Strategy-aksjen stiger når Bitcoin-kjøp stoppes for femte uke på rad

Aksjene i Strategy MSTR (tidligere kjent som Microstrategy) steg mandag etter at selskapet opplyste at det ikke hadde kjøpt noen Bitcoin for femte uke på rad, og i stedet fortsatte å bygge opp kontantreserver og tilbakekjøpe preferanseaksjer under sin reviderte kapitalallokeringsstrategi.

Selskapet sa i en innberetning at det verken kjøpte eller solgte Bitcoin i uken som endte July 26, slik at beholdningen forble uendret på 843,775 BTC.

Strategy kjøpte sin Bitcoin-reserve til en gjennomsnittlig kjøpspris på $75,476 per mynt.

Til tross for pause i anskaffelsene steg aksjen opptil 6.8% til $97.88 på mandag, og brøt en tre dager lang tapsrekke.

Trekket kom samtidig som Bitcoin også hentet seg inn, og steg 0.17% de siste 24 timene til $64,576, ifølge CoinDesk.

Selskapet har ikke økt sine Bitcoin-beholdninger siden det kjøpte 520 BTC on June 22, noe som markerer den lengste kjøpspausen siden innføringen av sin Bitcoin-treasury-strategi.

Strategy bygger kontantreserve gjennom aksjesalg

I stedet for å kjøpe mer Bitcoin fortsatte Strategy å hente kapital gjennom emisjoner.

Selskapet solgte omtrent 5 millioner ordinære aksjer i den siste rapporteringsperioden og genererte $544.5 millioner.

Selv om Strategy utvidet sine finansieringsmuligheter ved å introdusere preferanseaksjer i fjor, tyder den siste innberetningen på at ordinær egenkapital fortsatt er en viktig finansieringskilde.

Innberetningen viste også at selskapet økte sin reserve i amerikanske dollar med om lag $525 million til $3.75 billion.

Ifølge Strategy skal reserven dekke utbytte- og renteforpliktelser, og dekker nå mer enn to år av selskapets nåværende årlige forpliktelser på om lag $1.759 billion.

Separat tilbakekjøpte Strategy 288,930 STRC preferanseaksjer i løpet av den foregående seksdagersperioden.

Selskapet har $975 million igjen under sin autorisasjon til å tilbakekjøpe preferanseaksjer og ytterligere $1 billion tilgjengelig for tilbakekjøp av ordinære aksjer.

Styreleder Michael Saylor gjentok selskapets tilnærming i et innlegg på X.

“Our objective is for STRC to trade near $100 with high liquidity, low volatility, and healthy, sustainable independent demand. We will not issue below $100.”

Strategy sa tidligere at de opportunistisk ville kjøpe og selge egne aksjer i stedet for å utstede dem kontinuerlig.

Selskapet har også godkjent inntil $1.25 billion i potensielle Bitcoin-salg for å styrke sin reserve i amerikanske dollar om nødvendig, samtidig som det påpekes at tilbakekjøp av aksjer vil bli finansiert utenfor den reserven.

Analytikere ser disiplinert kapitalallokering

Benchmark Equity Research opprettholdt sin kjøpsanbefaling og kursmål på $570 for Strategy, og argumenterte for at selskapets beslutning om å prioritere likviditet framfor ytterligere Bitcoin-kjøp reflekterer disiplinert kapitalforvaltning heller enn noen endring i den langsiktige strategien.

Meglerselskapet fremhevet økningen i kontantreserver og de pågående tilbakekjøpene av verdipapirer.

Benchmark-analytiker Mark Palmer sa at den større reserven gir større fleksibilitet til å finansiere preferanseutbytteforpliktelser samtidig som selskapets evne til å gjenoppta Bitcoin-kjøp når markedsforholdene bedres, bevares.

«Selskapet har gjort det klart at det forblir en langsiktig kjøper av bitcoin samtidig som det styrker balansen,» skrev Palmer i en notis til klienter mandag.

Meglerselskapet la til at Strategy nylig introduserte Digital Credit Capital Framework gir ledelsen mulighet til å fordele kapital mellom Bitcoin-kjøp, reserveoppbygging og tilbakekjøp av aksjer uten å forlate sin langsiktige treasury-strategi.

Palmer tok også opp bekymringer knyttet til selskapets preferanseverdipapirer.

“Strategy’s increase in its USD reserve directly addressed the concern that has dominated the bear case on the company’s perpetual preferred stack, namely that dividend and interest coverage depends on continuous access to equity markets.”

“By pre-funding more than two years of obligations in dollars, Strategy has reduced the near-term sensitivity of those payments to the market’s willingness to absorb new share issuance at any given moment.”

Strategy's Bitcoin treasury is currently valued at roughly $54 billion and represents more than 4% of Bitcoin's maximum supply of 21 million coins.