Disney-aksjen får løft i parksalget etter Kraft Heinz-avtale

Disneys parkinitiativ omfatter verken en berg-og-dal-bane eller en utvidelse av ferieanlegg. I stedet bruker selskapet dagligvaremerker for å skape flere grunner til at besøkende skal bruke penger i parkene, på ferieanleggene og om bord på cruiseskipene.

Disney og Kraft Heinz kunngjorde en flerårig allianse som omfatter ti merker, inkludert Heinz, Philadelphia og Kraft Mac & Cheese.

Partnerskapet omfatter parker i Nord-Amerika, Disney Cruise Line, studioer og strømmeplattformer, med nye menyvalg, tematiserte opplevelser og merkede krydder- og tilbehørsstasjoner på hundrevis av serveringssteder.

Finansielle betingelser ble ikke offentliggjort.

Disney-aksjen avsluttet torsdag på $92,83, ned 3,1 %, mens Kraft Heinz falt 2,3 % til $25,36, noe som antyder at investorene ser potensial, men lite grunnlag for å endre resultatanslagene.

Disney gjør måltider til enda en salgsmulighet

Avtalen omfatter Walt Disney World, Disneyland Resort og nordamerikanske cruiseseilinger. Den første presentasjonen er planlagt til Disneys D23-fanarrangement 14.–16. august.

For Disney strekker muligheten seg utover bare å levere ketchup eller kremost.

Merkevaremenyer kan stimulere til økt matforbruk, mens samutviklede produkter og kampanjer kan koble parkbesøk til karakterer, franchiser og strømmeinnhold.

Kraft Heinz får tilgang til Disneys reisemål og medierekkevidde, mens Disney kan fornye serveringsopplevelsene uten å bære hele kostnaden for produktutvikling eller markedsføring alene.

Selskapene oppga verken kontraktsverdi, inntektsbidrag, marginveiledning eller finansielle mål, og partnerskapet bør behandles som et potensielt salgsverktøy heller enn en bekreftet resultatkatalysator.

Robust besøksforbruk styrker saken

Goldman Sachs-analytiker Michael Ng opprettholdt en kjøpsanbefaling og et kursmål på $163, med henvisning til Orlando-turismedata som viste etterspørsel etter parkene.

Rekordhøye hotell- og korttidsavgiftsinntekter i mai pekte på sunt besøksforbruk, mens flyplasstrafikken i stor grad samsvarte med Goldmans forventninger til besøkstall.

Det gir Disney bedre sjanser til å omgjøre tematisert servering til høyere forbruk per gjest.

Besøkende som er villige til å betale for hotell, billetter og varer kan reagere positivt på eksklusive menyer og produkter knyttet til Disneys historier.

UBS-analytiker John Hodulik kuttet kursmålet til $133 fra $138, men beholdt en kjøpsanbefaling og anslo høy ensifret vekst for Experiences.

Han advarte om at høyere kostnader for sportsrettigheter og svakere lønnsomhet i film kan motvirke gevinster fra parker og strømming.

Partnerskapet kan ikke reparere alle svakheter, men det støtter divisjonen som er sentral for Disneys resultatmotstandskraft.

Experiences forblir sentralt i Disneys verdsettelse

Benchmark startet dekning av Disney med en kjøpsanbefaling og et kursmål på $115, og beskrev selskapet som en diversifisert plattform for forbrukerengasjement.

Meglerselskapet anslo at Experiences genererer 57 % av segmentets driftsinntekt til tross for å bidra med mindre enn 40 % av inntektene.

Denne lønnsomheten forklarer hvorfor et tilleggstiltak i parkene betyr noe.

Disney tjener gjentatte ganger penger på de samme immaterielle rettighetene gjennom reisemål, varer, mat og medier, og øker dermed antallet kontaktpunkter med forbrukerne for hver franchise.

JPMorgan har uttalt at investorstemningen forblir dempet på grunn av bekymringer rundt besøksantall i parkene og vekst i strømming.

Banken ser likevel Disneys pris- og volummulighet i Experiences som en potensiell katalysator for en omvurdering.