Statsobligasjonsrenter på 2007-nivå: 5 aksjer Wall Street bør følge i dag

Rentene på amerikanske statsobligasjoner bevegde seg tirsdag inn i nivåer ikke sett siden før finanskrisen, og satte søkelys på aksjer eksponert mot boligmarkedet og kostbar langsiktig vekst.

Den 30-årige avkastningen steg til 5.327%, det høyeste siden 2007, mens 10-åringen nådde 4.739%.

Olje over $90, budsjettbekymringer og låneopptak bidrar til inflasjons- og finansieringsbekymringer.

Home Depot, D.R. Horton, Lennar, Tesla og Palantir er fem aksjer verdt å følge mens investorene tester hvordan markedene absorberer dyrt langsiktig kapital.

Home Depot-aksjen møter renter og resultater samtidig

Home Depot har den mest umiddelbare katalysatoren, med resultater for andre kvartal ventet før åpningen i USA tirsdag. Wall Street forventer $4.73 per aksje i inntjening på $47.2 milliarder i omsetning.

Det større spørsmålet er boligmarkedet. Høye boliglånsrenter fortsetter å dempe omsetning og oppussingsprosjekter, og begrenser den etterspørselsgjenopprettingen investorene har ventet på.

Oppenheimer-analytiker Brian Nagel sa til Kiplinger at Home Depot og Lowe’s håndterer den vanskelige situasjonen effektivt, men han ser få tegn på at andrekvartalsresultatene vil vise en varig bedring i oppussingsaktiviteten.

Tirsdagens rapport kan vise om de forhøyede rentene allerede påvirker husholdningenes forbruk.

D.R. Horton-aksjen gir investorene en direkte test av boligmarkedets renteeksponering

D.R. Horton er mer direkte eksponert fordi høyere statsrenteavkastning kan omsettes til høyere boliglånsrenter og svekket boligkjøpernes betalingsevne.

Byggefirmaet kuttet omsetningsprognosen i juli ettersom kjøperinsentiver og høyere kostnader presset marginene.

Det bredere markedet forblir svakt: byggetilliten i august var 35, mens den siste boliglånsrenten Reuters siterte var 6.77%.

NAHBs sjeføkonom Robert Dietz fortalte Reuters at den siste undersøkelsen «fortsetter å vise tegn til svakhet i boligbygge-markedet.» Omtrent 30% av utbyggerne kuttet prisene i august.

Lennar-aksjen: Kostnaden ved å holde kjøpere interesserte

Lennar illustrerer hvordan press på boligtilgjengelighet kan skade utbyggere selv når de fortsatt selger boliger.

Selskapets gjennomsnittlige salgspris i andre kvartal falt til $371,000 fra $389,000 året før, mens omsetningen falt til $7.94 billion.

Selskapet har vært avhengig av insentiver for å støtte etterspørselen og anslo leveranser i tredje kvartal under Wall Streets forventninger.

Hvis lange renter forblir høye, kan midlertidige rentenedsettelser på boliglån, rabatter og andre insentiver bli viktige. Slike tiltak kan beskytte salgsvolumene, men de kan også presse lønnsomheten.

Tesla-aksjen står overfor et verdsettingsproblem, ikke et boliglånsproblem

Teslas eksponering er annerledes. Aksjekursen avhenger i stor grad av forventninger til framtidige virksomheter som robotaxis, autonom kjøring, AI og robotikk.

Høyere risikofrie renter gjør disse fjerne inntektene mindre verdifulle i nåverdi-termer, samtidig som obligasjoner blir mer konkurransedyktige mot vekstaksjer.

Barron’s bemerket 11. august at lavere inflasjon og lånekostnader ville gjøre vekstaksjer som Tesla mer attraktive relativt til rentebærende aktiva.

Den motsatte sammenhengen gjør Tesla til en aksje å følge hvis tirsdagens obligasjonssalg forsterkes, selv om kjøretøyetterspørsel og AI-implementering fortsatt er langt viktigere selskapsspesifikke drivere.

Palantirs AI-premie møter et høyere avkastningskrav

Palantir kombinerer eksepsjonell AI-vekst med en verdsettelse som gjør at investorene betaler mye for fremtidig ekspansjon.

Deutsche Bank-analytiker Brad Zelnick sa etter de siste resultatene at Palantir «opererer flere steg foran resten av programvareindustrien» i å omdanne AI-etterspørsel til kundeverdi, ifølge MarketWatch.

Sterke fundamentale forhold fjerner ikke rentesensitiviteten. Når statsrenter stiger, kan investorene kreve høyere avkastning for å eie høyt verdsatte vekstselskaper.

De fem aksjene representerer derfor to ulike tester. Home Depot, D.R. Horton og Lennar viser om dyr kapital skader boligmarkedet og husholdningenes etterspørsel.

Tesla og Palantir viser hvor mye investorene vil betale for fjern vekst når avkastningen på langsiktig statsgjeld overstiger 5%.

Den 30-årige avkastningen er ikke et automatisk salgssignal, men et tøffere hinder.