Brent passerer $92 idet et nytt oljesjokk begynner å utfolde seg

Oljeprisene steg onsdag da risikoen for forstyrrelser spredte seg over to av verdens viktigste energikorridorer, og presset Brent over $92 per fat og WTI mot $85.

Brent-futures steg 1,1 % til $92,01, mens West Texas Intermediate økte 1 % til $85,16.

Oppgangen forlenget et femukersnivå nådd tirsdag ettersom fortsatte US–Iran-angrep, Houthi-trusler i Rødehavet og nye forstyrrelser ved en eksportterminal i Svartehavet skjerpet markedets fokus på forsyningssikkerhet.

Rallyet er i stor grad drevet av geopolitisk risiko snarere enn tegn på en varig fysisk mangel, noe som gjør råoljen sårbar for kraftige tilbakeslag hvis skipsforholdene bedres.

To flaskehalser endrer forsyningsbildet

Den umiddelbare bekymringen er at presset på Hormuzstredet forsterkes av en ny trussel rundt Bab el-Mandeb.

Jemens Iran-allierte Houthiene har erklært et maritimt embargo mot skip knyttet til Saudi-Arabia, noe som fikk tre tankskip med saudisk råolje på vei mot Asia til å snu kursen.

Bab el-Mandeb håndterte omtrent 5,4 millioner fat olje per dag i første kvartal, ifølge US Energy Information Administration.

Forstyrrelser der ville tvinge flere fartøy rundt Sør-Afrika, forlenge reisetidene og øke frakt- og forsikringskostnadene.

Samtidig fortsetter begrenset trafikk gjennom Hormuz å true eksportene fra produsenter i Gulfregionen.

Forsyningsangsten har også bredt seg utover Midtøsten.

Caspian Pipeline Consortium stanset midlertidig oljeinntaket fra Kasakhstan etter droneangrep på tankskip nær deres terminal i Svartehavet, noe som øker risikoen for produksjonsbegrensninger hvis lastingene forblir forstyrret.

Lagerdata gir en realitetssjekk for etterspørselen

Neste test kommer fra amerikanske lagerdata.

Tall fra American Petroleum Institute viste at kommersielle råoljelagre uventet økte med rundt 2,6 millioner fat forrige uke, mot forventninger om en nedgang.

Bensinlagrene falt, noe som gir et mer støttende signal for drivstoffetterspørselen i sommer.

EIAs offisielle rapport kommer kl. 10:30 i Washington. Bekreftelse av en stor økning i råoljelagrene kan dempe oppgangen, spesielt hvis etterspørselen fra raffinerier svekkes.

En nedgang derimot ville styrke argumentet om at markedet har begrenset evne til å absorbere ytterligere transportforstyrrelser.

Rallyet møter motstand nær $86

WTI nærmer seg området $85–$86, noe som gjør dette intervallet til den første betydelige testen for den siste oppgangen.

Et vedvarende gjennombrudd kan styrke kortsiktig momentum, mens manglende evne til å holde seg over $84 vil bringe det psykologiske $80-nivået tilbake i fokus.

Det langsiktige bakteppet forblir mindre optimistisk.

EIA forventer at globale lagerbeholdninger vil bygges opp igjen etter hvert som handelsstrømmene kommer seg og produksjonsvekst overgår forbruket, og anslår at Brent i gjennomsnitt vil ligge rundt $70 i fjerde kvartal.

Foreløpig har geopolitikken kontrollen.

Varigheten av bevegelsen vil imidlertid avhenge av om truslene mot skipsfarten fører til målbare tap i råoljetilførsel heller enn bare lengre sjøveier og høyere kostnader.