Storbritannias økonomi overrasket med 0.5% vekst til tross for energibekymringer

The Office for National Statistics sa at den britiske økonomien vokste mer enn ventet i februar, og ga et kortvarig løft i veksten før stigende energipriser og geopolitiske spenninger skyggela utsiktene.

Bruttonasjonalproduktet (BNP) vokste med 0.5% i februar, betydelig over økonomenes forventninger om en økning på 0.1%.

Tallet markerte den sterkeste månedlige veksten siden juni 2023, da økonomien vokste 0.6%.

Dataene viste også at BNP-veksten var 0.5% i midten av første kvartal, sammenlignet med 0.1% vekst i januar, noe som antyder sterkere momentum ved årets start enn tidligere antatt.

Bred vekst på tvers av sektorer

Veksten i februar ble støttet av oppgang i flere sektorer.

Tjenester og produksjon vokste begge med 0.5%, mens byggeaktiviteten økte med 1.0%, noe som indikerer en bredbasert gjeninnhenting.

ONS' sjeføkonom Grant Fitzner sa at forbedringen ble drevet av flere områder innen tjenestesektoren.

«Veksten økte ytterligere i de tre månedene fram til februar, drevet av bredbaserte økninger i tjenestene,» sa han.

Han bemerket at engros, markedsundersøkelser, hotell- og serveringsbransjen og forlagsvirksomhet presterte sterkt i perioden, mens bilproduksjonen tok seg opp igjen etter tidligere forstyrrelser.

Fitzner la til at vekst i tjenester og produksjon delvis ble motvirket av fortsatt svakhet i bygg- og anleggssektoren, samt nedgang i leasing og lisensiering av immaterielle rettigheter.

Til tross for de sterkere februar-tallene er den bredere trenden fortsatt preget av svak vekst.

Den britiske økonomien har vokst i bare fire av de siste syv månedene, noe som reflekterer en langvarig periode med svak utvikling som strekker seg tilbake til den globale finanskrisen.

Energisjokk skygger for utsiktene

Økonomer advarer om at februartallene kan representere en midlertidig forbedring før de fulle konsekvensene av stigende energipriser merkes.

Olje- og gassprisene har steget kraftig siden slutten av februar etter eskaleringen av konflikten i Midtøsten.

Referanseprisene for råolje og europeiske gasspriser har økt med mer enn 30% siden de innledende angrepene mot Iran på Feb. 28, noe som øker bekymringen for inflasjon og forbrukerutgifter.

Det internasjonale pengefondet har allerede nedjustert sin Storbritannias vekstprognose for 2026 til 0.8% fra 1.3%, som gjenspeiler den forverrede globale utsikten.

Bank of England har også advart om at inflasjonen kan bli høyere enn tidligere antatt.

Mens sentralbanken lot sin styringsrente stå uendret på 3.75% forrige måned, priser investorene nå inn minst én renteheving i år, noe som reverserer tidligere forventninger om rentekutt.

Økonomer advarer om kortvarig momentum

Analytikere sier at oppgangen i februar kanskje ikke vil vare.

Andrew Hunter, associate director og seniorøkonom i Moody’s Analytics, sa at tallene peker på sterkere momentum tidlig på året, men advarte om at forholdene deretter har svekket seg.

«0.5% måned-til-måned hopp i Storbritannias BNP i februar, og en mindre oppjustering av januartallene, gjenspeiler den tidligere forbedringen i undersøkelsene og antyder at økonomien hadde mer momentum ved starten av dette året enn tidligere antatt,» sa han.

Han advarte imidlertid om at «med disse undersøkelsene som svekket seg ganske kraftig i mars da konflikten i Midtøsten sendte energiprisene i været, vil denne oppgangen sannsynligvis vise seg å være kortvarig.»

Hunter la til at støtet mot husholdningenes inntekter og tillit sannsynligvis vil holde veksten dempet, og bemerket at prognosene for dette året allerede er nedjustert.

«Ro før stormen» for britisk vekst

Sanjay Raja, Deutsche Banks sjeføkonom, beskrev februartallene som «ro før stormen» for den britiske økonomien, og fremhevet kontrasten mellom nylig vekst og nye risikoer.

Raja la til at veksten i første kvartal kan nå 0.5-0.6% kvartal-til-kvartal, støttet av sterkere forbruk og investeringer.

Han advarte imidlertid om at dette momentumet sannsynligvis ikke vil vare.

«Den gode nyheten er at Storbritannia sannsynligvis gikk inn i energisjokket på et sterkere grunnlag enn mange forventet,» sa han, og la til at veksten i første kvartal kunne overgå tidligere anslag.

«Den dårlige nyheten er at oppadgående BNP-momentum ikke vil vare. Dette vil sannsynligvis være veksten før energiklemmen,» sa han, med henvisning til stigende drivstoffkostnader og høyere husholdningsregninger.

Han bemerket at drivstoffprisene ved pumpen har økt med mer enn 20% siden oljesjokket, mens energiregningene forventes å øke videre utover sommeren.

Virksomheter kan i mellomtiden redusere investerings- og ansettelsesplaner.

Suren Thiru ved The Institute of Chartered Accountants in England and Wales sa at tallene «sannsynligvis ikke vil dempe stagflation-frykten», gitt at februars overraskende sterke vekst har blitt skjøvet godt inn i bakspeilet av de fornyede energisjokkene og forsyningskjedesjokkene.