Nvidia-aksjen opp 1.5%: hvorfor resultatene kan avgjøre AI-handelen

Den kommende resultatrapporten fra Nvidia onsdag ettermiddag kommer på et kritisk tidspunkt for de amerikanske aksjemarkedene.

Investorene er i økende grad uroet over utsiktene for kunstig intelligens og bærekraften i omfattende infrastruktursatsinger.

Mens de fleste Wall Street-analytikere forventer sterke resultater fra brikkeprodusenten, støttet av store investeringer i beregningskapasitet, vokser usikkerheten rundt hvordan markedene vil reagere.

Frykt knyttet til AI-drevet omveltning og holdbarheten i kapitalintensive strategier har begynt å dominere investorstemningen.

Etter å ha drevet markedsoppgang i flere år, har Nvidias aksjer avtatt de siste månedene, med en oppgang på bare 3.4% siden starten av fjerde kvartal.

Frem mot resultatene senere i dag ble Nvidia-aksjen handlet opp 1.6% til rundt $195.

Nedgangen reflekterer investorers bekymringer over omfanget av AI-investeringer hos store kunder som Alphabet og Microsoft.

Press på den bredere teknologisektoren

Skiftet i stemningen har presset flere deler av teknologisektoren som anses som sårbare for AI-forstyrrelser.

Aksjene til selskaper som Intuit, Gartner og Workday er ned mer enn 39% siden årets start.

En Bloomberg-indeks som sporer «Magnificent Seven», som inkluderer Apple, Amazon, Meta Platforms og Tesla, er ned 5.5% i 2026.

Disse nedgangene har bidratt til press på S&P 500, som har falt mer enn 1% fra sitt toppnivå i slutten av januar.

Nvidias resultatforventninger forblir høye

Tross den siste svakheten er Nvidia fortsatt verdens mest verdifulle selskap, med en markedsverdi på omtrent $4.7 billioner, noe som gir selskapet betydelig innflytelse over referanseindekser.

Analytikere forventer at Nvidias inntekter øker 68% til $66 milliarder i sitt finansielle fjerde kvartal, som endte 31. januar.

Justert resultat per aksje ventes å stige 72% til $1.53 per aksje.

Selskapet har overgått forventningene i 13 kvartaler på rad, men prognosene fortsetter å øke.

Investorene er også opptatt av bruttofortjenestemarginene, som i fjor var presset av høye produksjonskostnader for Blackwell-brikkene.

Justert bruttofortjenestemargin forventes å nå 75% i fjerde kvartal, den høyeste på mer enn ett år, og å forbli nær dette nivået i det inneværende regnskapsåret.

Datasenterdivisjonen forventes å stå for nær 90% av inntektene, med rundt $58.7 milliarder ventet, drevet av etterspørsel fra hyperscalere og tidlige bidrag fra Blackwell-systemer.

Bekymringer rundt kapitalutgifter dominerer investor-debatten

En hovedbekymring knyttet til AI-relaterte kapitalutgifter fortsetter å forme stemningen rundt Nvidia og den bredere AI-posisjonen.

Den første gjelder kapitalutgifter fra hyperscalere, inkludert Microsoft, Meta, Amazon, Alphabet og Oracle.

I følge Goldman Sachs kan samlet bruk overstige $1 trillion i år.

Morgan Stanley anslår at kumulative utlegg kan nå $4 trillioner innen slutten av tiåret.

Disse forpliktelsene bruker en stor del av fri kontantstrøm, begrenser aksjetilbakekjøp og øker avhengigheten av gjeldsmarkedene.

Investorene er fortsatt bekymret for at avkastningen på disse investeringene ennå ikke rettferdiggjør omfanget.

En sterk utsikt fra Nvidia og kommentarer fra administrerende direktør Jensen Huang om langsiktig etterspørsel vil sannsynligvis intensivere debatten om hvor bærekraftig denne utgiftsveksten er.

Historikk for volatilitet etter resultater

Nvidias resultat-historikk antyder at sterke tall ikke alltid fører til umiddelbar aksjeoppgang.

Aksjen har falt etter fem av de siste åtte resultatrapportene, selv når forventningene ble overgått.

I 2024 var bevegelsene etter resultatene fra en oppgang på 13.08% i februar til et fall på 8.35% i august, noe som understreker potensialet for kraftig volatilitet.

Med høye forventninger og skjør stemning forbereder investorene seg på enda en avgjørende reaksjon.