JPMorgan: rekordresultat i 2. kvartal drevet av trading og investeringsbank

JPMorgan Chase rapporterte rekordresultat for annet kvartal tirsdag, hjulpet av kraftig aktivitet i investeringsbankvirksomheten og en sterk økning i tradinginntekter etter hvert som volatile finansmarkeder økte kundeaktiviteten.

Til tross for resultatoverskridelsen falt aksjene til den største amerikanske långiveren over 2,5% i premarket-handel etter at banken økte sitt anslag for kostnader i 2026 til $107.5 billion ⁠fra $105 billion.

Slike bevegelser er vanlige før ledelsens inntektskonferanse mens investorer fordøyer resultatene og venter på ytterligere kommentarer.

Banken rapporterte et rekordstort nettoresultat på $21.2 billion, eller $7.70 per aksje, for de tre månedene som endte 30. juni, mot $14.99 billion, eller $5.24 per aksje, året før.

Ekskludert en nettogevinst på $4.6 billion knyttet til Visa-aksjer og visse andre poster, økte resultatet med 13% fra året før.

Inntektene økte til $58 billion, opp 27% år over år, eller 15% ekskludert betydelige poster.

Analytikere spurt av LSEG hadde ventet resultater på $5.78 per aksje med inntekter på $50.19 billion.

«Den amerikanske økonomien har vist bemerkelsesverdig motstandskraft i år, med sterkere bedriftsinvesteringer og rekruttering,» sa konsernsjef Jamie Dimon i en uttalelse.

«Denne styrken støttes av flere medvind, inkludert AI-drevet kapitalinvestering, finanspolitisk stimulans og fordelene av mer effektiv regulering.»

Tradingbordene overgikk forventningene

Markedsinntektene steg 35% fra året før til $12.1 billion, og forlenget momentumet fra foregående kvartal da tradinginntektene hadde økt med 20%.

Inntektene fra aksjemarkedet nesten doblet seg og økte 86% til $6 billion, drevet av økt kundeaktivitet, sterk tradingytelse og fortsatt etterspørsel etter finansiering.

Resultatet overgikk klart analytikernes forventning på $3.89 billion i aksjetradinginntekter.

Rente- og kredittmarkedene genererte $6.1 billion, opp 6% fra året før, selv om veksten ble dempet av svakere råvarehandel.

Finansmarkedene opplevde økt volatilitet i kvartalet ettersom konflikten i Midtøsten og forstyrrelser i skipsfarten gjennom Hormuzstredet uroet investorer og utløste kraftige bevegelser på tvers av aktivaklasser.

En kraftig økning i oljeprisene fornyet også bekymringene for inflasjonen, noe som fikk investorer til å revurdere forventningene om rentekutt fra Federal Reserve.

Gjenoppretting i avtaleaktivitet øker gebyrene

JPMorgan hadde også fordel av en gjenoppliving i investeringsbankvirksomheten ettersom global avtaleaktivitet akselererte.

Verdien av annonserte globale fusjoner og oppkjøp har allerede oversteget $3 trillion i år, ifølge Dealogic, noe som gir sterk medvind for rådgivningsvirksomheter på tvers av Wall Street.

Investeringsbankgebyrer økte 30% til $3.3 billion, og overgikk lett analytikernes estimat på $2.82 billion ettersom gebyrene fra aksjeemisjoner holdt seg spesielt sterke.

JPMorgan var med som joint book-running manager ved SpaceXs rekordstore børsnotering, som verdsatte selskapet til mer enn $2 trillion og markerte den største børsintroduksjonen i historien.

Banken rådgav også i flere større transaksjoner i kvartalet, blant annet som medrådgiver i NextEra Energys foreslåtte $67 billion fusjon med Dominion Energy, og som lead active bookrunner på Alphabets $85 billion aksjetilbud.

Forbedringen i kapitalmarkedene har også gitt private equity- og venturekapitalfirmaer flere muligheter til å gå ut av investeringer gjennom børsnoteringer og strategiske salg.

Dimon advarer om risiko til tross for robust økonomi

Samtidig som han understreket styrken i den amerikanske økonomien, advarte Dimon om at flere strukturelle risikoer fortsetter å bygge seg opp under overflaten.

«Flere risikoer forskyver seg under overflaten som tektoniske plater, inkludert geopolitiske spenninger og kriger, vedvarende inflasjon, store globale budsjettunderskudd og høye aktivapriser,» sa han.

«Vi kan ikke forutsi hvordan disse kreftene vil utfolde seg til slutt. De kan forbli håndterbare, men de kan også forårsake betydelige forstyrrelser når de forskyver seg eller kolliderer. Vi overvåker disse risikoene nøye og forbereder selskapet på et bredt spekter av scenarier for å sikre at vi kan betjene våre kunder konsekvent i alle miljøer.»