3 advarsler fra Jamie Dimon som kan endre porteføljen din i 2026

JPMorgan Chase leverte rekordnettinntekt på 57 milliarder USD (ca. 557,5 milliarder kr) i 2025 på totale nettoinntekter på 185 milliarder USD (ca. 1,8 billioner kr), men Jamie Dimon advarer fortsatt investorer om ikke å slappe av.

I sitt årlige aksjonærbrev publisert 6. april beskriver administrerende direktør seg selv som «skunken i selskapet», og advarte om at noen av de største risikoene for markedene i 2026 fortsatt prises for lavt.

For investorer er budskapet enkelt: sterke overskrifter opphever ikke skjøre forhold under overflaten.

Hva ingen kanskje priser inn

Dimons første store advarsel er geopolitisk, men den treffer direkte i porteføljesammenheng.

Han sa at krigen i Iran kan gi «betydelige vedvarende olje- og råvareprissjokk», sammen med en omforming av globale forsyningskjeder.

Etter hans syn kan det føre til «mer seiglivet inflasjon» og i siste instans høyere renter enn markedene nå forventer.

Han la til at dersom inflasjonen begynner å stige i stedet for å falle, kan det presse aktivapriser ned fordi renter virker som gravitasjon.

Det betyr mest for deler av markedet som er avhengige av billigere penger.

Eiendom, obligasjoner med lang durasjon og høyt verdsatte vekstaksjer har en tendens til å tape når rentene holder seg høye eller stiger.

Selskaper som er avhengige av lave finansieringskostnader kan også kjenne presset raskt.

Aktivapriser er høye — og det er risikoen

Dimons andre advarsel er bredere, og på noen måter mer ubehagelig.

Han skrev at «høye aktivapriser, som helt sikkert føles bra på kort sikt, skaper tilleggrisiko hvis noe går galt.»

Han sa også at selv en gradvis økning i inflasjonen kunne få rentene til å stige og aktivapriser til å falle, noe som potensielt kan utløse et raskt stemningsskifte og en «flight to cash».

Han knyttet den forsiktigheten til private kreditter, et marked han sier nå utgjør 1,8 billioner USD (ca. 17,6 billioner kr).

Dimon omtaler det ikke som en systemisk trussel i seg selv, men advarer om at tap i en reell kredittsylinder kan bli større enn forventet.

Det er et bemerkelsesverdig varsel i et marked mange investorer fortsatt ser på som et relativt rolig hjørne av finansmarkedet.

AI vil forskyve arbeidstakere raskere enn mange forventer

Dimons tredje advarsel handler om kunstig intelligens, og den er mer tveegget enn vanlig AI-entusiasme.

Han er tydelig positiv til teknologien i seg selv.

Han skrev at AI vil påvirke «praktisk talt alle funksjoner, applikasjoner og prosesser» i JPMorgan, og sa at den vil ha en «stor positiv effekt på produktiviteten.»

Han hevdet også at AI ikke er en spekulativ boble og at den vil gi reelle fordeler.

Men han kombinerte den optimismen med en tydeligere arbeidslivs-advarsel.

Dimon sa at AI «definitivt vil eliminere noen jobber» selv om den forbedrer andre, og advarte om at utrulling av AI kan gå raskere enn arbeidsstyrkens evne til å tilpasse seg nye jobbmuligheter.

Med andre ord kan teknologien spre seg raskere enn økonomien klarer å omskolere, relokalisere eller absorbere berørte arbeidstakere.