Energi og banker løfter europeisk inntjening til tross for Midtøsten-krig

Europeiske selskaper er på vei til å rapportere sin sterkeste kvartalsvise inntjeningsvekst på tre år, drevet i stor grad av oppgang i energi- og finanssektorene, samtidig som bekymringer knyttet til den langvarige Iran-krigen fortsetter å tynge utsiktene og forbrukertilliten.

Ifølge LSEG I/B/E/S-data forventes europeiske selskapers inntjening for første kvartal å øke med 10.2%.

Det ville markere den raskeste inntjeningsveksten siden første kvartal 2023.

Forbedringen kommer til tross for at den pågående Iran-krigen forstyrrer globale energileveranser og øker bekymringene for global vekst og inflasjon.

Energy sector leads earnings surge

Energisektoren har vært hoveddrivkraften bak den sterkere inntjeningsutviklingen.

LSEG I/B/E/S-data viste at energi-sektorens inntjening forventes å øke med nærmere 50% i første kvartal.

Oppgangen ble støttet av høyere olje- og naturgasspriser etter krigsutbruddet sent i februar.

Ved årets begynnelse hadde analytikere forventet at inntjeningen for sektoren ville falle i første kvartal.

Selv om olje- og gasselskaper utgjør bare omkring 7% av STOXX 600-indeksen, har raske oppgraderinger av inntjeningsanslagene i betydelig grad løftet forventningene i markedet generelt.

Tradingvirksomhetene hos store europeiske energiselskaper har også dratt nytte av økt prisvolatilitet.

Selskaper som Shell plc, BP plc og TotalEnergies SE rapporterte sterke tradinggevinster ettersom europeiske firmaer tjente mer på prisbevegelser enn sine amerikanske motparter.

Companies warn over uncertain outlook

Til tross for et sterkt kvartal fortsatte selskaper å påpeke usikkerhet knyttet til utsiktene for økonomien.

Bekymringene er fortsatt rettet mot konflikten i Midtøsten, økende finansieringskostnader og sentralbankenes reaksjoner.

Markedene priser for øyeblikket inn en 80% sannsynlighet for at Den europeiske sentralbanken hever renten neste måned.

Terminkontrakter antyder også to rentehevinger fra Bank of England før årets slutt.

Flere sektorer, inkludert flyselskaper og drikkevareselskaper, har allerede sett selskaper nedjustere sine prognoser.

Banks benefit from higher rate environment

Finansselskaper leverte også sterke resultater i rapporteringssesongen.

LSEG I/B/E/S-data viste at finansforetak forventes å rapportere en EPS-vekst på 16% når resultatperioden er avsluttet.

Mer enn 70% av finansselskapene rapporterte resultater over forventningene.

Bankaksjer har imidlertid slitt på grunn av bredere markedsbekymringer knyttet til krigen.

STOXX Europe 600 Banks-indeksen er ned 1.5% siden krigens start, selv om den fortsatt er opp 2.6% hittil i år etter en oppgang på nesten 70% i fjor.

US markets outperform Europe

Analytikere pekte også på et økende prestasjonsgap mellom amerikanske og europeiske markeder.

Siden krigen begynte har STOXX 600 falt 2.3%, mens S&P 500 har steget 8% og den teknologitunge Nasdaq Composite har avansert 17%.

Sterke resultater fra store teknologiselskaper bidro også til å støtte de amerikanske markedene.

Forrige uke steg Advanced Micro Devices Inc. nesten 19% etter å ha anslått kvartalsinntekter over forventningene på grunn av sterk etterspørsel etter datasenterbrikker.

I mellomtiden overgikk Alphabet Inc. og Microsoft Corporation også Wall Street-forventningene i de siste ukene.

Consumer sectors under pressure

Forbrukerrettede sektorer i Europa møter fortsatt økende press ettersom tilliten svekkes.

Forbrukertilliten i eurosonen har falt til det laveste nivået på tre og et halvt år, samtidig som høyere råvarepriser fortsetter å påvirke selskaper innen konsumvarer.

En kurv av europeiske luksusaksjer har falt mer enn 20% i 2026.

Bilaksjer er ned 11.5%, mens detaljhandelsaksjer har falt 8.9%, med tap som økte i løpet av resultatperioden.

Luksuskonsernet LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton rapporterte forrige måned om en salgsinnvirkning fra Iran-krigen.

Den britiske pubkjeden JD Wetherspoon plc ga også ut sin tredje resultatvarsel på fem måneder forrige uke.

Analytikere ved Amundi Investment Institute sa at en langvarig konflikt sannsynligvis vil skade europeisk vekst og selskapers inntjening.

De advarte også om at selskapene kan få problemer med å videreføre økte kostnader til forbrukerne sammenlignet med det første inflasjonssjokket etter krigen i Ukraina.