IBM-aksjen faller 7 % etter vekstbekymringer og fornyet frykt for AI-trussel

IBMs aksjer falt kraftig i førhandelen torsdag etter at selskapet rapporterte en avmatning i inntektsveksten, særlig i programvaredivisjonen, noe som gjenopplivet investorers bekymringer for hvilken effekt kunstig intelligens kan få på kjernevirksomheten.

Teknologigiganten leverte førstekvartalstall som overgikk Wall Streets forventninger, men vekstavmatningen og økende frykt for AI-ledet forstyrrelse tynget stemningen og trakk aksjen ned 7 %.

Inntektsveksten avtar etter bekymringer rundt programvare

IBM rapporterte omsetning på $15.92 billion for kvartalet, opp 9 % fra året før, men tregere enn 12.2 % vekst registrert i forrige kvartal.

Tallet var likevel høyere enn analytikernes gjennomsnittlige estimat på $15.62 billion, ifølge LSEG-data.

Selskapets programvaresegment, en viktig resultatdriver forankret i hybrid skyplattformen Red Hat og Watsonx-suiten for kunstig intelligens, viste tegn til avdemping.

Inntektene i divisjonen økte med 11.3 %, og analytikere påpekte en ytterligere nedbremsing når man justerer for valutaeffekter.

Tallene kommer på et tidspunkt hvor bekymringene vokser for at AI-verktøy som kan automatisere rutinemessige bedriftsfunksjoner kan forstyrre tradisjonelle programvarevirksomheter.

Disse bekymringene tiltok tidligere i år etter at Anthropic sa at ett av deres verktøy kunne bidra til å modernisere COBOL, et programmeringsspråk som er mye brukt i IBMs mainframesystemer.

"Innsatsen rundt disse resultatene var høyere enn normalt gitt salgspresset mot programvare/tjenester markedet har sett i år som følge av frykt for AI-konkurranse, og vi mener ikke at Q1-resultatene validerte disse fryktene," sa CFRA-analytiker Brooks Idlet i en Reuters-rapport.

Likevel forblir enkelte analytikere forsiktige.

Jefferies uttalte at programvareomsetningsvekst på 8 % målt i konstant valuta peker på en klar avmatning, og la til at bekymringer rundt AI-konkurranse fortsatt legger press på selskapets verdsettelse.

Infrastrukturstyrke oppveier svakhet

Mens programvareveksten dempet seg, leverte IBMs infrastrukturdelen en sterkere prestasjon.

Inntektene i segmentet økte 15.2 % til $3.33 billion, støttet av fortsatt etterspørsel etter siste generasjon mainframesystemer.

Selskapets ledelse fastholder at kunstig intelligens fortsatt er en vekstdriver snarere enn en trussel.

Administrerende direktør Arvind Krishna sa at "AI continues to be a tailwind for" selskapets globale virksomhet.

"IBM-produkter og -tjenester hjelper klienter med å orkestrere, distribuere og styre AI på tvers av hybride miljøer," sa Krishna i en uttalelse.

Finansdirektør James Kavanaugh pekte også på fordelene ved AI-adopsjon innen IBMs kjerneutbud.

"Gen AI i modernisering av mainframe er faktisk en akselerator og bidrar positivt til mainframe-porteføljen totalt sett," sa han til Reuters, og la til at kunder som bruker slike verktøy ser økt forbruk.

Utsikter og konkurransepress

IBM bekreftet utsiktene og forventer inntektsvekst på mer enn 5 % i konstant valuta i 2026 og en år-over-år økning på $1 billion i fri kontantstrøm.

Analytikere sier at selskapets langvarige bedriftsrelasjoner og AI-fokuserte produkter, inkludert Watsonx Code Assistant, kan hjelpe det å konkurrere med fremvoksende AI-verktøy.

Likevel er konkurransen fortsatt intens, særlig fra nyere aktører som retter seg mot legacy-systemer.

Før rapporten bemerket RBC Capital Markets-analytiker Matthew Swanson at styrken i IBMs tidligere resultater kom "til tross for tregere enn forventet vekst" i Red Hat, noe som fremhever vedvarende bekymringer rundt divisjonens utvikling.

Han la til at investorers skepsis har sentrert seg rundt IBMs "evne til å returnere til vekst i konsulentvirksomheten mens programvareveksten, særlig Red Hat," fortsatt er under granskning.

Geopolitiske risikoer virker avgrenset

På en telefonkonferanse etter kvartalet tonet Krishna ned virkningen av geopolitiske spenninger, inkludert konflikten i Midtøsten.

Han sa at IBM hadde registrert sin sterkeste regionale vekst på flere tiår og at selskapet kunne håndtere forstyrrelser fra en potensiell stenging av Hormuzstredet i flere uker.

Til tross for å ha overgått resultatforventningene, med justert inntjening på $1.91 per aksje mot anslag på $1.81, understreker IBMs resultater det balansegangen selskapet står overfor når det navigerer en avtagende programvarevekst og intensiverende konkurranse i kunstig intelligens-æraen.