Oljeprisene stabile etter USA–Iran-forhandlinger som demper leveringsfrykt fra Midtøsten

Oljeprisene var så godt som uendret fredag, med referanseråolje som kun hadde beskjedne gevinster ettersom investorene balanserte optimisme rundt pågående USA–Iran-forhandlinger mot økende oljeleveranser fra Midtøsten og vedvarende bekymringer for global etterspørsel.

Brent-futures steg 0.19% til $71.94 per fat, mens US West Texas Intermediate (WTI) steg 0.13% til $68.78.

Til tross for fredagens oppgang var begge referanseprisene stort sett uendret for uken etter å ha falt til sine laveste nivåer siden før USAs og Israels konflikt med Iran begynte i slutten av februar.

De amerikanske finansmarkedene var stengt fredag i forkant av Independence Day.

Fredssamtaler støtter markedsstemningen

Investorstemningen fortsatte å bli påvirket av diplomatisk innsats mellom USA og Iran, med håp om at forhandlingene kan bidra til å stabilisere oljeforløpene gjennom Hormuzstredet.

Ifølge analytikere i Commerzbank har forventninger om en full gjenåpning av den strategiske farleden blitt støttet av de pågående samtalene.

«Prosessen med USA–Iran-forhandlingene er fremdeles skjør, men fortsetter foreløpig, ettersom spørsmålet om avgifter og administrasjon i Hormuzstredet forblir omstridt,» skrev analytikere i Citi.

«Vi forventer at MoU (intensjonsavtalen) holder, ikke fordi tillit plutselig har oppstått, men fordi insentivene til å bryte den er dårlige for begge parter,» sa Citi-analytikerne.

Selv om indirekte forhandlinger i Doha ikke ga en varig avtale, sa USAs president Donald Trump torsdag at Iran hadde «akseptert nesten alt vi krever», samtidig som Qatar rapporterte om positiv fremgang i samtalene.

Samtidig er de geopolitiske risikoene fortsatt høye. Irans felles militære kommando advarte om at enhver amerikansk innblanding i Hormuzstredet ville utløse en «avgjørende og rask respons».

Gjenoppretting av forsyning tynger råoljeprisene

Etter hvert som skipsaktiviteten gjennom Hormuzstredet gradvis gjenopptas, har produsenter i Gulfstatene økt oljeproduksjonen, noe som bidrar til forventninger om sterkere kortsiktig tilbud.

Kuwaits råoljeproduksjon steg til 1.65 million fat per dag i juni fra 580,000 fat per dag i mai, ifølge en kilde med kjennskap til saken.

Samtidig har minst fem supertankere med rundt 10 millioner fat saudiarabisk råolje forlatet Hormuzstredet, mens Saudi Aramco har gått fra lengre kontrakter til spotprising for å fremskynde salg til Asia.

«En vedvarende prisgjenoppretting i råolje er mer sannsynlig å materialisere seg først når olje som nå er strandet på tankskip og holdes i lagring er absorbert av markedet, og hvis produksjonsgjenopprettingen viser seg utilstrekkelig til å oppveie volumene som passerer Hormuzstredet,» sa PVM-analytiker Tamas Varga.

Rory Johnston, grunnlegger av nyhetsbrevet Commodity Context, bemerket også at økende regional produksjon overstiger forventningene.

«Alt i alt overstiger gjenopprettingen i midtøsten-tilbud våre opprinnelige forventninger, mens Kinas dempede importetterspørsel fortsatt er svak,» sa Johnston.

Contango signaliserer rikelig kortsiktig tilbud

Gjenopprettingen i tilbudet har endret strukturen i oljefuturesmarkedet.

Brent har gått inn i contango, der kontrakter med umiddelbar levering handles lavere enn kontrakter med senere forfall.

Spredningen mellom frontmånedens Brent og seksmånedersterminen ble negativ den 1. juli for første gang i år, noe som gjenspeiler forventninger om rikelige leveranser og svakere kortsiktig etterspørsel.

«Den nylig frigjorte oljen jager etter etterspørsel som allerede er redusert og møtt, og det er nettopp derfor fronten i kurven tar smellen,» sa ICIS' leder for globale oljemarkeder, David Jorbenaze.

Analytikere påpekte at contango kan oppmuntre tradere til å legge råolje i lagring hvis prisforskjellen blir stor nok til å dekke lagrings- og finansieringskostnader.

Samtidig bidro svakere enn forventet amerikansk sysselsettingsdata også noe til å støtte oljeprisene.

Nonfarm payrolls i juni økte med bare 57,000, noe som reduserer forventningene om ytterligere rentehevinger fra Federal Reserve og svekker dollaren, noe som typisk støtter dollar-denominerte råvarer som råolje.

Commerzbank uttalte at den nåværende pris-svakheten reflekterer forventninger om framtidig overtilbud heller enn bevis på et allerede overforsynt marked, og la til at kommende prognoser fra US Energy Information Administration og fremtidige produksjonsbeslutninger fra OPEC+ vil forbli nøkkeldrivere for oljeprisene.