ECB varsler risiko for eurosonens stabilitet fra Iran-krig og gjeldsbekymringer

Den europeiske sentralbanken advarte onsdag om at krigen i Iran og vedvarende handelsspenninger kan svekke økonomisk vekst i euroområdet, øke lånekostnadene og legge press på offentlige finanser i hele valutaområdet.

I sin halvårlige Financial Stability Report sa ECB at finansmarkedene tilsynelatende i stor grad er uberørt av konflikten i Iran, til tross for økende risiko for vekst og finanspolitisk bærekraft.

Sentralbanken bemerket at aksjemarkedene forble på høye nivåer, at selskapenes lånekostnader holdt seg lave, og at spreadene på statsobligasjonsrenter på tvers av eurosonens 21 land forble komprimerte.

Ifølge ECB vekket dette bekymring for at investorer kan undervurdere risiko.

ECB advarer om omprising i statsobligasjonsmarkedet

ECB sa at et langvarig energisjokk kombinert med svakere økonomisk vekst kan utløse en kraftig revurdering i statsobligasjonsmarkedene.

«Et scenario med betydelig svakere vekst knyttet til et mer vedvarende energisjokk kan utløse en revurdering av finanspolitisk bærekraft og en brå omprising i statsobligasjonsmarkedene,» het det i rapporten fra ECB.

Sentralbanken advarte om at en slik omprising kan øke selskapenes lånekostnader og skape en negativ tilbakekoblingssløyfe for den bredere økonomien.

Ifølge ECB kan dette til slutt true finansiell stabilitet og dempe økonomisk aktivitet i hele euroområdet.

Rapporten la til at regjeringer allerede er under press på grunn av flere utgiftforpliktelser, noe som gir begrenset finanspolitisk spillerom ved fremtidige sjokk.

Hedgefondeksponering øker ytterligere risiko

ECB fremhevet også økende hedgefondeksponering i statsobligasjonsmarkedene som en annen kilde til bekymring.

Mens hedgefond forbedrer likviditeten under normale markedsforhold, sa ECB at deres høye giring kan forsterke markedssvingninger i perioder med stress.

Sentralbanken advarte om at plutselige endringer i investorstemningen kan føre til kraftigere prisbevegelser i statsobligasjonsmarkedene.

Rapporten pekte videre på risiko knyttet til ikke-banke finansielle mellomledd.

ECB sa at disse selskapene ofte opererer med lavere likviditet, høyere giring og lettere regulering.

Ifølge ECB har disse mellomleddene nære bånd til tradisjonelle långivere, noe som gjør det mulig at stress i én del av finanssystemet kan spre seg til banksektoren.

ECB varsler smitterisiko fra USAs gjeldsbekymringer

ECB advarte også om at bekymringer rundt USAs finanspolitiske troverdighet kan smitte over til europeiske markeder.

Rapporten bemerket at amerikanske statsobligasjoner tradisjonelt har fungert som en trygge-havn-aktivum.

ECB sa imidlertid at tvil om USAs budsjettpolitikk raskt kan endre investoroppfatninger og utløse bredere globale konsekvenser.

Med henvisning til finansmarkedets sammenkoblinger sa ECB at risiko som oppstår i USA raskt kan spre seg til Europa via globale gjelds- og kapitalmarkeder.

Rapporten bemerket i tillegg at markedene signaliserte bekymring for den økende avhengigheten AI-relaterte selskaper har av gjeldsfinansiering.

ECB sa at denne trenden fortjener nærmere oppmerksomhet fra beslutningstakere og investorer.

Til tross for advarslene forble aksjemarkedene robuste.

S&P 500 steg om lag 0,6 %, mens Nasdaq økte omtrent 1,2 %, med begge indeksene som avsluttet på rekordnivå