HSBC oppgraderer amerikanske aksjer til overvekt etter sterk resultatmomentum

HSBC oppgraderte sin holdning til amerikanske aksjer til “overvekt” fra “nøytral” tirsdag, med henvisning til sterkt resultatmomentum og avdempede geopolitiske risikoer som flytter investorers fokus tilbake til fundamentale forhold.

Meglerselskapet nedgraderte imidlertid Europa utenfor Storbritannia til “nøytral,” og advarte om at de økonomiske forholdene fortsatt er svakere i regionen.

“Europeisk aktivitet ser mye svakere ut og er mer utsatt for høyere energipriser,” sa HSBC.

Dette trekket er i tråd med en bredere trend blant store institusjoner.

Selskaper som Citigroup og BlackRock Investment Institute har også nylig blitt mer positive til amerikanske aksjer sammenlignet med globale konkurrenter.

HSBC bemerket at nær 30% av amerikanske selskaper så langt har rapportert førstekvartalstall, hvorav 84% overgikk Wall Street-forventningene med i gjennomsnitt 12%, langt over femårs-gjennomsnittet.

“Aksjetilbakekjøp gir en jevn, men viktig, medvind. Annonserte S&P 500-tilbakekjøp totalt $430 billion hittil i år, opp 20% år-til-år. Sesongmessighet bidrar også, da andre kvartal vanligvis er sterkt,” la megleren til.

Resultatstyrke og AI driver optimisme

Selskapet forblir bredt konstruktivt på risikofylte aktiva, og opprettholder eksponering mot aksjer, obligasjoner i fremvoksende markeder og high-yield-kreditt, selv om geopolitiske spenninger i Midtøsten vedvarer.

HSBC-analytikere sa at markedets reaksjoner på konflikten har vært begrensede og kortvarige.

Mens negative utviklinger har forårsaket midlertidige fall—særlig i amerikanske aksjer—kan ethvert tegn til avspenning støtte ytterligere oppgang.

Førstekvartalsresultatsesongen er et hovedfokus, med forventninger om sterke resultater drevet av teknologisektoren og kunstig intelligens.

Investorer har økt eksponeringen mot amerikanske aksjer i forkant av store teknologirapporter, støttet av solide resultatprognoser og fremoverskuende veiledning.

På regionalt nivå forblir asiatiske aksjer mest foretrukne, og drar fordel av tilsvarende teknologi-drevne veksttrender og potensial for oppside fra forbedrede geopolitiske forhold.

I kontrast har europeiske aksjer sett redusert investorinteresse på grunn av svakere økonomisk momentum.

HSBC fremhevet også fortsatt etterspørsel etter obligasjoner i fremvoksende markeder, støttet av lavere volatilitet i US Treasury-renter og en svakere dollar.

High-yield-kreditt forblir et annet foretrukket segment innenfor det bredere risikobildet.

Risiko knyttet til energi og posisjonering vedvarer

Til tross for den positive utsikten, pekte HSBC på flere risikoer som kan påvirke markedene på kort sikt, spesielt energipriser og geopolitiske utviklinger.

“Det er noen områder verdt å følge nøye: for det første olje- og energipriser; for det andre potensialet for sektorrotasjon dersom energiprisene forblir høye over lengre tid. En varig våpenhvile mellom USA og Iran vil sannsynligvis dempe prisene, spesielt hvis trafikken gjennom Hormuzstredet vender tilbake til normalen.”

Fremover sa HSBC at de foretrekker sektorer med lavere eksponering mot råvareinnsatskostnader, inkludert banker, forsikring og teknologi.

Samtidig oppgraderte de globale basismaterialer til “overvekt,” med henvisning til sterke resultatrevisjoner og forventninger om en bredere knapphet i råvarer.

Derimot nedgraderte megleren global helse og industrisektorer til “nøytral.”

I rentemarkedene bemerket HSBC en preferanse for europeiske obligasjoner fremfor US Treasuries.

De advarte også om at sterke amerikanske økonomiske data, spesielt på arbeidsmarkedet, kan føre til oppadgående overraskelser i renteforventningene.