Hvorfor stiger AMD-aksjen 2% i dag?

AMD-aksjen steg 2.7% torsdag etter at Bank of America hevet sitt langsiktige utsyn for markedet for server-CPUer, og argumenterte for at fremveksten av AI-agenter utvider CPUenes rolle i datasentre.

Meglerhuset økte sin anslåtte 2030 totale adresserbare marked for server-CPUer (TAM) til mer enn $210 billioner fra rundt $170 billioner, med henvisning til sterkere etterspørsel etter AI-kapasitet og minnetrender etter andre kvartalsrapportene i halvlederindustrien.

BofA sa at den reviderte prognosen innebærer «nesten 5x vekst fra omtrent ~$35bn-nivået i 2025», med markedet nå forventet å vokse med en 36% sammensatt årlig vekstrate fram til 2030, opp fra tidligere anslag på 30%.

BofA ser AI-agenter som endrer CPU-etterspørselen

Ifølge analytiker Vivek Arya endrer fremveksten av agentbasert AI forholdet mellom CPUer og GPUer i datasentre.

Meglerhuset sa at CPU-til-GPU-forholdet skifter fra omtrent 1:4 under AI-treningsfasen mot cirka 1:1 for agentbasert AI, «etter hvert som CPUer blir orkestreringskontrollplanet.»

Som et resultat forventer BofA nå at CPUer vil utgjøre omtrent 10% av det totale $2,2 billioners markedet for datasentersystemer innen 2030, sammenlignet med om lag 7% i AI-treningsæraen.

Selskapet sa at den sentrale bransjedebatten er om CPUer vil erstatte andre beregningskomponenter eller utvide det samlede markedsmuligheten.

BofA hevdet at CPUer er «additive til det totale system-TAM», og pekte på nær-rekordhøye GPU-leiepriser og forhøyede spotpriser på minne som bevis på at mangel varer over et bredere AI-infrastrukturøkosystem.

Blant brikkeprodusentene er AMD fortsatt BofAs foretrukne CPU-investering på grunn av det de beskrev som selskapets «dobbel ledelse» i prosessorfrekvens og kjernekvantitet.

Nvidia forblir selskapets beste valg innen halvledere totalt, mens Intels foundry-virksomhet gir ytterligere optionalitet og Arm raskt vinner markedsandeler.

Morningstar lar fair value stå uendret

Morningstar opprettholdt sitt fair value-estimat på $530 for AMD til tross for aksjens sterke oppgang det siste året.

Dave Sekera, CFA, sjefstrateg for det amerikanske markedet hos Morningstar, sa i Morning Filter-podcasten at AMD fortsatt overgikk forventningene i andre kvartal, og bemerket at omsetningen økte 50% år-over-år, mens inntektene fra server-CPUer økte 75%.

«Det handler virkelig om deres server-CPUer,» sa Sekera. «Det er en knapphet i forbindelse med AI-utbyggingsboomen. Folk trenger disse CPUene for å kunne håndtere alle disse AI-arbeidsbelastningene.»

Med blikket framover sa han at Morningstar forventer at AMD begynner å levere sin Helios AI-rackløsning i fjerde kvartal. Analysebyrået anslår også at inntektene fra server-CPUer vil vokse med omtrent 70% i 2027, samtidig som datacentervirksomheten kan vokse med mer enn 100%.

Sekera advarte mot å legge for mye vekt på kortsiktige kursbevegelser, og la til: «Jeg ville ikke tolket for mye ut fra bevegelsen på en enkelt dag. Jeg mener, totalt sett er den aksjen fortsatt opp 125% hittil i år.»

AMD-aksjen falt 7% etter å ha rapportert inntjening da investorer var skuffet over selskapets marginer.

Morningstar-investeringsekspert Susan Dziubinski bemerket at AMD har steget betydelig siden byrået først fremhevet selskapet tidlig i 2025.

Selv om aksjen nylig trakk seg tilbake, sa hun at den nå handles moderat under Morningstars fair value-estimat.

«På dette punktet vil jeg si, for manglende bedre uttrykk, at det er et hold,» sa Dziubinski, og la til at Morningstar forventer at investorer vil oppnå avkastning som i hovedsak samsvarer med selskapets langsiktige kapitalkostnad snarere enn de store gevinstene som er sett det siste året.