Goldman Sachs-aksjen stiger etter massiv resultatoverraskelse som ryster Wall Street

Goldman Sachs rapporterte rekordkvartalsinntekter og resultat per aksje tirsdag, ettersom kraftig aksjehandel, styrket emisjonsaktivitet og økende forvaltningshonorarer skjøv resultatet for andre kvartal langt over Wall Streets forventninger.

Den New York-baserte banken genererte nettoinntekter på $20.34 billion i de tre månedene frem til juni, opp 39% fra samme periode året før.

Nettoresultatet steg 78% til $6.63 billion, mens utvannet resultat per aksje økte 92% til et rekordhøyt $20.98.

Analytikere undersøkt av FactSet hadde ventet inntjening på omtrent $14.51 per aksje på inntekter på $16.23 billion.

Goldman overgikk dermed konsensusestimatet for EPS med omtrent 45% og inntektsprognosen med rundt 25%.

Årlig avkastning på gjennomsnittlig egenkapital for ordinære aksjonærer, et sentralt lønnsomhetsmål, klatret til 23,5% fra 12,8% i tilsvarende kvartal i fjor.

Return on tangible common equity nådde 25,5%. Selskapet beskrev perioden som et rekordkvartal for inntekter og utvannet EPS, mens nettoresultatet var det nest høyeste i selskapets historie.

Rekordinntekter fra aksjevirksomheten driver resultatoverraskelsen

Global Banking & Markets leverte rekordstore nettoinntekter på $15.52 billion, en økning på 53% fra året før.

Resultatet ble ledet av aksjer, hvor inntektene steg 72% til et rekordhøyt $7.42 billion.

Inntekter fra aksjemegling økte 60% til et rekordhøyt $4.16 billion, noe som reflekterer sterkere aktivitet på tvers av kontantprodukter og derivater.

Inntekter fra aksjefinansiering nesten doblet seg til et rekordhøyt $3.26 billion etter hvert som kundebalanser økte.

Inntekter fra rente-, valuta- og råvarevirksomheten økte 32% til $4.59 billion.

Det inkluderte rekordhøye FICC-finansieringsinntekter på $1.22 billion, som bidro til å snu en av hovedbekymringene som tynget sentimentet etter første kvartal.

Investeringsbankhonorarene økte 55% til $3.40 billion. Inntekter fra aksjeemisjon mer enn doblet seg til $985 millioner, mens gjeldsemission økte 75% til et rekordhøyt $1.03 billion.

Rådgivningsinntekter økte 17% til $1.38 billion etter hvert som gjennomførte fusjoner og oppkjøp støttet aktiviteten.

Goldman sa også at opparbeidet investeringsbankhonorar økte både fra første kvartal og fra slutten av 2025, noe som gir visshet om fremtidige inntekter.

Forvaltningsvirksomheten gir bredere vekstkilder

Asset & Wealth Management-inntektene økte 20% til $4.60 billion, støttet av rekordhøye forvaltnings- og andre gebyrer på $3.36 billion.

AUM (Assets under supervision) nådde et rekordhøyt nivå på $4.04 trillion etter å ha tiltrukket $230 billion i totale nettoinnskudd i løpet av kvartalet.

Langsiktige gebyrbaserte aktiva registrerte nettoinnskudd på $91 billion, og markerte selskapets 34. kvartal på rad med positive innstrømninger.

Goldman hentet også rekordhøye $59 billion fra tredjepart for alternative investeringer.

Styrken kompenserer for svakere resultater i privatbank og lån, hvor inntektene falt 13% til $689 millioner.

Goldman tilskrev nedgangen i hovedsak en lavere netto rente-margin på Marcus-innskudd.

Platform Solutions-inntektene falt 64% til $221 millioner, delvis som følge av verdivurderingsnedskrivninger og overgangskostnader knyttet til Apple Card-låneporteføljen.

Før resultatene advarte Oppenheimer-analytikere via MarketWatch om at investeringsbankene hadde gått inn i en "late-cycle"-fase.

Goldmans akselererende honorarbaklogg og rekordhøye emisjonsresultater utfordrer det forsiktige synet, selv om avtaleaktiviteten fortsatt er sensitiv for markeds- og økonomisk tillit.

Avkastningen stiger idet Goldman øker utbyttet

Driftskostnadene økte 26% til $11.67 billion ettersom kompensasjonen steg i takt med inntektene.

Likevel forbedret Goldmans kvartalsvise effektivitetsforhold seg til 57,4%, noe som indikerer at inntektene økte betydelig raskere enn den underliggende kostnadsbasen. Antall ansatte falt 2% fra forrige kvartal.

Avsetninger for kreditttap falt til $102 millioner fra $384 millioner året før, noe som reflekterer lavere forbrukerrelaterte avsetninger og et forbedret kredittbilde.

Goldman returnerte $5.36 billion til aksjonærene i løpet av kvartalet, inkludert $4 billion gjennom tilbakekjøp av aksjer og $1.36 billion i utbytte.

Banken økte sitt kvartalsvise utbytte med 11% til $5 per aksje.

Administrerende direktør David Solomon sa at momentum hadde tatt seg opp på tvers av Goldmans virksomheter og pekte på sterke kundepipelines som bevis på at aktiviteten kan fortsette.

For Goldman Sachs-aksjen fjerner resultatene umiddelbare bekymringer rundt rentehandel og viser hvilke inntjeningsmuligheter som finnes når avtalevirksomhet og markedsaktivitet styrker seg samtidig.

Det større spørsmålet er om rekordinntekter fra aksjer og usedvanlig sterk lønnsomhet kan opprettholdes, særlig etter at kvartalet etablerte et betydelig høyere sammenligningsgrunnlag for fremtidige resultater.