Goldman Sachs: markedet tar fullstendig feil om disse to nye IPO-aksjene

Den globale investorstemningen har vært alt annet enn positiv de siste ukene.

Krigen i Midtøsten påvirker nesten alle land, og investorer strømmer mot sikre havner i møte med økende tap og økonomier som står overfor forsyningssjokk.

Nye noteringer under slike forhold medfører store risikoer.

Men allerede før den siste eskaleringen i Midtøsten som økte volatiliteten, møtte nylige IPO-er allerede skeptisisme.

Goldman Sachs har påpekt at investorene ble for skeptiske, for raskt, i to nylige IPO-saker.

Agibanks tøffe børsdebut

Agibank, den São Paulo-baserte digitale långiveren, ble notert på NYSE under ticker AGBK 11. februar.

Den hentet $240 million etter å ha solgt 20 millioner aksjer til $12 hver i en kraftig redusert transaksjon.

Det var et dramatisk tilbakefall fra den opprinnelige planen om å selge 43,6 millioner aksjer til $15–$18, noe som innebar at selskapet måtte redusere både forventet verdsettelse og transaksjonsstørrelse.

Aksjen gjorde lite for å forbedre sentimentet på sin første handelsdag.

AGBK sluttet på $10,75 i debutsesjonen, ned 10,42 % fra IPO-prisen og godt under selv selskapets nedjusterte vilkår.

IPO-en møtte skeptisisme ettersom investorene allerede var rystet av den nesten 20 % nedgangen etter IPO i den rivaliserende brasilianske fintechen PicPay.

Der skiller Goldman seg fra mengden.

Mens markedet tolket Agibanks nedskalerte tilbud som et varselsignal, har analytikernes syn på aksjen forblitt konstruktivt.

Flere kilder viser AGBK som anbefalt fra kjøp til sterkt kjøp, med gjennomsnittlige kursmål langt over dagens handelsnivå.

Bullscenariet er at investorene har ekstrapolert én dårlig debut til en bredere dom over virksomheten.

Forgents satsing på datasentre

Hvis Agibank er en historie om svak mottakelse, handler Forgent Power Solutions mer om dempet entusiasme.

Selskapet, som produserer elektrisk distribusjonsutstyr for datasentre, kraftnettprosjekter og industrifasiliteter, priset sin IPO til $27 per aksje.

Aksjen har handlet rundt midten av $30-området siden debuten, noe som ikke er dårlig, men Goldman mener klart at den fortsatt undervurderer selskapets rolle i utbyggingen av AI-infrastruktur.

Goldman-analytiker Joe Ritchie beholdt en kjøpsanbefaling på Forgent i mars og hevet sitt kursmål til $49, det høyeste kursmålet blant de store husene.

Det er en god differanse sammenlignet med kursmål på $44 hos Barclays og $45 hos TD Cowen. Morgan Stanley har inntatt en mer forsiktig linje med en «Equal-Weight»-vurdering (nøytral) og et kursmål på $38.

Goldmans kjerneargument er knyttet til posisjonering.

Forgent beskrives som en «foretrukket marginal leverandør i kritisk kraftinfrastruktur», en formulering som går til kjernen av tesen om etterspørselen fra datasentre.

Det større bakteppet er viktig her. Goldman sa i februar at US IPO proceeds could quadruple to a record $160 billion in 2026 from about $48 billion in 2025.

Men den samme prognosen kom også med en advarsel om at verdsettingsrisiko fortsatt er reell, spesielt i sektorer hvor appetitten i offentlig marked kan skifte raskt.