TSMC-aksjen forbereder seg på rekordresultat – men Nvidia-risiko kan stanse oppgangen

TSMC ventes å levere enda et rekordresultat torsdag, men investorene kan trenge mer enn sterke hovedtall for å løfte aksjen.

Chipselskapet rapporterer kl. 02.00 ET 16. juli. Analytikere venter at nettoresultatet for andre kvartal øker med 59% til NT$632.6 milliarder, noe som ville være rekord for femte kvartal på rad.

Omsetningen er allerede kjent: salget økte 36% til NT$1.27 billioner.

Likevel har TSMCs amerikansk-noterte aksjer steget omtrent 38% i 2026, noe som gjør at investorene retter oppmerksomheten mot veiledningen for tredje kvartal og om Nvidias utrulling av neste generasjons Vera Rubin fortsatt er i rute.

Rekordresultater setter en høy terskel for TSMC-aksjen

TSMCs omsetning for andre kvartal overgikk så vidt konsensus på NT$1.264 billioner, samlet av LSEG, noe som bekrefter styrken i etterspørselen etter selskapets mest avanserte produksjonsprosesser og chip-pakketeringstjenester.

Et kvartalresultat over NT$572.5 milliarder vil sette nok en selskapsrekord.

Selskapet hadde tidligere anslått en bruttomargin på mellom 65.5% og 67.5%, og en driftsmargin på 56.5% til 58.5%.

Investorene vil undersøke om sterkere prisnivåer og høy kapasitetsutnyttelse gjorde det mulig for TSMC å nå øvre ende av disse intervallene, spesielt ettersom kostnadene ved utenlandsekspansjon fortsetter å stige.

Dan Nystedt, analytiker i investeringsfirmaet TriOrient, sa til Reuters at omsetningsresultatet viste at etterspørselen etter AI forble sunn, og støttet TSMCs avanserte nodeproduksjon og CoWoS-pakketering.

Siden TSMC allerede har offentliggjort salget, vil torsdagens kursreaksjon sannsynligvis være mer avhengig av lønnsomhet og ledelsens utsikter.

Opsjonsmarkedene indikerer at den amerikansk-noterte aksjen kan bevege seg omtrent 5% i begge retninger innen ukens slutt. Aksjen ble avsluttet tirsdag på $420.39.

Tidspunktet for Nvidias Rubin blir den virkelige testen

TSMC produserer Nvidias mest avanserte AI-prosessorer og leverer den avanserte pakketeringen som trengs for å kombinere GPUer med høybåndsminne (HBM).

Det gjør Nvidias årlige produktrytme til en viktig driver for TSMCs avanserte nodeutnyttelse og etterspørsel etter CoWoS.

KeyBanc-analytiker John Vinh gjorde nylig oppmerksom på en svak forsinkelse i utrullingen av Nvidias Vera Rubin, og viste til problemer med termisk heat-lid og forsinkelser knyttet til kvalifisering av HBM4.

Bekymringen er ikke at etterspørselen har forsvunnet.

Snarere kan en senere volumopptrapping flytte produksjon og inntekter mellom kvartaler på et tidspunkt da investorene forventer at AI-veksten akselererer i andre halvår.

Vinh mener den finansielle effekten bør forbli begrenset fordi Nvidia kan kompensere ved å sende flere B300 Blackwell-systemer.

Han forventer fortsatt at Rubin-sendingene begynner å øke i juli og prognostiserer leveranser på omtrent 1.7 millioner til 1.8 millioner enheter i løpet av 2026.

KeyBanc opprettholdt en Overweight-anbefaling på Nvidia og hevet kursmålet til $330 fra $310.

Veiledningen avgjør om oppgangen fortsetter

Bank of America-analytiker Haas Liu skrev i en forskningsnotat at sjekker i forsyningskjeden fortsatt indikerte en sterk pipeline for AI-etterspørsel.

Han mener TSMC kan heve sin helårsprognose for inntektsvekst fra den nåværende prognosen om mer enn 30%.

Kapitalutgifter (capex) vil gi et annet viktig signal.

TSMC sa tidligere at sine utgifter i 2026 ville nå øvre ende av sitt 52 milliarder USD (ca. 508,6 milliarder kr) til 56 milliarder USD (ca. 547,7 milliarder kr) intervall.

Liu mener selskapet kan heve den prognosen til rundt $58 milliarder, noe som reflekterer trang tilgjengelighet på utstyr og kapasitetsutvidelser innen avansert logikk, minne og pakketering.

Nystedt, derimot, forventer at ledelsen beholder det eksisterende intervallet.

Et større budsjett ville signalisere selvtillit om at etterspørselen fra Nvidia, spesialdesignere av chips og hyperskala-skyleverandører kan forbli sterk.

Uendret nivå ville ikke nødvendigvis indikere svakhet, selv om det kunne skuffe investorer som var posisjonert for en ny oppgradering.