Berkshires nye CEO navngav sine fire «evige» aksjer

Berkshire Hathaways nye CEO Greg Abel brukte sitt første brev til aksjonærene for å sette søkelys på en mindre portefølje av langsiktige aksjeinnehav og for å understreke disiplin rundt kontantbeholdningen og kulturen idet selskapet går videre fra Warren Buffett-æraen.

I notatet fremhevet han fire «evige» posisjoner samtidig som han utelot Bank of America og Chevron, et valg som samsvarer med nylige porteføljerotasjoner og signaliserer en strammere, mer konsentrert tilnærming, ifølge Benzinga.

Abel navngir kjerneinnehav, utelater Bank of America og Chevron

I sitt innledende CEO-brev la Abel vekt på en «konsentrert tilnærming» til selskaper Berkshire planlegger å eie i flere tiår.

Apple, American Express, Coca-Cola og Moody’s ble identifisert som «evige» aksjer, ifølge Benzinga.

Bank of America og Chevron ble ikke inkludert i denne kjernelisten selv om begge var blant Berkshires fem største posisjoner målt etter markedsverdi i selskapets 13F-innberetning for fjerde kvartal, rapporterte Benzinga.

Porteføljerotasjoner sent i 2025 underbygger signalet

Utelatelsene samsvarer med aktivitet i fjerde kvartal 2025: Berkshire reduserte sin eierandel i Bank of America med 9 prosent, samtidig som den økte sin posisjon i Chevron med 7 prosent, ifølge Benzinga.

Dette skillet signaliserer selektivitet snarere enn en generell avvikling, og viser hvordan Abel kan håndtere ikke-kjerneinnehav over tid.

Kontantbeholdning, kultur og lønn i post-Buffett-æraen

Abel understreket en kultur av «forvalterskap» og desentralisert autonomi.

Han fremhevet også en «festningslignende» finansiell styrke, med kontantbeholdning som nå overstiger $370 billion, rapporterte Benzinga.

Lederskiftet følger med en omstilling i kompensasjon. Abels grunnlønn er $25 million, sammenlignet med Buffetts langvarige $100,000, ifølge Benzinga.

Verdsettingskontekst og risiko i forsyningsvirksomheten hos Berkshire

Når det gjelder verdsettelse, ligger Berkshires markedsverdi på $1,090B nær midten av et $1,077B-spekter for sum-of-the-parts-verdsettelse, noe som støtter en hold-tilnærming for langsiktige investorer, ifølge en analyse fra Seeking Alpha.

Inne i porteføljen av operative virksomheter møter Berkshire Hathaway Energy press fra ansvar knyttet til skogbranner og salg av eiendeler.

Seeking Alphas oppdeling anslår at BHEs verdi har gått fra over $49B til omtrent $45B.

Underpresterere og hva som er verdt å følge videre

Abel var direkte om svakere satsninger.

Investeringen i Kraft Heinz ble beskrevet som «skuffende», med avkastning «langt fra adekvat», rapporterte Benzinga.

Fremover bør investorer følge Abels beslutninger om kapitalallokering, siden Berkshires prestasjon vil avhenge av disiplinert bruk av kapital etter Buffett, ifølge Seeking Alpha.

Berkshires budskap under Abel binder sammen kontinuitet og fokus: en mindre kjerne av aksjer, en svært stor kontantbuffer, samt ærlige vurderinger av underpresterende poster.

Den nærliggende testen er hvordan denne spillboken omsettes til jevn, langsiktig sammensatt avkastning på tvers av forsikrings-, energi- og aksjeporteføljer.