Konflikten med Iran løfter europeiske logistikkoverskudd midt i vedvarende fraktkaos

Europeiske logistikk­aksjer forventes å rapportere høyere resultater for første kvartal, støttet av forsyningskjedeforstyrrelser knyttet til den USA‑israelske krigen mot Iran.

Analytikere advarer imidlertid om at den samme geopolitiske uro kan svekke utsiktene deres senere i året.

Økt kompleksitet i globale forsyningskjeder har vanligvis støttet lønnsomheten for store aktører som DHL, DSV og Kuehne+Nagel.

Disse forholdene har hjulpet selskapene med å opprettholde prissettingsevne og marginer på kort sikt.

Analytikere har imidlertid advart om at langsiktige effekter av økte energikostnader og bredere økonomisk usikkerhet kan dempe etterspørselen i månedene som kommer.

Earnings stabilisation and airfreight advantage

I en klientnote gjengitt av Reuters skrev Jefferies-analytikere at Kuehne+Nagels ledelse ikke forventer ytterligere press på fraktratene i sine sjø- eller luftfraktvirksomheter i første kvartal.

Dette har forsterket deres syn om at inntjeningen har stabilisert seg og trolig vil forbedres.

Jefferies påpekte også at perioder med geopolitisk ustabilitet historisk har drevet en forskyvning fra sjø- til luftfrakt.

Dette mønsteret, ofte omtalt som sjø‑til‑luft‑effekten, gir strukturelle fordeler for selskaper som DHL.

Imidlertid venter Bernstein-analytikere at luftfraktvolumene vil vokse i høyt ensifret tempo i første kvartal, mens sjøfraktvolumene forventes å øke kun i lavt ensifret tempo år-til-år.

De la til at sjøfraktvolumer er påvirket av tøffe sammenligningsgrunnlag etter at avsendere fremskyndet godssendinger før amerikanske importtariffer i april 2025.

Focus turns to DSV capital markets day

Investoroppmerksomheten rettes også mot DSVs kommende kapitalmarkedsdag som er planlagt 12. mai.

Analytikere forventer oppdaterte middelsiktige finansielle mål under arrangementet.

«Potensialet for positive overraskelser på dagen er betydelig,» sa Bernstein, rapportert av Reuters.

Middle East tensions disrupt global trade routes

Etter en nylig opptrapping i konflikten i Midtøsten har skip i stor grad unngått Hormuzstredet, noe som øker usikkerheten langs en kritisk global handelsrute.

Denne forstyrrelsen har lagt ytterligere press på regionale transportnettverk.

Den har også presset luftfraktkostnadene kraftig opp, drevet av sterk etterspørsel, høye jetdrivstoffpriser og begrenset kapasitet.

Effekten strekker seg utover Gulf‑regionen.

Økende spenninger har også økt risikoen i Rødehavet, og utsatt forventningene om en snarlig gjenopptakelse av transitter gjennom Suez‑ruten.

Freight rates remain elevated amid rerouting

Rico Luman, seniorøkonom i ING Research, sa «full gjenopptakelse er nå utsatt flere måneder, og kanskje helt til slutten av året», gjengitt i en Reuters‑rapport.

Han la til at dette scenariet bør støtte logistikk­selskaper på kort sikt.

Globale rederier, inkludert Maersk og Hapag‑Lloyd, har omdirigert skip rundt Kapp det gode håp siden konflikten startet.

Langsom normalisering ventet

Selv om konflikten blir løst, forventer ikke analytikere at fraktmarkedene normaliseres raskt.

Luman sa at fraktratene kan falle etter en fredsavtale som åpner for gjenopptatt trafikk gjennom Hormuzstredet, men at et slikt fall trolig vil være gradvis.

Forsyningskjedene har allerede tilpasset seg, og køer og flaskehalser har lettet i enkelte områder.