Hvorfor faller Skillz-aksjen til tross for stor rettslig seier?

Investorene forlater Skillz (NYSE: SKLZ) fredag morgen til tross for at selskapet sikret en monumental 420 millioner USD (ca. 4,1 milliarder kr) jurykjennelse i sin rettssak med høye innsatser mot Papaya Gaming.

Den føderale juryen i Manhattan slo fast at Papaya hadde drevet systematisk villedende markedsføring ved å bruke “bots” i sine ferdighetsbaserte spill, og villedet spillere til å tro at de konkurrerte mot ekte mennesker.

Denne banebrytende seieren sendte innledningsvis SKLZ-aksjen til himmels, og tilsynelatende stadfestet selskapets langvarige påstander mot rivalen.

Den falt imidlertid senere til et lavpunkt på rundt $7.20 på grunn av tre hovedårsaker.

Skillz-aksjen faller på gevinstsikring

Sammenbruddet i Skillz-aksjen skyldes primært et klassisk tilfelle av «selg på nyheten» og gevinstsikring. Aksjen hadde allerede nesten firedoblet seg på Apr. 23, ettersom spekulanter forhåndshandlet muligheten for en gunstig kjennelse.

Men i den høyhastighetsverdenen for mikroaksjer er slike paraboliske bevegelser sjelden bærekraftige.

Da den offisielle nyheten nådde nyhetsbyråene og prisen toppet seg tidlig om morgenen, hastet både institusjonelle tradere og private investorer mot utgangen for å sikre gevinstene.

Denne masseflukten skapte et likviditetshull hvor det enorme volumet av «salgsordrer» overveldet den gjenværende kjøpsinteressen, utløste flere volatilitetspauser og sendte aksjekursen i fritt fall da den innledende euforien fordampet.

Gjennomførings- og inndrivingsrisiko fortsetter å hjemsøke SKLZ-aksjen

Selv om en 420 millioner USD (ca. 4,1 milliarder kr) tilkjennelse er nesten tre ganger den nåværende markedsverdien til Skillz, synes investorene skeptiske til selskapets evne til faktisk å motta disse pengene.

Historisk sett er massive jurytilkjennelser ofte starten på en ny rettslig kamp, ikke slutten på en.

Papaya Gaming vil nesten helt sikkert inngi etterrettslige begjæringer for å minimere erstatningen eller iverksette en flerårig ankeprosess som kan holde midlene bundet opp frem til slutten av tiåret.

Skillz-aksjen faller også fordi investorene stiller spørsmål ved saksøktes solvens og umiddelbare likviditet.

Hvis Papaya mangler balansen i regnskapet for å kunne oppfylle en dom på nesten en halv milliard dollar, kan SKLZ sitte igjen med en «papirseier» – en juridisk seier som ser flott ut i en pressemelding, men som ikke gir den umiddelbare kontanttilførselen selskapet trenger for å endre driften.

Langsiktige fundamentale forhold forblir et overheng

Bortsett fra rettssalsdramaet, forblir den underliggende helsen til Skillz Inc en betydelig bekymring for langsiktige aksjonærer.

En engangs juridisk vindfall – selv om den innkreves fullt ut – løser ikke de grunnleggende problemene med fallende inntekter og brukerengasjement som har plaget selskapet de siste to årene.

Skillz' Q4-rapport fremhevet en vedvarende kamp for å oppnå lønnsomhet, med netto tap på 17,9 millioner USD (ca. 175,1 millioner kr) på grunn av hard konkurranse og stigende kostnader ved brukeranskaffelse i mobilspill.

Investorene innser at selv om 420 millioner USD (ca. 4,1 milliarder kr) ville gi en betydelig livline til SKLZ-aksjene, løser det ikke automatisk en ødelagt forretningsmodell eller gir en klar vei tilbake til tosifret vekst som ble sett under pandemien.