Dow Jones på randen da tre nøkkelrisikoer presser Frykt- og grådighetsindeksen til 31

Futures på Dow Jones-indeksen holdt seg anspente onsdag mens investorene fulgte de nye utviklingene i Midtøsten, hvor kampene fortsatte for femte dag. Den falt med over 100 poeng og la dermed til de 400 poengene i tap dagen før. Denne tilbakegangen kan fortsette en stund, da blue-chip-indeksen har dannet et risikabelt kursdiagrammønster.

Dow Jones-indeksen faller ettersom risikoene øker 

Amerikanske aksjer trekker seg tilbake ettersom investorene står overfor økende geopolitiske risikoer, risiko i private credit-markedet og risiko knyttet til kunstig intelligens i markedet.

En følelse av frykt sprer seg i markedet, og CNN Moneys Frykt- og grådighetsindeks har beveget seg inn i fryktsonen på 30. Markedsmomentum, put- og call-opsjoner, markedsvolatilitet, etterspørsel etter sikre havner og etterspørsel etter high-yield-obligasjoner har sunket inn i sonen for ekstrem frykt. 

På den annen side har styrken i aksjekursene og bredden i aksjekursene, som befant seg i sonen for ekstrem grådighet, begynt å bevege seg nedover.

Det er tre hovedårsaker til at Dow Jones-indeksen er i en nedadgående spiral. Den mest bemerkelsesverdige er den pågående krigen i Midtøsten, som har presset prisen på råolje opp til $84. 

Iran har advart om at oljeprisen kan hoppe til $200 per fat dersom krigen fortsetter. De håper at slike priser vil legge mer press på president Donald Trump. I en uttalelse tirsdag sa han at USA vil tilby forsikring og sikkerhet til skip som passerer Hormuzstredet, men det er for tidlig å avgjøre om det vil få effekt.

Risikoen i private credit har økt

Dow Jones-indeksen trekkes også ned etter hvert som problemene i private credit-bransjen eskalerer. Blackstone, den største investoren i alternative eiendeler, opplevde store uttak fra sitt flaggskipfond for private credit. Investorene trakk ut 7.9% av fondet.

Investorer i private credit har blitt rammet nylig på grunn av de pågående problemene i Blue Owl, et ledende selskap med over $350 billion i forvaltede eiendeler. Selskapet solgte fondet sitt for $1.4 billion og begrenset investorene fra å innløse de gjenværende midlene. 

Private credit-aksjer er blant årets største taperne, med Blue Owl under IPO-prisen. Lignende selskaper som KKR, Apollo Global Management og Ares har falt kraftig ettersom investorene frykter en mulig private credit-boble.

Samtidig er markedsdeltakere bekymret for AI-industrien, som noen investorer mener er i en boble nå. Selv om bransjeveksten forventes å fortsette, frykter investorer at den vil forstyrre enkelte etablerte selskaper, spesielt innen programvare, formuesforvaltning og forsikringsmeglere.

Faktisk er selskaper med eksponering mot AI blant Dow Jones-indeksens største tapere. De inkluderer selskaper som Salesforce, IBM, Microsoft og Amazon.

Teknisk analyse av Dow Jones 

Dow Jones-diagram | Kilde: TradingView 

Teknisk analyse tyder på at Dow Jones-indeksen vil falle videre før den hentet seg inn igjen. Den har dannet et bearish divergence-mønster, som oppstår når ledende oscillatorer som Percentage Price Oscillator (PPO) og Relative Strength Index (RSI) lager en serie lavere bunner og lavere topper under en nedgang.

I tillegg begynte indeksen å danne et stigende kilemønster i november i fjor. Den øvre linjen i dette mønsteret forbinder de høyeste svingningene i november, desember, januar og februar.

På den andre siden knytter den nedre linjen de laveste nivåene siden den perioden. Dette mønsteret fører normalt til et kraftig bearish brudd når de to linjene konvergerer, noe som skjer nå. Derfor kan Dow Jones være utsatt for ytterligere nedside på kort sikt.

Oppgangen vil sannsynligvis inntreffe når det kommer tegn på at krigen er i ferd med å ta slutt.