Intel-resultater: opsjonsprising antyder 'sell the news'-reaksjon

Intel (NYSE: INTC) har steget betydelig inn mot sine Q1-resultater den April 23^rd, og halvlederaksjen er for tiden opp hele 60% siden starten av måneden.

Konsensus er at INTC vil rapportere $12.42 billion i revenue – noe som representerer en svak nedgang på 2.2% på årsbasis. Fortsatt ventes earnings på 2 cents per aksje, opp hele 90%.

Likevel er opsjonshandlere posisjonert for en «sell the news»-reaksjon i Intel-aksjen denne uken, i påvente av at chipprodusentens verdsettelse har løpt fra den fundamentale gjenopprettingen.

Hvor opsjonsdata antyder at Intel-aksjen er på vei

Ifølge Barchart ligger put/call-forholdet for kontrakter som utløper April 24^th for øyeblikket på 1.13 – noe som signaliserer en sterk bearish skjevhet.

Den lavere prisingen på disse opsjonskontraktene på rundt $60 antyder at INTC-aksjene kan synke så mye som 9% rett etter selskapets Q1-rapport.

Kort sagt ser derivatmarkedet ut til å mene at enhver mindre svikt, særlig i form av fremtidig veiledning, kan utløse et kraftig salg i Intel frem mot slutten av uken.

Som et tillegg til dette tekniske presset ligger selskapets relative styrkeindeks (RSI) nylig i lave 70-tall.

Slike «overkjøpt»-forhold indikerer historisk at aksjen kan være inne for konsolidering eller til og med et kraftig tilbakeslag når investorene tar gevinst.

Hva du bør se etter i Intels Q1-resultat

Intels overgang til en «engineering-first»-kultur under CEO Lip-Bu Tan har fått høyt profilert bekreftelse – mest bemerkelsesverdig gjennom Terafab-prosjektet med Elon Musk og tettere bånd til Google.

Men markedet er fortsatt skeptisk til den finansielle utbetalingen. Investorene leter ikke lenger bare etter «navn» på en liste; de jakter bevis for avkastning og marginstabilitet.

Hvis Q1-rapporten avslører at 18A-prosessens utrulling faktisk kannibaliserer marginene, eller hvis Data Center and AI (DCAI)-segmentet viser ytterligere erosjon mot konkurrentene, vil den nylige oppgangen i Intel-aksjene bli sett på som forhastet.

For at INTC skal opprettholde sine meteoriske gevinster, må Tan gå lenger enn partnerskap og vise at selskapet faktisk kan produsere disse brikkene i et omfang som stopper den flere milliarder dollar store blødningen i foundry-segmentet.

Hva er konsensusvurderingen for INTC-aksjen

Investorer anbefales også å være forsiktige med INTC-aksjen fordi dens tresifrede P/E-multipel ikke gir rom for feil.

Handlet med premie i forhold til historiske snitt prises Intel som en «perfeksjonert turnaround»-historie, men regnskapene gjenspeiler fortsatt et selskap midt i en kostbar og risikofylt omstilling.

Spesielt frykter investorene at de massive kapitalutgiftene som kreves for å konkurrere med aktører som TSMC vil fortsette å tynge selskapets frie kontantstrøm i årevis.

Og Wall Street ser ut til å være enig, noe som fremgår av konsensusvurderingen «hold» for INTC.

Analytikerne har for tiden et gjennomsnittlig kursmål på $53 for halvlederfirmaet, noe som indikerer et potensielt «nedside» på omtrent 20% fra nå.