Økte flydrivstoffkostnader fra Iran-konflikten truer USAs flyselskapers inntjening

Investorer i flyselskaper viser fornyet forsiktighet ettersom stigende oljepriser knyttet til konflikten i Iran truer med å presse inntjeningen i hele den amerikanske luftfartssektoren.

Selv om etterspørselen etter reiser i USA forblir robust foreløpig, advarer analytikere om at eskalerende drivstoffkostnader legger betydelig press på flyselskapenes marginer, noe som fører til lavere resultatanslag og økt usikkerhet for aksjonærene.

Oppsving i flydrivstoff slår mot marginene

Råolje- og flydrivstoffpriser har steget kraftig på bakgrunn av bekymringer om at konflikten i Iran kan eskalere. United Airlines-aksjen falt 6.6%, American Airlines falt 6.5%, og Delta Air Lines falt 4.6% torsdag, selv om de fleste hentet inn noe av tapene.

US Global Jets ETF falt 4.1% etter å ha steget nær 7% de to foregående dagene. Råolje-futures steg 12.1% torsdag, og reverserte nylige nedgangstrender ettersom det geopolitiske risikobilde forverret seg.

Analytikere påpeker at kombinasjonen av faste kostnader og kortsiktige bestillinger gjør effekten av høyere drivstoffpriser umiddelbar.

Melius Research-analytiker Conor Cunningham undersøkte en konkurranseutsatt innenriks fritidsrute og fant at en typisk 737-800-flight har gått fra en $1,500 fortjeneste til et $3,900 tap ved dagens drivstoffpriser.

"Regnestykket er enkelt," skrev Cunningham, "drivstoffkostnadene har nesten doblet seg mens ikke-drivstoffkostnader og inntekter i stor grad er faste, 'låst inne av bestillinger gjort før konflikten startet.'"

Etterspørselen etter reiser holder seg, men risikoene truer

Til tross for de høyere kostnadene har ikke reiseetterspørselen i USA sunket ennå. Data fra Transportation Security Administration viste at 78.54 millioner passasjerer ble kontrollert ved flyplasskontroller i mars, opp fra 77.23 millioner ett år tidligere.

TD Cowen-analytiker Tom Fitzgerald bemerket at total lufttrafikk for flyselskaper økte 1% i mars, og overgikk den 0.5% økningen i tilgjengelige seter. Han advarte imidlertid om at den fulle effekten av langvarig høye drivstoffkostnader fortsatt kan materialisere seg, noe som potensielt kan dempe reiseetterspørselen i månedene som kommer.

"Sannsynligheten for en langvarig periode med høyere energipriser" har gjort investorer bekymret for fremtidige inntekter, sa Fitzgerald, noe som fikk ham til å redusere kursmålene for flere store flyselskaper.

Forsiktigheten blant investorer tiltar

Etter hvert som konflikten i Iran fortsetter å påvirke råoljemarkedene, forventes flyselskaper med høyere gjeldsgrad og større følsomhet for drivstoffpriser, inkludert JetBlue Airways og Alaska Air Group, å møte de tøffeste utfordringene.

TD Cowen satte ned sitt kursmål for United Airlines til $120 fra $140, samtidig som de opprettholdt en kjøpsanbefaling, og fremhevet Delta som det mest defensive i dagens marked.

Fitzgerald understreket at "ytterligere volatilitet" i oljemarkedene kan skape både kortsiktige utfordringer og potensielle kjøpsmuligheter, men sektoren står overfor en skjør balansegang mellom økende driftskostnader og vedvarende reiseetterspørsel.

Med resultatperioden for flyselskaper som begynner April 8 med Delta, vil investorer nøye følge om selskapene klarer å navigere et landskap med forhøyede drivstoffpriser og geopolitisk usikkerhet uten å svekke lønnsomheten.