AMD og Intel faller videre etter at chip-raset forverres

Aksjer i halvledersektoren var fortsatt under press onsdag, da investorer fortsatte å trekke seg ut av sektoren og forlenget et salg over flere dager drevet av bekymringer rundt investeringer i kunstig intelligens og økende konkurranse fra Kina.

Intel INTC falt 2,2 %, og markerte sitt sjette strake tap, mens Advanced Micro Devices (AMD) falt 3,3 % og forlenget sin tapsrekke til fem dager.

Den bredere halvledersektoren har nå falt fire dager på rad, og chipaksjer er dermed ned omkring 10 % for uken. 

Nedgangen kommer samtidig som investorer i økende grad stiller spørsmål ved om milliardene som investeres i AI-infrastruktur vil gi tilstrekkelige avkastninger, samtidig som de følger med på intensiverende konkurranse fra kinesiske brikkeprodusenter.

Til tross for den nylige svakheten hevder enkelte analytikere at korreksjonen gjenspeiler endret markedssentiment snarere enn svekkede bransjefundamentaler.

Truist ser kjøpsmulighet ettersom AI-etterspørselen holder seg sterk

Truist Securities sa at nedgangen utgjør en mulighet for langsiktige investorer, og viste til oppmuntrende tilbakemeldinger fra bransjekontakter til tross for at Philadelphia Semiconductor Index har falt 25 % fra toppen 22. juni.

“Tilbakemeldingene er fortsatt meget positive, så vi opprettholder vårt positive syn på sektoren. 

Foretrekk kjerneleverandører til AI for langsiktig vekst; foretrekk ‘sårbare’ leverandører for nærsiktig fundamental ytelse og beskjeden verdsettelse,” skrev analytiker William Stein.

Ifølge Truist blir kjøpere av AI-infrastruktur stadig mer villige til å legge inn større bestillinger med lengre kontraktsperioder enn i tidligere år, noe som antyder at etterspørselen forblir sunn i hele leverandørkjeden.

“Vi erkjenner at situasjonen kan endre seg raskt, men foreløpig forblir signalene fra forsyningskjeden meget positive,” la Stein til.

For investorer med høyere risikotoleranse anbefaler Truist kjerneleverandører til AI, inkludert Nvidia, AMD, Broadcom og Monolithic Power Systems. 

For lavere risiko foretrekker firmaet Arrow Electronics, Avnet, Belden og Sensata Technologies.

Bekymringer rundt AMDs verdsettelse og Intels snuoperasjon forblir i fokus

Ikke alle analytikere deler det optimistiske utsynet.

Seeking Alpha opprettholdt en selg-anbefaling på AMD, og hevdet at aksjens verdsettelse har blitt vanskelig å rettferdiggjøre til tross for sterke driftsresultater.

Analysen bemerket at AMD rapporterte 37,8 % inntektsvekst og 253 % vekst i fri kontantstrøm i første kvartal av regnskapsåret 2026. 

Den påpekte imidlertid at selskapets verdsettelsesmultipler, inkludert en pris-til-inntjening på 181 ganger og en pris-til-fri-kontantstrøm på 106 ganger, antyder vekstforventninger som kan være vanskelige å opprettholde.

Rapporten mente også at analytikernes prognoser krever at AMD øker bunnlinjen med omtrent 32 % årlig i et tiår, samtidig som den fremhever risiko i både Client- og Gaming-virksomheten og i Data Center-segmentet, under bekymring for at forventningene til AI-etterspørsel kan vise seg å være for optimistiske.

Intel, derimot, fortsetter å møte press knyttet til sin flerårige turnaround-strategi. 

Investorbekymringene har tiltatt etter rapporter om at utrullingen av selskapets 18A-prosessteknologi går saktere enn forventet.

Lavere enn målte produksjonsutbytter kan forsinke storskala produksjon for eksterne foundry-kunder og svekke Intels langsiktige innsats for å gjenvinne prosesslederskap. 

Usikkerheten rundt foundry-virksomheten har økt investorers forsiktighet, samtidig som den bredere halvledersektoren fortsatt er under press.