Olje opp til slutten av juli etter nytt angrep i Hormuz som øker forsyningsfrykt

Oljeprisene fortsatte å stige tirsdag, da svinnende håp om en avtale mellom USA og Iran og enda en hendelse i Hormuz-stredet igjen satte globale forsyningsrisikoer i sentrum for markedet.

Brent-olje steg over $91 per fat, det høyeste nivået siden slutten av juli, mens West Texas Intermediate nærmet seg $85 etter å ha berørt $85,37 tidligere i sesjonen.

Begge referanseprisene forsterker mandagens kraftige oppgang etter hvert som tradere revurderer hvor raskt oljeleveransene fra Midtøsten kan normaliseres.

Forstyrrelser ved Hormuz løfter Brent tilbake over $90

Den siste bevegelsen drives i mindre grad av USA-spesifikke fundamentaler og mer av det forverrede sikkerhetsbildet rundt to avgjørende globale skipsruter.

Iran har advart om at landet kan innta en mer aggressiv militær holdning etter at forsøkene på å oppnå en permanent avtale med Washington har stoppet opp.

USA har også utelukket å forlenge den midlertidige våpenhvilen som ble inngått i juni.

Fraktdata understreker hvorfor tradere forblir nervøse.

Bare seks råvarefartøy krysset Hormuz på mandag, fortsatt godt under det siste 10-dagersgjennomsnittet på 11. Ingen svært store råoljetankere eller LNG-tankere ble registrert gjennom stredet.

Risikoen tilspisset seg tirsdag etter at UK Maritime Trade Operations rapporterte at et fartøy som forlot stredet ble truffet av et uidentifisert prosjektil, som skadet maskinrommet og førte til en personskade blant mannskapet.

KCM Trade-analytiker Tim Waterer ser manglende fremgang mellom Washington og Teheran, kombinert med svært begrenset skipsaktivitet, som medvirkende til at en betydelig forsyningspremie fortsatt er innebygd i råoljeprisen.

Han vurderer også de samtidige risikoene rundt Hormuz og Bab el-Mandeb som sentrale snarere enn perifere trusler mot oljeleveransene.

Knappe lagre forsterker den geopolitiske premien

Det bredere fysiske markedet gir disse risikoene større tyngde.

US Energy Information Administration anslår at olje- og petroleumsvæskestrømmene gjennom Hormuz i gjennomsnitt var på bare 4,9 millioner fat per dag i andre kvartal, sammenlignet med 21,6 millioner før konflikten.

Den anslår også at de globale lagerbeholdningene kan falle med 3,8 millioner fat per dag i løpet av tredje kvartal etter hvert som forstyrrelser i produksjonen i Gulfen fortsetter å gjøre seg gjeldende.

Det internasjonale energibyrået har også kuttet sin globale forsyningsutsikt for 2026 og anslår at produksjonen vil falle med 4,3 millioner fat per dag i år.

Produksjonen i Gulfen var fortsatt 8,3 millioner fat per dag under normale nivåer i juli.

Det bidrar til å forklare hvorfor Brent reagerer sterkere enn WTI. Den internasjonale referanseprisen har større direkte eksponering mot forstyrrelser i sjøbasert forsyning fra Midtøsten.

Svakere etterspørsel kan fortsatt begrense oppgangen

Forsyningsfrykt betyr ikke automatisk at olje er på vei tilbake mot de ekstreme toppene som ble sett tidligere i konflikten.

Høye drivstoffpriser har allerede dempet forbruket, mens EIA forventer at det globale oljeforbruket vil falle i 2026.

Dens basisscenario forutsetter at trafikken gjennom Hormuz gradvis bedres, noe som gjør at Brent i snitt ligger rundt $85 i tredje kvartal før den faller mot $78 i fjerde.

Det etterlater råoljen fanget mellom to sterke krefter. Fortsatte angrep eller et dypere sammenbrudd i diplomatiet kan holde Brent over $90 og trekke WTI høyere.