Hertz-aksjen stupte etter svak bruktbiletterspørsel som svekker resultatutsiktene

Aksjer i Hertz Global Holdings falt kraftig onsdag etter at bilutleieselskapet advarte om at resultatene for andre kvartal ser ut til å lande mot den nedre delen av sitt veiledningsintervall, med henvisning til uventet svakhet i bruktbilmarkedet.

Aksjen falt mer enn 38% i løpet av handelen og var på vei mot sitt største prosentvise tap på én dag noensinne og sin laveste sluttkurs siden mars 2025, ifølge Dow Jones Market Data.

Hertz sa at de forventer justert konsernresultat før renter, skatt, avskrivninger og amortisering (EBITDA) for andre kvartal på mellom $50 millioner og $80 millioner.

Selv om prognosen fortsatt ligger innenfor det tidligere anslåtte intervallet, forventes den å lande nær den nedre delen av veiledningen og under Wall Street-forventningene.

Analytikere spurt av LSEG hadde i gjennomsnitt anslått EBITDA for andre kvartal til $79.11 millioner.

Selskapet sa at den svakere utsikten skyldtes en svakere enn forventet utvikling i bruktbilmarkedet, som økte avskrivningskostnadene og svekket lønnsomheten.

Svak bruktbiletterspørsel øker avskrivningskostnadene

Hertz sa at «uventet» svakhet i bruktbilmarkedet førte til at selskapet bokførte tap på bilsalg i mai etter å ha hatt gevinster i april.

Selskapet forventer nå netto avskrivning per kjøretøy per måned å være omtrent $300 i løpet av andre kvartal.

Forrige måned hadde Hertz anslått at avskrivningene ville bli godt under dette nivået, støttet av forventede gevinster fra salg av kjøretøyer i andre kvartal.

I et verdipapirdokument skrev Hertz at nedgangen i bruktbilmarkedet hadde økt avskrivningskostnadene, noe som skapte en betydelig motvind for resultatene.

Selskapet bemerket at flåtestørrelse, inntekter, utleiedager og inntekt per dag forventes å møte eller ligge litt over tidligere forventninger, støttet av sunn etterspørsel og sterkere enn antatt kapasitetsutnyttelse.

Tapene ved avhendelse av kjøretøy har imidlertid utlignet disse positive faktorene og presset lønnsomheten.

Oppdateringen kommer samtidig som det bredere bruktbilmarkedet møter utfordringer, til tross for at høyere amerikanske tollsatser øker kostnaden for nye biler og presser noen forbrukere mot brukte biler.

Makroøkonomisk press og anstrengte husholdningsbudsjetter har gjort det vanskelig for bruktbilfirmaer å opprettholde marginene.

Finansieringsplaner øker presset på aksjene

Som en ekstra bekymring for investorene kunngjorde Hertz planer om et offentlig aksjetilbud på $100 millioner sammen med et tilbud på $300 millioner av ombyttbare senior førsteprioritets sikrede PIK-noter som forfaller i 2030.

Selskapet sa at inntektene fra obligasjonstilbudet vil bli brukt til generelle selskapsformål, inkludert mulig nedbetaling av utestående gjeld.

Under ordningen vil Hertz låne de nyutstedte aksjene til tilretteleggeren J.P. Morgan Securities, noe som gir investorene mulighet til å etablere short-posisjoner for å sikre kjøp av obligasjonene.

Hertz vil kun motta et nominelt lånevederlag fra aksjetransaksjonen og ingen direkte inntekter fra selve aksjesalget.

Obligasjonene vil betale rente gjennom en kombinasjon av kontant- og payment-in-kind-rente, og kan byttes mot kontanter, Hertz-aksjer eller en kombinasjon av begge etter selskapets valg.

Antallet aksjer som kan utstedes ved innløsning er begrenset til 19.9% av utestående aksjer med mindre aksjonærene godkjenner en større utstedelse.

Onsdagens salgspress forlenget en vanskelig periode for Hertz-aksjene.

Inkludert de siste tapene har aksjen falt om lag 28% i år og nesten 50% de siste 12 månedene.

Selskapet har brukt det siste året på å effektivisere driften, fornye flåten og arbeide for å forbedre sin finansielle posisjon.

Hertz har også forsøkt å gjenoppbygge investortilliten gjennom partnerskap, inkludert avtaler kunngjort i april med Uber Technologies for å støtte rideselskapets robotaxi-ambisjoner.

Likevel fortsetter vedvarende utfordringer i bruktbilmarkedet og bekymringer om lønnsomheten å tynge investorstemningen.