Goldman Sachs: Hedgefond strømmer tilbake til AI-aksjer

Hedgefond kjøpte teknologiaksjer forrige uke i raskest tempo på nesten tre måneder, drevet av fornyet etterspørsel etter selskaper eksponert mot kunstig intelligens.

Kjøpene var bredt baserte, med teknologiaksjer kjøpt i alle større regioner unntatt Europa.

De største nettoinnstrømmingene i dollar ble registrert i Nord-Amerika og fremvoksende markeder i Asia, ifølge notatet.

Goldman sa at strømmen reflekterte både nye long-posisjoner og short-covering, ettersom fond økte eksponeringen mot selskaper som anses som direkte vinnere av AI-boomen.

Halvlederprodusenter og programvareselskaper tiltrakk seg sterkest etterspørsel, mens IT-tjenester og selskaper innen kommunikasjonsutstyr ble solgt.

AI-handelen driver ny posisjonering

Bevegelsen er et av de tydeligste tegnene på at hedgefond gjenoppbygger troen på teknologi-handelen etter en periode med volatilitet i de globale markedene.

Ifølge Goldman opplevde nettoeksponeringen på long-siden mot den globale IT-sektoren sin største økning på mer enn fem år.

Hedgefondenes posisjoner i globale teknologiaksjer er nå nær de høyeste nivåene siden 2016, da Goldman Sachs Prime Brokerage begynte å spore disse handelene.

Notatet sa at kjøpene var konsentrert i områder som er tettest knyttet til AI-infrastruktur og adopsjon.

Chipprodusenter forble et hovedfokus, gitt deres sentrale rolle i å levere prosessorer og komponenter brukt i datasentre og utvikling av AI-modeller.

Programvareselskaper så også sterk etterspørsel, ettersom investorene fortsatte å lete etter selskaper som kan dra nytte av bredere bedriftsadopsjon av AI-verktøy.

Det fornyede kjøpet antyder at hedgefond i økende grad er villige til å øke risikoen i deler av markedet hvor inntjeningsveksten vurderes som mer motstandsdyktig.

Det viser også at AI fortsatt er et dominerende tema for profesjonelle investorer, selv om bredere makroøkonomiske og geopolitiske risiki tynger sentimentet.

Nord-Amerika leder innstrømmingene

Nord-Amerika sto for de største teknologikjøpene i dollar, sa Goldman.

Det gjenspeiler regionens sterke konsentrasjon av stor-cap teknologiselskaper og halvlederfirmaer, mange av dem sentrale i AI-investeringshistorien.

Fremvoksende markeder i Asia så også betydelige innstrømminger, hjulpet av etterspørsel etter selskaper knyttet til halvlederleverandørkjeden og utbygging av AI-infrastruktur.

Europa var den eneste regionen hvor hedgefond ikke kjøpte teknologiaksjer i løpet av uken, ifølge notatet.

Underpresteringen kan reflektere regionens mindre eksponering mot globale AI-ledere og svakere investorinteresse for europeiske teknologinavn.

Goldman sa at halvlederrelaterte og programvareselskaper ble kjøpt, mens IT-tjenester og selskaper innen kommunikasjonsutstyr ble solgt.

Dette skillet antyder at investorene blir mer selektive innen sektoren, og favoriserer selskaper med klarere koblinger til AI-etterspørsel.

Teknoeksponering nær rekordnivåer

Økningen i hedgefondenes eksponering kommer samtidig som teknologiaksjer fortsetter å dominere den globale aksjeavkastningen.

Goldman sa at hedgefondenes overvekter i informasjonsteknologi mot MSCI World Index nå er på sitt høyeste nivå på mer enn fem år og nær rekordnivåer.

«Tech er et stort tema for oss og for kunder,» sto det i notatet. «Det er en stor overvekt for oss, og det er en stor overvekt for kunder.»

Notatet la til at overvekten i informasjonsteknologi var den største på mer enn fem år og nær et rekordnivå siden Goldman begynte å spore dataene i 2016.

Posisjoneringen indikerer at hedgefond ikke bare jakter kortsiktig momentum, men også behandler AI-knyttet teknologi som en kjernekomponent i porteføljene sine.

Geopolitiske risiki klarer ikke å stoppe chip-etterspørselen

Notatet pekte også på virkningen av krigen i Iran på verdensøkonomien, og sa at den hadde skapt press i flere sektorer.

Likevel har chipprodusenter foreløpig unngått de verste effektene, sa Goldman.

Halvlederselskapenes motstandskraft ser ut til å ha forsterket investorers tillit til sektoren, særlig ettersom etterspørselen knyttet til AI-infrastruktur forblir sterk.

Samtidig kan den sterke konsentrasjonen av hedgefondenes posisjonering i teknologi gjøre sektoren sårbar hvis sentimentet snur.

Med eksponering nær rekordnivåer kan enhver skuffelse i inntjening, AI-investeringsplaner eller makroøkonomiske forhold utløse kraftige reverseringer.

For nå tyder Goldmans data på at hedgefond fortsetter å støtte AI-handelen, med halvleder- og programvareaksjer i sentrum for den siste kjøpsbølgen.