Super Micro faller etter kunngjøring av $7B kapitalinnhenting for AI

Aksjene i Super Micro Computer SMCI falt kraftig i førmarkedet onsdag.

Fallet kom etter at serverprodusenten kunngjorde planer om å hente $7 billion gjennom en rekke egenkapital- og egenkapitallinkede finansieringsutstedelser for å støtte den økende etterspørselen etter infrastruktur for kunstig intelligens.

Aksjen falt 11.4% til $36 i førmarkedet.

Fallet kom etter at selskapet opplyste at det planlegger å utstede nye aksjer og preferanseverdipapirer for å finansiere kjøp av komponenter som trengs for å oppfylle en raskt voksende ordrebok for AI-servere.

Kunngjøringen om kapitalinnhentingen kommer samtidig som etterspørselen etter AI-maskinvare fortsetter å øke, men den fremhever også de økende kostnadene knyttet til å utvide kapasiteten for å møte denne etterspørselen.

Selskapet planlegger kapitalinnhenting på $7 billion

Super Micro sa at det har til hensikt å hente $5 billion gjennom garanterte emisjoner og ytterligere $2 billion gjennom et at-the-market (ATM)-program som forventes å starte tidligst i tredje kvartal.

Den garanterte delen omfatter en aksjeemisjon på $1.25 billion og $3.75 billion i depositary shares som representerer interesser i nylig utstedt obligatorisk konvertibel preferansekapital.

Selskapet sa at inntektene vil bli brukt til å kjøpe komponenter som kreves for å oppfylle nylige AI-serverordre.

Ifølge selskapet har det mottatt omtrent $39 billion i AI-serverordre fra mer enn 20 kunder.

Ordrene gjenspeiler fortsatt etterspørsel etter AI-systemer utstyrt med Nvidia-brikker — et marked som har blitt et av de raskest voksende områdene innen bedriftenes teknologiinvesteringer.

Super Micro sa at kapitalinnhentingen vil hjelpe til med å finansiere lager og komponenter som er nødvendige for å støtte disse ordrene etter hvert som kundene fortsetter å utvide AI-infrastrukturen.

AI-vekst medfører økende kostnader

Super Micro har framstått som en av hovedmottakerne av AI-boomen.

Omsetningen i marskvartalet mer enn doblet seg fra samme periode året før ettersom etterspørselen etter AI-servere akselererte.

Imidlertid har selskapets raske vekst lagt press på balansen og kontantstrømmen.

Over de 12 månedene som endte i mars 2026, genererte Super Micro negativ fri kontantstrøm på $6.8 billion.

Virksomheten forblir kapitalintensiv og krever betydelige forhåndsinvesteringer i komponenter og produksjonskapasitet før inntektene realiseres. 

Selskapet har også møtt stigende innkjøpskostnader. Administrerende direktør Charles Liang sa til analytikere i mai at minnekostnadene hadde mer enn tredoblet seg de siste månedene.

Kapitalinnhentingen understreker utfordringen mange leverandører av AI-infrastruktur står overfor når de forsøker å følge etterspørselen samtidig som de håndterer økende kostnader og arbeidskapitalkrav.

Investorer vurderer fortynningsbekymringer

Selv om den nye kapitalen vil bidra til å støtte vekst, reagerte investorene negativt på utsiktene til aksjonærfortynning.

Egenkapitalutvidelser øker vanligvis antall utestående aksjer, noe som reduserer eierandelen til eksisterende aksjonærer.

Som en følge av dette ser selskaper ofte kortsiktig press på aksjekursene etter slike kunngjøringer.

Den bredere teknologisektoren var også under press. S&P 500-futures falt 0.4% ettersom investorene fortsatte å rotere bort fra noen AI-relaterte aksjer.

Super Micro-aksjene hadde allerede falt 7.6% på tirsdag midt i bredere svakhet i AI-sektoren.

Konkurrenten Dell Technologies var også ned i førmarkedet og falt 2.1%.

Til tross for den siste nedgangen er Super Micro fortsatt en av de best presterende AI-relaterte aksjene i år.

Aksjene er fortsatt opp 31% hittil i år, støttet av forventninger om at etterspørselen etter AI-servere og relatert infrastruktur vil fortsette å vokse.