Intel ventes å vise sitt første årsoverskudd siden 2023 neste år

Intel INTC aksjer steg 10 % tirsdag.

Halvleder­selskapets aksje har gjort et dramatisk comeback i 2026 – og handles nå til mer enn 2x kursen ved årets start.

Likevel mangler selskapet fortsatt en viktig operasjonell milepæl: å oppnå GAAP-årlig lønnsomhet.

For dem som holder INTC-aksjen, er den gode nyheten at halvledergiganten nå er nærmere enn noen gang å krysse den terskelen.

Eksperter mener nå at akselererende AI-etterspørsel og økende bruttomarginer kan føre til at selskapet rapporterer sitt første lønnsomme år siden 2023 så tidlig som neste år.

Intels operative styrke skjules

Intels annonserte GAAP-tap på 11 milliarder USD (ca. 107,6 milliarder kr) i Q2 virker dramatisk ved første øyekast, men en nærmere gjennomgang viser at rødfargen i hovedsak skyldes ikke‑kontante regnskapsmessige poster.

Hoveddraget var en 12,5 milliarder USD (ca. 122,3 milliarder kr) ikke‑kontant, mark-to-market‑belastning knyttet til eskrowede aksjer avsatt for den amerikanske regjeringen under avtalen med Trump‑administrasjonen — en regnskapsjustering snarere enn en kontantutstrømning.

Sammen med ikke‑kontante goodwill‑nedskrivninger i Q1 skjuler disse postene Intels solide underliggende prestasjon på tvers av kjerneforretningsområdene.

Ekskludert disse ikke‑operative postene rapporterte INTC faktisk 2,2 milliarder USD (ca. 21,5 milliarder kr) i ikke‑GAAP justert nettoresultat og genererte 7 milliarder USD (ca. 68,5 milliarder kr) i driftskontantstrøm i Q2 alene, drevet av en 59 % år‑over‑år økning i inntekter fra Data Center og AI.

Inntektsutviklingen peker mot årsoverskudd i 2027

For å nå årsvis GAAP‑lønnsomhet i 2027 må Intel dekke omtrent 23 milliarder USD (ca. 224,9 milliarder kr) i forventede årlige driftskostnader.

Med GAAP‑bruttomarginer som økte med 100 basispunkter sekvensielt til 40,4 % i andre kvartal, og ledelsen som guider mot 41 % i inneværende kvartal, ligger selskapets inntektsnivå for breakeven nær 56 milliarder USD (ca. 547,7 milliarder kr) årlig.

Dagens salgstakt ligger komfortabelt over dette nivået, med førstehalvårsinntekter på om lag 29,7 milliarder USD (ca. 290,5 milliarder kr) og Q3‑omsetningsveiledning satt til 15,8 milliarder USD (ca. 154,5 milliarder kr) til 16,8 milliarder USD (ca. 164,3 milliarder kr), noe som indikerer en annualisert løpende rate på nær 65 milliarder USD (ca. 635,7 milliarder kr).

Selv om regnskapsmessige tap i første halvår gjør fullårs GAAP‑lønnsomhet i 2026 urealistisk, bør moderat topplinjevekst på 5–10 % neste år mot driftskostnader på midten av $20 milliarder komfortabelt gi flere milliarder dollar i GAAP‑nettoresultat.

Gir dette grunn til å kjøpe INTC‑aksjer i dag?

Selv om den operative veien mot plussresultat i 2027 er klar, signaliserer INTCs markedsverdi på om lag 503 milliarder USD (ca. 4,9 billioner kr) at Wall Street allerede har priset inn en betydelig del av denne bedringen.

Handlet til et relativt høyt 90x‑forhold på fremtidig inntjening, må investorer veie kortsiktig støy, som ytterligere papirmessige omvurderinger av regjeringens eskrow‑aksjer eller omstruktureringskostnader, opp mot langsiktig gjennomføring på 18A‑produksjonsnoden.

For ny kapital innebærer det å jage aggressive intradag‑oppturer verdivurderingsrisiko; en mer forsiktig tilnærming er å vente på konsolidering i kursen eller bygge posisjoner ved tilbakeslag.

Merk at Wall Street for øyeblikket vurderer Intel‑aksjen som Hold, med et gjennomsnittlig kursmål på rundt $114 som indikerer et potensial på nær 15 % herfra.