Morgenrapport: oljeuro, Asia stiger, Kinas inflasjon øker

Asiatiske markeder åpnet fredag med lettelse, men uten full overbevisning.

En skjør USA–Iran-våpenhvile roet noen nerver etter en uke med ekstrem volatilitet, men stemningen forble forsiktig ettersom nye angrep på saudiske energianlegg holdt oljemarkedene på tå hev.

Den spenningen preget handelsdagen: aksjer i deler av Asia steg, råolje holdt seg høy, og Kinas siste inflasjonstall viste hvor raskt geopolitiske sjokk kan sive inn i produsentprisene.

I India ga TCS en annen type advarsel.

Oljesjokk holder nervene anspente

Saudi-Arabias energisystem har blitt det siste presspunktet i Iran-konflikten, og understreker hvorfor oljetradere fortsatt er dypt urolige selv etter kunngjøringen om våpenhvile.

De siste angrepene kuttet Saudi-Arabias råoljeproduksjonskapasitet med om lag 600,000 fat per dag og reduserte gjennomstrømningen på East-West-rørledningen med rundt 700,000 fat per dag.

Den rørledningen er viktig fordi den gir kongedømmet en rute for å flytte råolje til Rødehavet uten å være avhengig av Hormuzstredet.

Den siste forstyrrelsen har derfor forsterket frykten for at selv om diplomati skulle holde, forblir regionens eksportinfrastruktur sårbar.

For markedene er budskapet klart: forsyningsrisikoen har ikke forsvunnet, den har bare endret form.

Asias lettelsesrally møter oljens realiteter

Asiatiske investorer brukte fredag på å balansere to motstridende krefter: håpet om at en USA–Iran-våpenhvile kan hindre en bredere regional eskalering, og frykten for at forstyrrelser i oljeforsyningen allerede påvirker inflasjon og vekstutsikter.

Regionale markeder var blandede til sterkere ettersom våpenhvilen ga noe pusterom, men stemningen var avdempet fordi Hormuzstredet fortsatt ble sett på som effektivt begrenset, og energihandlere fortsatte å prise inn en geopolitisk premie.

Det bidrar til å forklare hvorfor aksjer kunne stige selv om olje holdt seg på svært ubehagelige nivåer.

Med andre ord priser markedet ikke lenger utelukkende en ren krigs- eller fredspremie.

Markedet priser usikkerhet, og hver overskrift om skipsfart, råoljestrømmer og diplomati endrer raskt risikoviljen.

Kinas inflasjon sender en tidlig advarsel

Kinas inflasjonstall for mars ga et av de tydeligste tegnene så langt på at sjokket i Midtøsten begynner å spre seg inn i Asias industrisektor.

Produsentprisene steg 0.5% year on year, og avsluttet en 41-måneders periode med nedgang i produsentprisene – den første positive PPI-avlesningen på mer enn tre år.

Konsumprisene var derimot mildere: KPI steg 1% fra året før, lavere enn februars 1.3%.

Miksen er viktig. Den antyder at eksternt kostnadspress, særlig fra energi, løfter innsatsprisene raskere enn etterspørselen løfter konsumprisene.

For beslutningstakere og investorer er det en vanskelig kombinasjon.

Indias ledende IT-selskap møter en tøffere test

Tata Consultancy Services leverte kvartalsresultater som så greie ut på papiret.

Selskapet rapporterte at omsetningen i fjerde kvartal steg 9.7% year on year til ₹706.98 billion, mens nettoresultatet økte 12.2% til ₹137.18 billion, begge over forventningene.

Selskapet hadde også en sterk ordrebok, med kvartalsvise kontraktsinngåelser på $12 billion.

Likevel falt aksjen tidlig i handelen, da investorene fokuserte på det viktigere budskapet bak resultatoverskridelsen.

Bekymringen er at sterke ordreinnganger ennå ikke har blitt omdannet til overbevisende vekstsynligheter på kort sikt, særlig ettersom kundene fortsatt er selektive med hensyn til diskresjonære utgifter.