Mexicos inflasjon akselererer til 4,63 % tidlig i mars: dette er årsaken

Mexicos inflasjon akselererte mer enn ventet i første halvdel av mars, noe som kompliserer utsiktene for pengepolitikken få dager før sentralbankens rentevedtak, samtidig som globale risikoer knyttet til konflikten i Midtøsten øker usikkerheten.

Inflasjonen overgår forventningene

Konsumprisene i Latin-Amerikas nest største økonomi steg 4,63 % på årsbasis i første halvdel av mars, ifølge tall fra Mexicos nasjonale statistikkbyrå. 

Avlesningen overgikk forventningene hos nesten alle analytikere som ble spurt og markerer en klar økning fra slutten av februar, da tallet var 4,13 %. 

En separat statistikk viste også at inflasjonen steg fra 3,92 % i første halvdel av februar.

Det siste tallet er det høyeste nivået siden slutten av 2024 og understreker fornyet prispress i en periode da beslutningstakere hadde ventet en gradvis avkjøling.

Kjerneinflasjonen, som ekskluderer volatile mat- og energikomponenter, falt noe til 4,46 %, sammenlignet med 4,48 % i forrige periode og noe under konsensusanslagene. 

Den ligger imidlertid fortsatt over sentralbankens målintervall på 3 % pluss eller minus ett prosentpoeng.

På månedlig basis steg konsumprisene 0,62 % i første halvdel av mars, betydelig over forventningene om en økning på 0,37 %.

Mat- og tjenestepriser var sentrale bidragsytere til økningen. 

Tomatprisene steg 32,17 %, mens flyprisene økte 21,86 %. 

I kontrast falt eggeprisene 1,33 %, og kostnadene for internett-, telefon- og betal-TV-tjenester sank 3,47 %.

Rentevedtaket i uvisshet

Inflasjonstallene kommer før Banxicos pengepolitiske møte, der beslutningstakerne står overfor et vanskelig valg når det gjelder renten. 

Sentralbanken, kjent som Banxico, stanset sin lempingssyklus forrige måned etter nesten to år med rentekutt.

Analytikere er fortsatt delte om utfallet. 

Av 29 økonomer spurt av Bloomberg forventer 15 at beslutningstakerne holder styringsrenten på 7 %, mens 14 anslår et kutt på et kvart prosentpoeng til 6,75 %.

Økonomer sier at de siste tallene reduserer sentralbankens rom for å lempe politikken. 

"Disse tallene bekrefter at sentralbanken har svært lite rom for å kutte rentene. Inflasjonen har steget, om enn på grunn av midlertidige faktorer, selv om økonomien viser tegn til utmattelse," sa Andres Abadia, sjeføkonom for Latin-Amerika i Pantheon Macroeconomics, i en Bloomberg-rapport.

Siste økonomiske data peker også mot svekket vekst. 

Mexicos økonomiske aktivitet falt 0,3 % i januar sammenlignet med året før, en kraftig vending fra desembers 3,26 % økning.

Globale risikoer øker inflasjonspresset

Eksterne faktorer gjør utsiktene mer kompliserte. 

Den pågående konflikten i Midtøsten har presset oljeprisene opp, noe som øker inflasjonsrisikoen til tross for begrenset direkte handelseksponering for Mexico.

Sentralbanken har allerede utsatt tidslinjen for å få inflasjonen innenfor målet, og forventer nå at den vil nå 3 %-målet i andre kvartal 2027, senere enn tidligere anslått.