To chip-aksjer BofA sier vil vinne neste fase av AI-revolusjonen

I mesteparten av AI-boomen hadde investorene en enkel strategi: kjøp selskapene som selger GPU-er, de kraftige brikkene som brukes til å trene store AI-modeller.

Bank of America sier nå at den strategien blir for snever.

Neste fase av AI vil bli drevet av agentbasert AI — systemer som kan planlegge, hente data, bruke verktøy og fullføre oppgaver med mindre menneskelig inngripen.

Det gjør CPU-er viktigere, fordi de koordinerer arbeidet rundt modellen.

BofA anslår at server-CPU-markedet vil vokse fra omtrent 43 milliarder USD (ca. 420,5 milliarder kr) i 2026 til 125 milliarder USD (ca. 1,2 billioner kr) innen 2030, en årlig sammensatt vekstrate på 31 %.

AI-handelen endrer seg

Skiftet betyr ikke at GPU-er er gårsdagens historie, og trening av større modeller vil fortsatt kreve store klynger av akseleratorer.

Men agentbasert AI endrer hva som skjer etter at modellene er trent.

En chatbot svarer på en forespørsel. En AI-agent kan søke i en bedriftsdatabase, hente kunderegistre, sammenligne alternativer, utføre en beregning og utløse en arbeidsflyt.

Den typen system trenger GPU-er til tung matematikk, men trenger også CPU-er for å håndtere minne, flytte data, orkestrere verktøy og holde flere trinn kjørende i riktig rekkefølge.

Derfor er BofAs vurdering viktig. Aryas team beskrev CPU-er som "kontrollplanet for AI-inferens", med agentiske arbeidsbelastninger som blir "strukturelt enda mer CPU-intensive."

Selskapet hevder også at dette ikke er en rotasjon fra GPU til CPU, men en utvidelse av selve datasentermarkedet.

BofAs analytiker underbygger sitt syn

Vivek Arya, BofA Securities' mye omtalte halvlederanalytiker, ser Nvidia og AMD som de to reneste måtene å posisjonere seg i den CPU-tunge delen av AI-utbyggingen.

For Nvidia begynner saken med deres evne til å selge komplette systemer, ikke bare brikker.

BofA hevet nylig sitt kursmål for Nvidia til $320 fra $300 og beholdt en Kjøp-vurdering, noe som tilsier omtrent 40 % oppside fra nylige handelsnivåer.

Den neste katalysatoren er Vera Rubin, Nvidias neste generasjons AI-plattform.

Nvidia sier at Rubin-baserte produkter vil være tilgjengelige fra partnere i andre halvår av 2026, med store skyleverandører forventet å ta i bruk Vera Rubin-baserte instanser.

Plattformen inkluderer Vera-CPUen sammen med Rubin-GPUer, nettverk og annen infrastruktur.

BofA påpekte også at en full Vera Rubin-pod kunne bevege seg mot et omtrent ett-til-ett CPU-til-GPU-forhold, et tegn på hvor sentrale CPU-er blir i AI-infrastrukturen.

Det er risikoer: BofA bemerket at Nvidias bruttomargin kan falle moderat over tid ettersom kostnadene for HBM øker og konkurransen tiltar fra AMDs MI450-serie og tilpassede brikker bygget av hyperscalere.

For AMD er appellen mer direkte, ettersom selskapet allerede selger sterke server-CPUer og har et troverdig veikart for GPUer.

Arya hevet tidligere AMDs kursmål til $450, kalte det et «toppvalg for beregningskraft» og bemerket at deres AI-andel kunne gå fra rundt 6 % i 2026 til tosifrede nivåer innen 2030.

En senere oppdatering fra BofA økte målet igjen til $500 fra $450, med henvisning til CPU-styrke, AI-andelsgevinster og infrastrukturinvesteringer.