HSBC: Kinesiske programvareaksjer vil dra nytte av AI – her er toppvalgene

Kinas programvaresektor vil sannsynligvis fremstå som en stor vinner av den raske adopsjonen av kunstig intelligens, ifølge analytikere i HSBC, som sier at bekymringer for at AI kan undergrave tradisjonelle programvareselskaper nå synes overdrevne.

I en analyse utgitt torsdag argumenterte HSBC-analytikerne Yiran Liu og Heng Zhang for at frykten for at store språkmodeller skal erstatte leverandører av bedriftsprogramvare har tynget verdsettelsene i sektoren for mye.

Disse bekymringene har ført til at kinesiske programvareaksjer handles under historiske gjennomsnitt, samtidig som etterspørselen etter AI-drevne produkter og tjenester fortsetter å akselerere.

«Vi mener AI skaper muligheter for programvaresektoren snarere enn utgjør en trussel,» skrev analytikerne, og viste til programvareselskapenes ekspertise innen forretningsarbeidsflyter, regulatorisk etterlevelse og datasikkerhet — områder hvor AI-modeller fortsatt har begrensninger.

Rapporten kommer på et tidspunkt da globale programvare- og tjenesteaksjer har vært under press etter lanseringen av nye AI-verktøy fra Anthropic, som gjenantente investorbekymringer om forstyrrelser i programvareindustrien.

S&P 500-indeksen for programvare og tjenester har falt med omtrent 15 % hittil i år som følge av disse fryktene.

Lavere AI-kostnader støtter vekst

HSBC sa at fallende kostnader for AI-modeller og forbedret kodeeffektivitet hjelper kinesiske programvareselskaper med å akselerere produktutvikling, lansere nye funksjoner raskere og tilpasse forretningsmodellene mer effektivt.

Meglerhuset la til at alternative prismodeller, inkludert arbeidsflytbasert og resultatbasert prising, kan bidra ytterligere til resultatvekst ettersom bedriftsadopsjonen av AI øker.

Analytikerne sa at programvareselskapene fortsatt er godt posisjonert fordi de allerede besitter dyp operasjonell kunnskap og etablerte relasjoner med bedriftskunder.

Rapporten fremhevet også den økende rollen AI-relaterte inntekter spiller blant kinesiske programvareleverandører.

Ifølge HSBC ventes AI-relaterte ordre å utgjøre om lag 7 % av totalomsetningen i snitt for hele 2025, opp fra omtrent 6 % tidligere i år.

Internasjonal ekspansjon er også i ferd med å bli en viktig vekstdriver, med utenlandske kunder som viser større betalingsvillighet for AI-drevne programvareabonnementer.

Intsig, ArcSoft, Kingdee, Yonyou fremstår som foretrukne aksjer

Blant enkeltoppføringer startet HSBC dekning av Intsig og ArcSoft med «kjøp»-anbefalinger.

Meglerhuset sa at Intsig, som spesialiserer seg på smart tekstgjenkjenningsprogramvare, og ArcSoft, en utvikler av bildebehandlingsalgoritmer, begge er godt posisjonert til å monetisere AI gjennom nye applikasjoner og vekstmuligheter i utlandet.

HSBC identifiserte også bedriftsprogramvareleverandørene Kingdee International Software Group og Yonyou Network Technology som potensielle vinnere på økende etterspørsel etter AI-native ERP-løsninger.

Meglerhuset sa at et forbedret resultatutsyn og økende AI-ordremomentum til slutt kan føre til en bredere verdsettelsesrevurdering av Kinas programvaresektor.

Bedriftsprogramvare fortsatt sentralt

HSBCs siste kommentarer bygger på et eget notat publisert tidligere i år, der analytiker Stephen Bersey hevdet at programvare vil forbli hovedkanalen gjennom hvilken store selskaper tar i bruk AI-teknologier.

«Programvare vil være den primære mekanismen for spredning av AI i verdens største foretak,» skrev Bersey, og la til at 2026 vil markere «startskuddet for monetisering innen programvare.»

Han bemerket også at store utviklere av AI-modeller fortsatt har «lite eller ingen erfaring med å lage 'enterprise class'-programvare», noe som antyder at tradisjonelle programvareselskaper beholder en betydelig konkurransefordel i komplekse bedriftsmiljøer.