAI, som er en stor kunde for selskapets skyinfrastruktur.

Oppenheimer sa at disse bekymringene begynner å avta ettersom OpenAIs virksomhet fortsetter å ekspandere.

Ifølge selskapet har OpenAIs ukentlige brukerbase igjen akselerert til mer enn 800 millioner i begynnelsen av februar.

Selskapet øker også sitt fokus på bedriftskunder og ser ut til å bygge sitt første dedikerte salgsteam.

I tillegg antas OpenAI i stor grad å nærme seg en finansieringsrunde verdt rundt $100 milliarder, noe som kan ytterligere styrke sin finansielle posisjon og evne til å oppfylle langsiktige forpliktelser overfor partnere som Oracle.

Disse utviklingene har redusert frykten for at OpenAI kan få problemer med å støtte Oracles storskala datasenterinvesteringer.

Utsikter for kapitalutgifter og finansiering

Oracles overgang mot en mer kapitalintensiv modell, med vekt på massiv bygging av datasentre, forblir et sentralt spørsmål for investorene.

Oppenheimer anslår at Oracle vil trenge omtrent $330 milliarder i kapitalutgifter frem til regnskapsåret 2030 for å støtte sine AI- og skyambisjoner.

Selv om beløpet er betydelig, sa selskapet at finansieringsrisikoene blir mer håndterbare.

Tidligere denne måneden kunngjorde Oracle planer om å hente mellom $45 milliarder og $50 milliarder gjennom utstedelse av obligasjoner, noe som forventes å bidra til finansiering av infrastrukturutvidelser.

Schwartz sa at selskapets nylige kapitalinnhentingsforsøk bør støtte vekst i skyen samtidig som de begrenser belastningen på balansen.

Han la til at Oracles skyinfrastrukturvirksomhet er relativt skjermet fra AI-drevet forstyrrelse, gitt at dets ikke-finansielle og ERP-applikasjoner utgjør bare en liten andel av totalomsetningen.