Vil resultatene bli vendepunktet for Microsoft-aksjen?

Microsoft-aksjen har trukket seg kraftig tilbake de siste månedene, fra en rekordhøyde på $556 i oktober i fjor til $390. Tilbaketrekningen har presset markedsverdien fra over $3,89 billioner til $2,9 billioner i dag. Denne artikkelen fremhever hva man kan forvente når resultatene for fjerde kvartal nærmer seg.

Microsoft-aksjen har falt i kjølvannet av capex-bekymringer

MSFT-aksjen har rast de siste månedene, ettersom investorer er bekymret for planene om omfattende kapitalutgifter.

I sine siste finansielle resultater opplyste selskapet at kapitalutgiftene vil bli $190 milliarder. Det vil være en økning på 61 % fra det som ble brukt i fjor, og skyldes delvis stigende kostnader for minne, halvledere og servere.

Som vi så med Alphabet i fjor, vil en beslutning om å øke capex sannsynligvis trekke aksjen lavere. Google-aksjen har falt med nesten 20 % fra sitt høyeste punkt i år.

Investorer er bekymret for avkastningen (RoI) av disse investeringene over tid. Spesifikt er det bekymring rundt Copilot, selskapets flaggskipprodukt innen AI. Til tross for enorme investeringer har det en markedsandel på omtrent 10 %. Det ligger betydelig etter andre plattformer som Claude og ChatGPT.

Særlig er det at mange selskaper ikke bruker plattformen så mye som forventet. For eksempel: mens plattformen har over 218 millioner brukere, er det bare 15 millioner betalende brukere, og veksten kan avta.

Det er også bekymring for forstyrrelser fra andre selskaper, spesielt kinesiske aktører. Data viser at Kimi har blitt en av de mest avanserte modellene i LLM-industrien. Andre kinesiske modeller som Qwen og GLM vinner også markedsandeler.

Analytikere forventer at Microsofts vekst vil avta

Analytikere forventer at Microsofts vekst vil avta sammenlignet med tidligere perioder. Gjennomsnittlig estimat blant analytikere er at omsetningen økte med 14,70 % i kvartalet til $87,67 milliarder. Inntjeningsveksten forventes å komme inn på 16 % til $4,24.

I tillegg til topplinjen vil tradere følge med på veksten i Intelligent Cloud. De siste resultatene viste at veksten i Intelligent Cloud økte med 28 % i tredje kvartal til $34,7 milliarder. Produktivitet og forretningsprosesser steg med 13 % til $35 milliarder, mens segmentet More Personal Computing falt med 3 % til $13,2 milliarder.

Microsoft-aksjen fremstår som billig priset, med forward P/E som har falt til 22,76. Denne multipelen er noe lavere enn sektorens median på 24 og femårs­gjennomsnittet på 32. Tilsvarende har selskapet en rule-of-40-metrikk på 64 %. Disse nøkkeltallene kan bety at selskapet velger å øke utbyttet og tilbakekjøpene.

Teknisk analyse av MSFT-aksjens kurs

Microsoft-aksjekart | Kilde: TradingView

Dagsdiagrammet viser at Microsoft-aksjen har vært i en nedadgående trend de siste månedene. Som en konsekvens har den falt under alle glidende gjennomsnitt, et tegn på at selgere har kontrollen.

Aksjen har dannet et dobbelbunnmønster rundt $355 og en halslinje ved $465, som var dens høyeste punkt 1. juni. Dette mønsteret fører ofte til en rebound. De to linjene i MACD-indikatoren er i ferd med å krysse null-linjen.

Derfor vil aksjen sannsynligvis komme tilbake etter resultatrapporten på onsdag. Opsjonsmarkedet priser inn en bevegelse på 8 % etter resultatene, med put-to-call-forholdet på 0,42.